券商今年(nián)一(yī)季度业(yè)绩“妥了”，基于股市良好表现以及(jí)去年(nián)较低的基数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板块(kuài)也在周(zhōu)五呈现集体(tǐ)大涨行(xíng)情。

　　4月(yuè)28日(rì)，又(yòu)有17家券商或(huò)上(shàng)市主体披露一季报，至此51家上市券(quàn)商或上市(shì)主体一季报悉(xī)数披露，券商整体一季(jì)度(dù)表现(xiàn)较好，增速(sù)中位数达(dá)214.54%。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净利增(zēng)速较为(wèi)显著的有(yǒu)20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍(bèi)之多(duō)，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归(guī)母净利排(pái)名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元(yuán)）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计(jì)算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优秀表现(xiàn)给予了正面回应，4月28日(rì)，证券板块指数(shù)收涨2.8%，49只券商(shāng)股(gǔ)收(shōu)红，其中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西(xī)证券、中国银河盘一(yī)度涨停，二(èr)者收(shōu)盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净利增15倍(bèi)

　　52家上市券(quàn)商或上市主体中(zhōng)，50家归母净(jìng)利同(tóng)比增(zēng)速为正，其(qí)中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母净(jìng)利增速超过(guò)10倍的有2家(jiā)券商(shāng)及1家上市主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及(jí)安(ān)信证券母公(gōng)司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别(bié)是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超过4倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别是华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增(zēng)速(sù)达(dá)到1倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季(jì)度(dù)归母净利(lì)扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证(zhèng)券(quàn)、西部证券、西南证券、红塔(tǎ)证券(quàn)、江海证券(quàn)、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润同比增(zēng)速(sù)为(wèi)负值，分(fēn)别是东(dōng)方(fāng)财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与(yǔ)营收均出现下滑，公司一季(jì)报(bào)显示，报(bào)告期内公(gōng)司实现营业(yè)总收(shōu)入(rù)为2.43亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不(bù)如中小券商(shāng)“夸(kuā)张”，但(dàn)头部券商(shāng)的业绩表现(xiàn)同样具有可圈(quān)可点之处(chù)。

　　同比增速超过五成的头(tóu)部券(quàn)商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿(yì)的绝对优势，保持(chí)着业绩(jì)的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公(gōng)司指南(nán)针(zhēn)在一(yī)季(jì)报(bào)中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证券经纪(jì)业务开(kāi)展取得一定成绩，但营业利润仍(réng)未实现盈(yíng)利，一定(dìng)程度(dù)上(shàng)拖累了(le)公司(sī)整体。

　　十余家券商(shāng)营(yíng)收增一(yī)倍以上

　　一季度营收规(guī)模增速方面，51家券商中44家同比增速(sù)为正、7家增(zēng)速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增(zēng)速领衔，其今年(nián)一季度同(tóng)比(bǐ)增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同(tóng)期(qī)营收不足亿元(yuán)的低(dī)基数有关，其今年一季度营(yíng)收规模为7.38亿元(yuán)，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增(zēng)速超过2倍的(de)有2家(jiā)券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股(gǔ)份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍(bèi)的有10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证(zhèng)券（156.55%）、长江证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北(běi)证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出同(tóng)比下(xià)滑幅度较大(dà)，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一(yī)季(jì作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出)度(dù)营收(shōu)排名前十(shí)券商分(fēn)别是中信(xìn)证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银(yín)河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司(sī)（62.09亿(yì)元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元(yuán)）、浙商(shāng)证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证(zhèng)券营收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的(de)增速杀入营收排名前(qián)十，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤(jǐ)出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比(bǐ)增(zēng)幅(fú)分(fēn)别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增(zēng)

　　自营(yíng)业务驱动行(xíng)业业绩高增，这一(yī)观点被卖方研究(jiū)普遍认(rèn)可。

　　开源(yuán)证券(quàn)在解读东方证(zhèng)券一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年(nián)同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融资产(chǎn)规(guī)模为902亿(yì)，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱动一(yī)季报(bào)高增(zēng)，全年(nián)盈利增(zēng)速有望领(lǐng)跑。

　　兴(xīng)业证券认为(wèi)，中信证券加(jiā)大(dà)杠杆(gān)经(jīng)营投资致使利息支出有所增长，市场回(huí)暖下(xià)投(tóu)资业务表现亮眼(yǎn)，收入同(tóng)比增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新业务能力(lì)，看好(hǎo)公(gōng)司在政策放松预期下实现(xiàn)估值提(tí)升。

　　西部证券在(zài)关于国(guó)金证券(quàn)的研报(bào)中(zhōng)称，自营投资成为影响国金证券业绩(jì)核(hé)心(xīn)因素，一季度自营业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司(sī)完成(chéng)再融资后，公司金融投资规模稳步提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为(wèi)，自营(yíng)投资成为影响券商业绩的核心(xīn)，预期(qī)将在一(yī)季度迎(yíng)来反转。投资业务(wù)方面，下半年重点关注差异化监管的措施落(luò)地，或将(jiāng)打开头部券(quàn)商(shāng)的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将是券商业(yè)绩(jì)大幅修(xiū)复的一年，尤其是(shì)受到自营业务冲(chōng)击(jī)大(dà)的公司预(yù)期(qī)将(jiāng)在(zài)年内实现较(jiào)大幅(fú)度(dù)的改善。

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