昨夜，美国银行(xíng)股(gǔ)持续暴跌(diē)，内外盘商品(pǐn)期货全(quán)线(xiàn)下跌。

　　当(dāng)地时间周(zhōu)二，美(měi)股三大指数集(jí)体低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行股又崩了(le)，第一共(gòng)和银行股价重挫，盘中(zhōng)一(yī)度跌近30％，尾盘跌幅扩大(dà)至50％，续(xù)刷(shuā)历史新低。硅(guī)谷银(yín)行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银(yín)行跌(diē)15.7％，北方信托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太(tài)平洋银行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由(yóu)于美国地区(qū)性银(yín)行(xíng)股再次(cì)大跌，导(dǎo)致(zhì)美国国债价格飙(biāo)升，短期市场利率大幅下跌，债券交易员不再完全押(yā)注美联储会再加息(xī)25个基点。6月的美联储(chǔ)利(lì)率掉期合约目(mù)前反映(yìng)出，央行基准利率(lǜ)仅比(bǐ)当前有效联邦基金利率高出20个基(jī)点，这暗(àn)示未来两次FOMC会议(yì)中有一次加息的可能性约为80％。而本(běn)周早些时候，交易(yì)员认为(wèi)美联储在5月(yuè)份加息(xī)几乎是肯定的，且6月份有(yǒu)可(kě)能进一步加息。除了大幅(fú)降(jiàng)低(dī)加息的(de)可能性外，掉期交易还显(xiǎn)示，市场对(duì)利率见顶后美联储降息的押注有所增加，他(tā)们预计(jì)到年底联邦基金(jīn)利(lì)率预(yù)计(jì)在(zài)4.3％左右。

　　商品(pǐn)方(fāng)面，美股时段(duàn)，新加(jiā)坡铁矿石指数期货05合约(yuē)跌破(pò)100美元/吨，日(rì)内跌幅近4％，为去年12月以来首次。WTI原油日(rì)内走(zǒu)低2％，报77.07美(měi)元(yuán)/桶；布伦(lún)特原油跌1.96％，报80.80美元/桶(tǒng)。

　　内盘方面，截至(zhì)昨日23时收盘，国内期货主力合约几乎(hū)全线(xiàn)下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭(tàn)、铁(tiě)矿石跌近2％。涨幅方面(miàn)，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收(shōu)盘(pán)，WTI 5月原油期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶(tǒng)。布伦(lún)特6月原油期货收(shōu)跌2.37％，报80.77美(měi)元/桶。外盘有色金(jīn)属全线下(xià)跌。伦铜跌2.3％，伦铝(lǚ)跌近2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨天深(shēn)夜(yè)，白宫(gōng)发布声明称，美国总统拜(bài)登(dēng)将否决众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提出的债(zhài)务(wù)上限方(fāng)案。白宫(gōng)称：众议院共和党人必(bì)须在(zài)没有任何要求和条件的情况下打消违约的可能性，并解(jiě)决(jué)债(zhài)务上限问题。

　　上周，麦卡(kǎ)锡公布了(le)一项将债务上限问题和削减支出捆绑的计划(huà)，要将债务上限上(shàng)调1.5万亿美元，但同时还要(yào)削减4.5万亿美元的政府支出。

　　同在周二，美(měi)国财政部长耶伦警告称，如(rú)果美国国会不提高政(zhèng)府的债务上限，由此(cǐ)产生(shēng)的(de)债务违约将在(zài)美国(guó)引发(fā)一场“经济(jì)灾难”，使未来几年的利率上升。

　　耶伦当(dāng)天表示，债务(wù)违约将导致失(shī)业率上升，同时(shí)使美国家庭在(zài)抵押贷款(kuǎn)、汽车贷(dài)款和信用卡上的支出增加。耶伦称，提高或(huò)暂停31.4万亿美元(yuán)的债(zhài)务上限是国会的一(yī)项“基本(běn)责任”，如(rú)果违约将产生一场经济(jì)和金(jīn)融灾难(nán)，使借贷成本永(yǒng)久提高(gāo)，增加未来的投资成本。如(rú)果(guǒ)不提高债务上限，美国企业将面临信贷市场的恶(è)化，政(zhèng)府将可(kě)能无(wú)法(fǎ)向军人家庭和依赖社会保障(zhàng)的老年人发放(fàng)款项。

