本轮新(xīn)股中，有不少风口的企业，但基本面都(dōu)非常垃圾，虽然表面(miàn)看看(kàn)似乎都有亮(liàng)点(diǎn)，但(dàn)仔细看看(kàn)就发现大都是垃(lā)圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从(cóng)事半导(dǎo)体晶圆(yuán)生产代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶(jīng)圆(yuán)代工产能第三大的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电路产业发展规(guī)划(huà)及“芯屏器合(hé)”的产业发展战(zhàn)略，拟引进国际(jì)知名企业合(hé)作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后(hòu)，晶(jīng)合集(jí)成正式(shì)筹划建设。成立(lì)至今，晶合集成已成(chéng)为国内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业(yè)绩爆发(fā)，利润此(cǐ)前(qián)一直大幅(fú)亏损，22年(nián)依靠收入(rù)和产品价格(gé)上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大(dà)幅(fú)下滑(huá)，公司选择了业绩(jì)最好的时候(hòu)上市，此(cǐ)后走(zǒu)下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅(fú)下滑60％，产能(néng)大幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科(kē)为龙头(tóu)，强专科、小综(zōng)合的发展模式(shì)，形成覆盖(gài)全国核心区(qū)域的医疗服(fú)务网。服务病种涵盖神经学(xué)科(kē)各(gè)类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科(kē)、脊髓(suǐ)脊柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑(nǎo)等(děng)疾病，也(yě)包(bāo)括妇科、儿(ér)科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专(zhuān)科(kē)医院，业绩一般般，民营医(yī)院(yuàn)里毛(máo)利率(lǜ)算比较低的那一(yī)档(dàng)，未来主要看(kàn)扩张，也(yě)要小心政策的影响(xiǎng)，个(gè)人感觉比如几个国企(qǐ)医院（不论是收入增速还是估值(zhí)），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精密狭缝式涂(tú)布(bù)模(mó)头产(chǎn)品的设计、研发和生产及涂布技术产业化整体解决方案能力的高新技术(shù)企业。高精密狭(xiá)缝(fèng)式涂(tú)布模头为锂电池(chí)生产涂(tú)布机(jī)的核(hé)心(xīn)部件，涂布是(shì)继制备正负极浆料(liào)完(wán)成后的下一道工(gōng)序，是锂(lǐ)电池生产前段工(gōng)序(xù)的核心环节，目的(de)是(shì)将(jiāng)正(zhèng)负极浆(jiāng)料(liào)均匀地(dì)涂覆在铝铜箔(bó)上。目(mù)前，曼恩(ēn)斯(sī)特产品广泛应用于(yú)锂离(lí)子电池涂(tú)布、半导体先(xiān)进封装涂(tú)布、钙钛(tài)矿太阳能电(diàn)池涂布(bù)、氢(qīng)燃(rán)料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年(nián)业绩更进一步，但行业基(jī)本见顶，下游需求大(dà)幅放(fàng)缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下(xià)滑(huá)，且公司(sī)只是生产过(guò)程中很小的一块市场，天花板非(fēi)常(cháng)低(dī)，公司未(wèi)来业(yè)绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于(yú)功率(lǜ)、传感和传输应用领域(yù)，提(tí)供模(mó)拟芯片及模块封装的代工服(fú)务(wù)的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到(dào)模组封装，为国内外(wài)客户提供一(yī)站(zhàn)式代工解(jiě)决方案，为(wèi)功(gōng)率、传感(gǎn)和传输等领域的半导体产品公司提供完整生(shēng)产制造平台，支持客户研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际(jì)关联企(qǐ)业(yè)，处于(yú)规模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩(kuò)大太快，折(zhé)旧研发投入(rù)初期非常高，因此利润大幅亏损，好不(bù)容易(yì)快熬出(chū)头了（资(zī)本支出(chū)高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为(wèi)盈利，但下游需(xū)求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然是要比那些已经(jīng)规(guī)模化(huà)完(wán)成有利润(rùn)的公司大得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来(lái)还(hái)有可能面(miàn)临同业竞争而收回许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势(shì)。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其(qí)滤饼的研发、生产及销售(shòu)，产品以(yǐ)中高端分散染料为主，主要用(yòng)于涤纶(lún)及其(qí)混纺(fǎng)织(zhī)物的染色和印花，经分散染(rǎn)料印染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢(láo)度优良，用途(tú)广泛。其中部分(fēn)终端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利(lì)润(rùn)只有(yǒu)19年的一半都不到(dào)，下游服(fú)装行业景(jǐng)气(qì)度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设立(lì)以来，公(gōng)司(sī)主(zhǔ)营业(yè)务一直聚焦于汽(qì)车行业(yè)营销与后(hòu)市场服务(wù)领域，为客户提供(gōng)相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年(nián)被用友网络收购后，公司继续独立(lì)经(jīng)营(yíng)上述(shù)业务(wù)。用友(yǒu)汽(qì)车主要面(miàn)向汽车(chē)行(xíng)业的整车厂(chǎng)、经销(xiāo)商、服务站等(děng)客户(hù)，提供营销与后市场(chǎng)服务领域的数智(zhì)化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子(zi)公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数(shù)字(zì)化是趋势(shì)，且随(suí)着人(rén)均(jūn)保有量的增长，公(gōng)司行业前景不算(suàn)很差，但公司自(zì)身技(jì)术(shù)含(hán)量较(jiào)低，产品(pǐn)以车企(qǐ)营销(xiāo)系统为主，基本没什么(me)研(yán)发(fā)，都靠(kào)销售，且汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份主要从(cóng)事电力(lì)工程技术(shù)服务及地理信息(xī)技术服务(wù)。电力(lì)工(gōng)程技(jì)术服务占主营(yíng)业(yè)务收入(rù)比重(zhòng)超(chāo)过80％，是公(gōng)司(sī)主(zhǔ)要收入(rù)和利(lì)润来源。电力(lì)工(gōng)程技术(shù)服务主要系为电网(wǎng)企(qǐ)业、工商(shāng)业企业电力相关(guān)工程提供规(guī)划咨询、设计、工程(chéng)建(jiàn)设等服(fú)务(wù)。

