为了让自己(jǐ)的限售股解禁(jìn)后(hòu)能获(huò)得(dé)好的回报(bào)，上(shàng)市公司(sī)董事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)的股票价格(gé)，然(rán)后(hòu)高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站(zhàn)披(pī)露了一则行政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新美(měi)星董事长何(hé)德平和其配偶黄(huáng)秀芳(fāng)提(tí)供资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控(kòng)制35个证券(quàn)账户，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易(yì)新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会(huì)对(duì)此操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违法违(wéi)规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟(jìng)是(shì)怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据(jù)证监会(huì)行政处罚(fá)决定书披露的信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人(rén)、实际控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱(qián)部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海(hǎi)得(dé)泽(zé)广投资(zī)管理中(zhōng)心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美(měi)星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够(gòu)获得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用控制的证券账户并联(lián)合其他(tā)市场资金(jīn)在二级市场买(mǎi)入并(bìng)交易“新美(měi)星”，且(qiě)在(zài)后(hòu)续操(cāo)作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮(bāng)手共(gòng)同合谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自(zì)筹得的证(zhèng)券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主要由(yóu)蒋维与毛明(míng)土联系，传递(dì)、沟通各自(zì)操盘情(qíng)况，以利于(yú)两方交易决策，更好地共同抬(tái)高(gāo)“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞(yú)某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业(yè)板综指26.09个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利(lì)用资金优势(shì)、持股(gǔ)优(yōu)势(shì)，连续集中交易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出(chū)货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，申买量占市(shì)场申(shēn)买量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例(lì)超20％的交易(yì)日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组持(chí)股总(zǒng)数占总(zǒng)股本比例(lì)自2019年3月5日(rì)开(kāi)始超过(guò)5％，持(chí)续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股优势。

　　具(jù)体来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖(mài)一(yī)价或(huò)市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以不低(dī)于卖一(yī)价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖出(chū)“新(xīn)美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账户组还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳(nà)，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多(duō)点申诉意(yì)见(jiàn)，请求不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵动机。

　　第(dì)二，在案(àn)证据(jù)不足以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀(xiù)芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与毛(máo)明土、李传武等人讨论交易新美(měi)星的(de)情况告知黄秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉案股东名(míng)册并非(fēi)黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东(dōng)名(míng)册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交易新美星的盈(yíng)亏(kuī)分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何(hé)德平、黄秀芳不(bù)能控(kòng)制蒋维账户(hù)组(zǔ)，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传武账户组(zǔ)交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔录(lù)的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫(fū)妻或一致行动(dòng)人中一方(fāng)存在不当行为(wèi)，不应推定(dìng)或认定另一方承担(dān)责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武，及他(tā)们的代理人也就是否合谋、部分账户的(de)控(kòng)制(zhì)关系、委托理财关(guān)系(xì)等(děng)提出(chū)了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其代理人(rén)的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上(shàng)下(xià)游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)资金作为(wèi)保证金，委托其(qí)通(tōng)过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参(cān)与了本案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同影响“新美(měi)星”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于(yú)共同(tóng)操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证(zhèng)监会表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的(de)账户(hù)交易“新(xīn)美(měi)星”客观上为(wèi)后续(xù)的合(hé)谋(móu)操纵起到一(yī)定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维(wéi)和上市公司的合作(zuò)，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和李传武(wǔ)的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将(jiāng)合(hé)谋各(gè)方视为(wèi)一个整(zhěng)体，不区别对(duì)待各方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为(wèi)违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条(tiáo)第一项规(guī)定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系监(jiān)会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违(wéi)法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决(jué)定(dìng)书披露，在新美(měi)星2016年(nián)4月上市前，海(hǎi)得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得泽广代(dài)持(chí)，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月(yuè)27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份(fèn)减(jiǎn)持决策由(yóu)海(hǎi)得泽广和(hé)兰某作出(chū)，海得泽(zé)广(guǎng)将减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的(de)原因(yīn)系兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳归(guī)还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有(yǒu)重大(dà)性(xìng)，不对(duì)投资者(zhě)决(jué)策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第(dì)三，即便(biàn)认定代持(chí)成立<奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系，何德平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚。综上(shàng)，请求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及相(xiāng)关银行账户(hù)流水，结(jié)合(hé)何德平(píng)、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资(zī)金(jīn)和减持(chí)所得系家庭(tíng)共(gòng)同财产，可以认(rèn)定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所(suǒ)提(tí)相关理(lǐ)由不具有事(shì)实和法律(lǜ)依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市(shì)公司实际控制人(rén)，未如实(shí)告知上市公司上述持股(gǔ)情(qíng)况，导致(zhì)新美星在相关公告(gào)中均未披露相关情(qíng)况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六十(shí)三条规(guī)定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信息(xī)披露违法行为(wèi)，对(duì)何德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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