　　拜登(dēng)正式宣布竞选连(lián)任美国总统(tǒng)

　　北京(jīng)时间(jiān)4月25日(rì)傍晚，美国总统(tǒng)拜(bài)登正式宣布，他将参加2024年(nián)的连任(rèn)竞(jìng)选。法新社称，拜登将(jiāng)“以创(chuàng)纪录的80岁高龄”投入到一场(chǎng)新的激烈竞选中。

　　拜登在推特上写道(dào)：“每一(yī)代人都要经(jīng)历(lì)为了民(mín)主(zhǔ)挺(tǐng)身而出(chū)的时刻，为了他(tā)们的基本自由挺身而出。我相(xiāng)信这是我们(men)的时刻。这就(jiù)是我竞选(xuǎn)连任美国总(zǒng)统(tǒng)的原因。加(jiā)入我们，让(ràng)我们完(wán)成这(zhè)项(xiàng)任务(wù)。”拜登还附上了一(yī)段(duàn)视频。

　　法新社分析称，目(mù)前拜(bài)登在(zài)民主(zhǔ)党内部没有真(zhēn)正(zhèng)的(de)挑战者，但(dàn)他的年(nián)龄可能受到“持续而激烈”的审视。拜登已经(jīng)80岁，到(dào)第二任期(qī)结束时，这位(wèi)资深民主党(dǎng)人将年(nián)满86岁。

　　美国全(quán)国(guó)广播公司（NBC）上周末发布的(de)一项民调显示，70％的美国人包括51％的(de)民主党国民党任公是指谁，任公指的是什么人，认(rèn)为拜(bài)登不(bù)应该参选。不(bù)支持他参选的人中，69％的(de)人认(rèn)为年(nián)龄是一个主要或次要(yào)原因。

　　国内期交所公(gōng)布(bù)劳(láo)动节期(qī)间风控工作安排

　　昨(zuó)日，国内各家期(qī)货交易所公(gōng)布劳动节期间(jiān)有关工作安排，调整(zhěng)相关期(qī)货(huò)合(hé)约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金水平(píng)。

　　上期所通(tōng)知称，自4月(yuè)27日起第一个未(wèi)出现单边市的(de)交(jiāo)易日收盘结算时，铜(tóng)、铝、锌、铅期货(huò)合约的交易保证金比例(lì)调整(zhěng)为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为9％；不锈钢、纸(zhǐ)浆期货合约的(de)交易保证金比例调整为12％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为(wèi)10％；白银期货合约的交易(yì)保证金(jīn)比例调整(zhěng)为(wèi)13％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调(diào)整为11％；镍、石(shí)油沥青期货合(hé)约的交易(yì)保证金比例调整(zhěng)为(wèi)14％，涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为12％；锡期(qī)货合约(yuē)的交易(yì)保证金比例(lì)调整(zhěng)为16％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调(diào)整为14％。5月4日交易后，自第一个未(wèi)出现单(dān)边市的交易日收(shōu)盘结算时，黄(huáng)金期货(huò)合约的(de)交易(yì)保证金(jīn)比例调(diào)整为9％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度(dù)调整为7％；其他(tā)品(pǐn)种期货(huò)合(hé)约的交易保证金比例(lì)和(hé)涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度恢复至原有水平。

　　上期能源方面，自4月27日起第一个未出现单边市的交(jiāo)易日收盘结算时，国际(jì)铜期货合约的交易保(bǎo)证金比例(lì)调整(zhěng)为11％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)调整为9％；低硫燃料油(yóu)期货合(hé)约的交易(yì)保证金比例调整(zhěng)为(wèi)14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月4日交易后，自第一(yī)个(gè)未(wèi)出现(xiàn)单边市的交易日收盘结算(suàn)时，所有品种期货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金比例和涨跌停板幅度恢复至原有(yǒu)水平。

