大家好，简(jiǎn)单看(kàn)一个基(jī)金经理，把新能源全部(bù)砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一(yī)个基金(jīn)经理，海富(fù)通(tōng)的吕越超老师(shī)。

　　从其管理(lǐ)的海(hǎi)富通股票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已经基本清(qīng)仓了新(xīn)能源，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海(hǎi)富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季(jì)报(bào)称，在一季度的操(cāo)作(zuò)中，本基(jī)金总(zǒng)体把握住了(le)市场的(de)节奏变化和(hé)结(jié)构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新能(néng) 源板块的配置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中(zhōng)国特色估值体系所代表的传统实(shí)体(tǐ)行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明(míng)钱”定价(jià)，后续可能成为市场最有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，海富通股票(piào)混合(hé)今年以(yǐ)来涨了(le)14％，其他三只产品今(jīn)年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题(tí)板块在(zài)短(duǎn)期高度依赖交易(yì)，阶(jiē)段性失去靠配(pèi)置(zhì)获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超40％的(de)天数已累计达到22天，上一(yī)次(cì)出现持(chí)续成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电(diàn)力(lì)设备及新(xīn)能源，持续(xù)约28个交(jiāo)易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出(chū)类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去(qù)两(liǎng)周，科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现(xiàn)过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单(dān)日涨幅分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降(jiàng)低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春(chūn)季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了(le)结”四(sì)波行情(qíng)，春季(jì)躁(zào)动后往(wǎng)往会(huì)有(yǒu)一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面(miàn)对(duì)这种调整，逢(féng)低加仓是最(zuì)佳策略(lüè)，因为往往后(hòu)续盛(shèng)夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今年(nián)在业绩披(pī)露(lù)期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以政府支持力度进(jìn)一步加大、资本开(kāi)支(zhī)增加、订单增(zēng)加和产品销量业绩的改善逐渐被(bèi沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思)市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思阶(jiē)段性(xìng)见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成本(běn)轮调整标(biāo)志(zhì)着AI等高位(wèi)板块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指(zhǐ)数(shù)上(shàng)半(bàn)年阶(jiē)段性顶部(bù)亦或基本形成。本次大(dà)幅调整主要(yào)还是因(yīn)为在AI相(xiāng)关板(bǎn)块市场(chǎng)情绪处于极值的情(qíng)况下，叠(dié)加上述(shù)基本面风(fēng)险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年(nián)互(hù)联网+模(mó)式(shì)。

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