　　电网和地理信(xìn)息(xī)设计咨询(xún)公(gōng)司，主要是电力工(gōng)程(chéng)技术服(fú)务收入为主，比较依赖(lài)内(nèi)蒙和(hé)浙(zhè)江地区(qū)的国家电网，本质(zhì)上是(shì)工程(chéng)类企业，设备施工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账(zhàng)多(duō)，现金(jīn)流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手机、物(wù)联网(wǎng)等(děng)领域提供射频前端的芯片(piàn)设计公司(sī)，主营业务(wù)为射频前(qián)端芯片(piàn)及模组的研发、设计和销售(shòu)。慧(huì)智微具备(bèi)全套射频(pín)前端芯片设计(jì)能力和集成化模组(zǔ)研发能力，技(jì)术体系以(yǐ)功(gōng)率放大器（PA）的(de)设计能力为核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成(chéng)无源器件(jiàn)滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频器(qì)件的设(shè)计能(néng)力(lì)，产品系列(liè)覆盖的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射(shè)频前端(duān)发射模(mó)组(zǔ)、接(jiē)收模组(zǔ)等。

　　射频前端(duān)芯片(piàn)模组公司，下游主要是消费(fèi)电(diàn)子，22年业绩(jì)大幅(fú)放(fàng)缓，下游砍单存货大幅增长，亏(kuī)损(sǔn)不断(duàn)扩(kuò)大，主要是大量研发投入，但高研(yán)发下(xià)，公司毛利(lì)率极低，远低于(yú)同行(xíng)业公司，但即便(biàn)这样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前(qián)大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会(huì)成流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点(chéng)为(wèi)抛售的主(zhǔ)力(lì)）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司(sī)的(de)价(jià)值(zhí)在(zài)哪里，但现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一(yī)家(jiā)主要从事防空(kōng)预警雷达研(yán)发、生(shēng)产、销售和服务的国家级高新技术(shù)和(hé)专精特新“小巨人”企(qǐ)业(yè)。公(gōng)司产品主要包(bāo)括雷达及配(pèi)套装备(bèi)，重点(diǎn)供应国内军方客户(hù)和军工集团。成立至今，航天南湖已成为(wèi)我国防(fáng)空(kōng)预警雷达主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收(shōu)入(rù)增长较快(kuài)，但利润远没有回到(dào)20年，且关联交易(yì)占比越来越高(gāo)，对(duì)于这种客户不透明度极(jí)高的军工企(qǐ)业，实(shí)在无(wú)法判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点g>

　　蜂助手是一家互联(lián)网数字化虚拟商品综(zōng)合服(fú)务(wù)提供商(shāng)，主要为移动互联网相关场景客户提(tí)供移动互联网数(shù)字化(huà)虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营(yíng)等综(zōng)合运营服务，为物联(lián)网相关场(chǎng)景提供物(wù)联网流量接入、硬(yìng)件方案、场景(jǐng)应用等综(zōng)合解决方案及云终端解决方案，并根据客户需求提(tí)供定制化的运(yùn)营支撑(chēng)服务及技术服(fú)务。一(yī)家售卖移动流(liú)量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字(zì)化虚拟商品的综合型中(zhōng)间商，其(qí)主(zhǔ)要盈(yíng)利(lì)模(mó)式是获得购销差(chà)价或服务佣金，占(zhàn)公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量的公(gōng)司(sī)，主要是(shì)卖视频(pín)会员和(hé)其他通用(yòng)流量，业(yè)绩过(guò)去几年看(kàn)起来不(bù)错，但(dàn)公司现(xiàn)金流越来越差(chà)，且(qiě)互联网流量已经见顶，大互(hù)联网公(gōng)司越来越(yuè)不依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上(shàng)市就是业绩顶(dǐng)峰。