　　郑商(shāng)所方面，自4月27日(rì)结(jié)算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯(chún)碱期(qī)货合约(yuē)的交易保证金标准(zhǔn)调整为10％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为9％，其中纯碱2305合约的交(jiāo)易保证金标(biāo)准仍为12％；白(bái)糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素、短纤期货合约的交易保证金标准(zhǔn)调整为9％，涨跌停板幅度调整为(wèi)8％，其(qí)中PTA2305合约的交易(yì)保证金标准(zhǔn)仍为13％。5月4日恢复交易(yì)后，自品种(zhǒng)持仓量最(zuì)大的(de)合约(yuē)未出现(xiàn)涨跌停(tíng)板单边市的第一个交易日结算时起，上述品(pǐn)种期货合(hé)约的交易保证金标准和(hé)涨跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)恢复至调(diào)整前水平(píng)。

　　大商(shāng)所通(tōng)知称，自(zì)4月(yuè)27日结算(suàn)时起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯期货(huò)合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整(zhěng)为7％，交易保证金水(shuǐ)平调整为8％；棕(zōng)榈油、乙二(èr)醇、苯乙烯和(hé)液化石油气期货(huò)合约(yuē)涨跌(diē)停(tíng)板幅度调(diào)整为(wèi)8％，交易(yì)保证金(jīn)水平调整为9％；其他期货(huò)合约(yuē)涨跌停板幅度和交易保证金水平维持不变。5月4日恢复交易后，在各期货持仓量最(zuì)大(dà)的(de)合约未出现涨跌停(tíng)板(bǎn)单边无连续(xù)报价的(de)第一个交易日结算时起，黄(huáng)大豆1号、黄大豆2号、玉米(mǐ)和鸡蛋期货(huò)合约涨跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为6％，套期(qī)保值交(jiāo)易保证金水平调整为7％，投(tóu)机交易保证金(jīn)水平调整为8％；豆粕(pò)、豆油、棕榈油(yóu)、聚乙烯(xī)、聚丙(bǐng)烯、聚氯乙(yǐ)烯、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平恢复至(zhì)节前标准；其(qí)他期货(huò)合(hé)约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)和交易保证金水平维持不变。

　　中金所公告称，自4月27日结算时起，沪深300、上证50、中(zhōng)国民党任公是指谁，任公指的是什么证500股指(zhǐ)期(qī)货各合约的交易保(bǎo)证金标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相(xiāng)关(guān)品种持仓量最大的合约未出现单(dān)边市(shì)的第一个交易日结算(suàn)时(shí)起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货(huò)各合约的交易保证(zhèng)金标准调(diào)整为12％。沪深300、上(shàng)证(zhèng)50、中证1000股指期权各(gè)合约的保证金调整(zhěng)系数根据相应股指期货的交易保证金标准(zhǔn)进(jìn)行(xíng)调整(zhěng)。

　　广期所公告称，自4月(yuè)27日结(jié)算时起(qǐ)，工业(yè)硅(guī)期货合约涨跌停板(bǎn)幅(fú)度和交易保证金(jīn)标(biāo)准调整为9％和11％。5月4日恢复交易后，在(zài)工(gōng)业硅(guī)品种持仓量(liàng)最大的合约(yuē)未出(chū)现涨(zhǎng)跌停(tíng)板单(dān)边(biān)无连续(xù)报(bào)价的第(dì)一个交易日结算(suàn)时起，工业硅期货合约涨跌停板幅(fú)度和交易(yì)保(bǎo)证金标(biāo)准调(diào)整(zhěng)为(wèi)7％和(hé)9％。

　　供强(qiáng)需(xū)弱，生猪期价大(dà)跌

　　昨日(rì)，生猪期现(xiàn)货价格走势背(bèi)离，期(qī)货主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌(diē)4.11％。现(xiàn)货价格继(jì)续上(shàng)涨，截至4月25日，全(quán)国均价15.24元/公斤(jīn)，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分(fēn)析师孙(sūn)一鸣表示，近期生猪(zhū)现(xiàn)货偏强的(de)主要原因(yīn)有四点：一是短期二(èr)次育肥造成货源有(yǒu)所收紧；二是(shì)来自政策(cè)面的支撑(chēng)；三是近期降雨导致调运(yùn)不便；四是(shì)“五一”假期需(xū)求支撑。不(bù)过，盘面主(zhǔ)要以预期(qī)为主(zhǔ)，昨日(rì)盘面(miàn)下跌的主要(yào)逻辑(jí)依旧在(zài)于产业基本面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶段性触底。中小养户(hù)惜售推涨情绪较(jiào)浓，且南(nán)北部分区域二次育肥采购量增(zēng)加，政策消息稳市信号相对(duì)强烈，期现货价格(gé)同时(shí)上(shàng)涨(zhǎng)。然而，生猪期货2307、2309合约虽有乐观预期(qī)，但已(yǐ)注入升水(shuǐ)，反(fǎn)弹至养(yǎng)殖成(chéng)本附近明显承(chéng)压(yā)。同(tóng)时(shí)，套保资金介入(rù)。因此周二(èr)期(qī)货(huò)盘面减仓大跌。”华联期货生(shēng)猪分(fēn)析师(shī)蒋琴(qín)说。

　　从供应端来看，截至3月末，全国能(néng)繁母猪存(cún)栏相当(dāng)于正常(cháng)保有量的105％，一(yī)季度(dù)猪肉(ròu)产量1590万吨，同比增长1.9％。孙(sūn)一(yī)鸣分析称，能繁(fán)母猪(zhū)存栏以及生猪(zhū)存栏依旧处于(yú)高位，意味着今年一(yī)季度去(qù)产能(néng)不及(jí)预(yù)期(qī)，供应偏宽(kuān)松是(shì)事实。从(cóng)目前的存栏以(yǐ)及(jí)屠宰企业库存来(lái)看，今(jīn)年下(xià)半(bàn)年市场不会出现生猪货源紧张或猪肉紧张的状态，供应宽松(sōng)大概率(lǜ)延长至今年下半年。

　　格林大华期(qī)货生(shēng)猪分析师(shī)张晓君介绍，从月(yuè)度初生仔猪来(lái)看，农业部监测数据(jù)显示(shì)，去(qù)年9月到今(jīn)年2月全(quán)国新生仔猪数量各月环(huán)比增幅逐月增加，至少(shǎo)对应到今年7月生猪(zhū)出(chū)栏供给相对(duì)充足。从出(chū)栏体(tǐ)重来看，当前(qián)生猪出(chū)栏均重(zhòng)仍接近123公斤(jīn)，同比去年增(zēng)加约3％，预计二育猪源仍将支撑出栏体重。

　　值得一(yī)提的(de)是，目前生猪养殖逐步向规模化、集团化方(fāng)向发(fā)展，而且规模化占(zhàn)比得到明(míng)显提升。蒋琴表示，今年猪场(chǎng)中大猪存栏(lán)量明显高(gāo)于去(qù)年(nián)同(tóng)期，产能较为(wèi)充裕。同时，2023年中央(yāng)一号(hào)文件将“稳定生(shēng)猪基础(chǔ)产(chǎn)能”目(mù)标(biāo)细(xì)化为“强(qiáng)化(huà)以能繁母猪为主(zhǔ)的生猪产能调控(kòng)”，将(jiāng)全(quán)国能(néng)繁母猪数(shù)量稳定在4100万(wàn)头(tóu)的(de)正常保有量，可见国家(jiā)稳猪价的决心。

　　“此外，从冻品库存来看，随着屠(tú)宰(zǎi)场持续入冻，冻品库存持(chí)续攀升。卓创资讯数(shù)据显示，截至4月20日，全国冻品(pǐn)库(kù)容率为31.9％，明显高(gāo)于去年最高(gāo)点28.24％。当前冻鲜价(jià)差倒挂，冻品(pǐn)销售不畅，待冻(dòng)鲜价(jià)差恢(huī)复，冻品(pǐn)持续(xù)出库(kù)，目前冻品的高库存水平将抑制猪价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然(rán)今年生猪(zhū)消(xiāo)费总(zǒng)结为持续向好(hǎo)发展态(tài)势(shì)，政策(cè)引导及(jí)市(shì)场预期向好(hǎo)，加上居民收入增加、消费意愿(yuàn)增强等(děng)利好(hǎo)因素，都(dōu)是猪肉消(xiāo)费的助(zhù)力(lì)。但是，实际需(xū)求却一直不温不火。目前看，今年(nián)生猪的需求大概率将回(huí)归到正常(cháng)年份水平。”蒋琴说(shuō)。

　　孙一鸣也表(biǎo)示，此(cǐ)次(cì)需求好(hǎo)转(zhuǎn)主(zhǔ)要在于冻品(pǐn)入库以及(jí)二育(yù)支撑(chēng)，终端需求无实质(zhì)性好转。目前“五一(yī)”备货(huò)基本收(shōu)尾，从走(zǒu)量看并(bìng)未(wèi)出现(xiàn)明显提(tí)升，随着二季(jì)度气温升(shēng)高，需求逐步降(jiàng)低，预(yù)计需(xū)求(qiú)再(zài)次(cì)回(huí)归至低迷(mí)状(zhuàng)态(tài)。4月底到5月预(yù)计集团企业出(chū)栏(lán)计(jì)划或继续增加，市场(chǎng)整体(tǐ)处(chù)于供大(dà)于求状态，现货价格“五一”后或继续(xù)回落为主，盘(pán)面升水状态下短期缺乏(fá)上涨(zhǎng)支(zhī)撑(chēng)。

　　在张晓君看来，生猪整体供(gōng)给(gěi)相对充(chōng)足，限制猪价(jià)大幅(fú)上(shàng)涨。短期来看(kàn)，“五一”小长假前，终端(duān)备货启(qǐ)动(dòng)，集团场缩量(liàng)挺(tǐng)价(jià)，支撑猪价短线反弹。然而，假期效应过(guò)后，市场情绪逐渐褪去(qù)，猪(zhū)价将(jiāng)重回供(gōng)需基本面(miàn)。当前距“五一”小(xiǎo)长假仅剩(shèng)3个(gè)交易日(rì)，期(qī)货盘面资金已(yǐ)经提前反映了市场情(qíng)绪。建议投资者控制仓位，防范假期风险。

　　蒋琴认为(wèi)，综(zōng)合来看，猪价颓(tuí)势不(bù)改，大(dà)概率仍将保持(chí)低位(wèi)盘整运行(xíng)状(zhuàng)态(tài)。不过(guò)，市场预(yù)期二季度二次育肥缓慢入场，行情或(huò)好于一季度。按(àn)照官(guān)方能繁存栏(lán)数据(jù)推算，今年3到10月，生猪理论出栏量处于逐(zhú)步增(zēng)加的阶段，并于10月份达到理论出栏(lán)峰值，11月生猪理论出栏量大概(gài)率环比下降。而(ér)11月份正值猪(zhū)肉消(xiāo)费(fèi)旺季，供减需增(zēng)预(yù)期下(xià)，相(xiāng)对支(zhī)撑当期生猪价格(gé)，故目前盘面11月价格相对坚挺。不过(guò)在国家良好调控之下，能繁(fán)母猪产(chǎn)能并未过度去(qù)化(huà)，生(shēng)猪(zhū)存出(chū)栏量保持(chí)稳定，猪价(jià)不具(jù)备持续大幅上涨的基础条件。在国家政策端(duān)稳定(dìng)猪价意愿强烈的背景下(xià)，期价上行压力恐加(jiā)大(dà)，追涨风(fēng)险积聚，操作上，建议养殖端锚定成本，择机卖出套(tào)保锁定利润为(wèi)主(zhǔ)。

　　棕榈油长(zhǎng)期需(xū)求(qiú)不容乐观(guān)

　　昨(zuó)日，马(mǎ)来西亚BMD毛棕榈油期货盘中大(dà)幅下跌，连续第三个(gè)交易(yì)日下滑，并触及约一(yī)个(gè)月低点。

　　“近期棕榈油行情变化多集中(zhōng)在需求端(duān)的扰动，一(yī)方面，印度洗船(chuán)事件为盘(pán)面(miàn)带来了压力；另一方(fāng)面，市场对于第二波新冠疫情可能(néng)到来从而降低国内(nèi)需求的担(dān)忧则进一步加(jiā)速了盘面下滑。”国联(lián)期货农产品事业部分(fēn)析师姜颖告诉期货(huò)日报(bào)记者，根(gēn)据(jù)新加坡(pō)、日(rì)本等海外经验，第二波(bō)疫情的波及(jí)范围预(yù)计很大(dà)概率(lǜ)将小于第一波，短期情绪释放后，棕榈(lǘ)油将回归基本面。从相(xiāng)关因素的梳(shū)理来看，目前处于短多长空(kōng)的局面。

　　据国海良(liáng)时期货油脂分(fēn)析(xī)师孙啸介绍(shào)，开斋节后市场延续(xù)了产(chǎn)地未来供需转(zhuǎn)宽松的交易逻(luó)辑。马(mǎ)来西亚(yà)午市24℃棕榈油5、6、7月船期现(xiàn)货(huò)报价分别为995美元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨(dūn)，整体相比(bǐ)上(shàng)一(yī)个交易日(rì)均有20美元(yuán)/吨(dūn)左右(yòu)的(de)下跌。巨大的back结(jié)构也显示出市场对东(dōng)南(nán)亚地区(qū)棕榈油食用需求转入(rù)淡(dàn)季以及印尼可(kě)能放(fàng)松(sōng)DMO出口(kǒu)限制的担(dān)忧(yōu)。产地供(gōng)需偏宽松(sōng)的(de)预期(qī)在印尼(ní)GAPKI公(gōng)布2月份产量后得到强化。数据显示，印(yìn)尼(ní)2月份棕(zōng)榈油产量高达(dá)425.2万吨，为历史(shǐ)同期最高水平，仅环比1月微降(jiàng)0.9万吨(dūn)，降(jiàng)幅远低于平均(jūn)季节性减(jiǎn)量。目前产地已步入(rù)增产季(jì)，在马来西亚摆脱洪水扰动后，产(chǎn)区(qū)未来整体产量可能非常可观。

　　“3月份马来西(xī)亚(yà)出口大增(zēng)，库(kù)存超(chāo)预期下降至167万吨，不过，4月份马来西亚(yà)出口骤降，斋月(yuè)节备货结束、主要进(jìn)口国(guó)植物油供应充足(zú)，印度3月(yuè)棕榈(lǘ)油库(kù)存仍有59万吨(dūn)，植物油库存则继续增(zēng)高至(zhì)345万(wàn)吨，充足的库存和竞争油脂的影响或将冲击印(yìn)度对棕(zōng)榈油进(jìn)口。”徽商期(qī)货油脂(zhī)油料分析师(shī)郭文伟表(biǎo)示，检验机(jī)构(gòu)AmSpec数据(jù)显示(shì)，马来西(xī)亚4月1—25日棕(zōng)榈油(yóu)出口(kǒu)量为92.7万吨，环比下降18.4％。然(rán)而棕榈油已经步入季节(jié)性(xìng)增产周期，据SPPOMA数据显示(shì)，4月1—15日马(mǎ)来西亚(yà)棕(zōng)榈(lǘ)油产量环比增加22.5％，产需结(jié)构呈宽松(sōng)趋势。不过，4月份处在复产初期，且今年4月份工(gōng)作日较(jiào)少，产量(liàng)预计在150万吨以下，4月底(dǐ)马(mǎ)来西(xī)亚棕榈油库存预计开始小幅度累库，且随着(zhe)复(fù)产(chǎn)利多增强(qiáng)和(hé)出口前景不(bù)佳持(chí)续，后(hòu)期马棕继续面(miàn)临累(lèi)库(kù)压(yā)力，棕榈油行情或维持(chí)承压回调走(zǒu)势。

　　需求方面，孙(sūn)啸称，印度SEA数(shù)据显示，3月(yuè)份印度(dù)食用(yòng)油进口113.56万吨，处于季节性中性(xìng)位(wèi)置，其中(zhōng)棕榈油(yóu)进口量高达72.8万吨，占比突出。但是其国(guó)内食用油峰值库存问(wèn)题仍未(wèi)解决。截至3月末，其食用油总库存依旧在344.7万吨，未见回落。根据(jù)目(mù)前已经走负的国际(jì)豆棕差，预(yù)计(jì)4—6月国际(jì)棕榈油(yóu)进口需(xū)求(qiú)大概率(lǜ)出现萎缩。

　　此外，国内方面，郭文(wén)伟(wěi)表示，国内棕榈油(yóu)近月进口严重倒挂，远月有(yǒu)所(suǒ)修复，近月(yuè)进口偏低，远月买(mǎi)船有所(suǒ)增加。海关数据显示，3月进口39万吨，国内(nèi)棕榈(lǘ)油4—6月进口量预估分(fēn)别在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈油港口(kǒu)库存仍(réng)处在历(lì)史同期高(gāo)点，截至4月(yuè)25日(rì)，库存为85万吨(dūn)，连(lián)续4周下降，随着气温升高及(jí)棕榈油消费进一步好(hǎo)转(zhuǎn)，需求有望(wàng)回(huí)升(shēng)，国内棕(zōng)榈油继续呈现去(qù)库走势。

　　展望后市，孙(sūn)啸认为，短期连盘棕榈油仍将随油脂整体(tǐ)弱势运行(xíng)，有(yǒu)下(xià)破(pò)可(kě)能(néng)。5月份东南(nán)亚(yà)天气值得关(guān)注，目前已有少(shǎo)雨迹象，泰国最(zuì)为明显(xiǎn)，印尼次(cì)之。如果(guǒ)出现持续干燥天气(qì)，产区增产节奏将被打破，届时，棕榈(lǘ)油(yóu)有望相对抗跌。

　　不过，在姜颖看(kàn)来，短期棕榈油尚存(cún)利多(duō)因素支撑。国内贸易商进口(kǒu)利润深度(dù)亏损(sǔn)，5月船期频现洗船，进口到(dào)港数量将明显减少。在(zài)此(cǐ)基础上，随着(zhe)天(tiān)气升(shēng)温，棕(zōng)榈油消费季节(jié)性回暖。第二轮疫情(qíng)虽可能有(yǒu)影响，但无法(fǎ)改变消费(fèi)逐步(bù)恢复的大势，国内库存短期内仍可能(néng)加速去化(huà)。长期市场对于未(wèi)来供应充裕的预期基本(běn)一致。天气(qì)情况有所(suǒ)好转，马来西亚与(yǔ)印尼步入增产周期，供应增加而出(chū)口需求(qiú)较差(chà)，未来(lái)产地存在累库预期。与此同时(shí)，国际豆(dòu)粽FOB价差(chà)处于历史(shǐ)极低负值，棕(zōng)榈(lǘ)油价(jià)格丧(sàng)失竞争优势，在(zài)豆(dòu)油、菜油未来存在集中供应压(yā)力的情况下，棕榈油长期需求不容乐观。

　　“综合来看(kàn)，短期利多因(yīn)素(sù)对盘面有(yǒu)一定支撑，价格或以(yǐ)区(qū)间调整为主。长期来看，棕榈油(yóu)将(jiāng)逐渐演变为供强需(xū)弱格局，叠(dié)加全(quán)球宏(hóng)观(guān)经(jīng)济环境偏(piān)弱，价格(gé)重心或逐步下移。”姜颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 国民党任公是指谁，任公指的是什么