今年以来基金代销(xiāo)机构被基金公司解(jiě)约的(de)情形(xíng)明(míng)显增多。

　　近日，又有多家基金公司发(fā)布与基(jī)金(jīn)代销机构(gòu)解约的公告(gào)。截至6月(yuè)1日，今年(nián)以来已有(yǒu)18家基金公司宣布与(yǔ)28家基金代销机构(gòu)终止合(hé)作(zuò)。而从机构类型看，中小(xiǎo)型独立基金销(xiāo)售机构居(jū)多，此外，也有银行和保险。

　　值得一(yī)提(tí)的是，近年(nián)来(lái)由于(yú)经营不善或(huò)违规，已有多家基(jī)金销(xiāo)售机构主动或被动注(zhù)销牌(pái)照。

　　业内人士认(rèn)为，基金(jīn)公(gōng)司与基(jī)金(jīn)销售机构之(zhī)间的(de)合作本(běn)就是双向选择，在高质量(liàng)发展(zhǎn)背景下，基金公司严格筛选代销机(jī)构也是降本增效的主流选择。未来(lái)，基金代销行业(yè)优胜(shèng)劣汰生态或将持(chí)续。

　　公(gōng)募密集终止与基金代(dài)销(xiāo)机构合作

　　6月1日，西部利得基(jī)金发布(bù)公告，自2023年6月9日起，终止浦(pǔ)领(lǐng)基(jī)金办(bàn)理该公司旗下基金的相关销售业务。值得注(zhù)意的是，今年以来(lái)，还有(yǒu)方正富邦(bāng)基金、平安基金，以及海富(fù)通基金停止了与(yǔ)浦领(lǐng)基金(jīn)的基金销售(shòu)合作关系。

　　5月29日，长盛基(jī)金(jīn)发布公告，经与北京(jīng)虹点基(jī)金(jīn)销(xiāo)售有限公(gōng)司、上海(hǎi)凯(kǎi)石财富(fù)基金(jīn)销售(shòu)有限(xiàn)公司协商一致，自2023年(nián)5月29日起(qǐ)，上述(shù)基金(jīn)销售机构将(jiāng)不再代理销售公司旗下(xià)所有(yǒu)公募基金(jīn)。

　　就(jiù)在(zài)此前的5月18日，长(zhǎng)盛基(jī)金也发布(bù)公告称，与(yǔ)方德保险代理有限公司、民商基金(jīn)销售（上海(hǎi)）有限公司协(xié)商一致，自2023年5月18日起(qǐ)，上述基金(jīn)销(xiāo)售机(jī)构将不再代理公司(sī)旗下所(suǒ)有(yǒu)公募基金。自公告之日起，上述公(gōng)司不再办理本公司旗(qí)下(xià)基金的开户、认购、申购等基金(jīn)买入的相(xiāng)关业务，只保留赎回(huí)业务，直(zhí)至(zhì)所有客户赎回全部份额。而在(zài)今年4月，西部利得(dé)基金、上银基(jī)金也终(zhōng)止了与民商基金的基(jī)金销(xiāo)售合作，上银(yín)基金则于2月终止(zhǐ)与该机(jī)构的合作关(guān)系(xì)，但也有宝盈(yíng)基(jī)金、万(wàn)家基金新增与民(mín)商基金的销售合作。

　　据(jù)中国基金报记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，截至(zhì)6月1日，今年以来，已有18家基金(jīn)公司宣(xuān)布与28家基金(jīn)代销机构终止(zhǐ)合作。

　　其(qí)中，2月，有(yǒu)3家(jiā)基金(jīn)公司终止合计7家独(dú)立基(jī)金销售机构的合作；3月，有8家(jiā)基金公司终止了合计17家独立基金销售机构的代(dài)销合作，其中包(bāo)括(kuò)1家保(bǎo)险公司；4月(yuè)，有(yǒu)5家(jiā)基(jī)金公(gōng)司终(zhōng)止了(le)合计6家独立(lì)基金销售机(jī)构的合作；5月以来，则(zé)已有9家(jiā)基金公司(sī)宣布(bù)终止了合(hé)计(jì)12家基金代销机(jī)构的合作，这(zhè)其中包括独立(lì)基(jī)金(jīn)销(xiāo)售(shòu)机构、银行和保险。

　　目前这些代销机构中，正融基金解(jiě)除合作关系(xì)的基金公司最(zuì)多(duō)，年(nián)内已有5家(jiā)；而基金(jīn)公司(sī)中，长(zhǎng)盛基金(jīn)解除合作关系(xì)最(zuì)为频(pín)繁(fán)，3月以来(lái)几乎每月都会和(hé)基金(jīn)代销(xiāo)机构解除合作(zuò)关系，目前已累计(jì)解(jiě)约11家，海富通基金今年2月和(hé)3月分别解(jiě)除5家合作(zuò)关系，已累计10家(jiā)。

　　严格筛选代销机构

　　助推降本增效(xiào)

　　整体(tǐ)来看，前述被解(jiě)约的基(jī)金销售机构(gòu)多为中(zhōng)小(xiǎo)型机构。

　　业内人士表示，随着代销机构数量(liàng)增多及(jí)监管趋严，近(jìn)几年公募(mù)基(jī)金公司对于代销机构(gòu)的选(xuǎn)择(zé)标准也在(zài)提(tí)高(gāo)。在高质量发展(zhǎn)背景下，严格筛(shāi)选基金代销机构，也(yě)是实现降本增(zēng)效(xiào)的(de)一大举(jǔ)措。

　　一家基金公司内部(bù)人员表示，基(jī)金公司(sī)终止与销售机构的合作，无非是以下三种(zhǒng)情况：一是基金销(xiāo)量一(yī)直得不到有(yǒu)效增长，对基金公司整体基金销售贡献不大；二是受到监管(guǎn)处(chù)罚；三(sān)是销售机构主业发生改(gǎi)变。

　　“实际上，前(qián)两(liǎng)年就这样终止过一轮，理由无非就是这些(xiē)。”但该内(nèi)部人员(yuán)也坦言，今年(nián)以(yǐ)来权(quán)益(yì)市场低迷，基金(jīn)销售困难(nán)也加速了对尾部销售机构的(de)淘汰。“上太多销售合作(zuò)机构，没有(yǒu)太大意义，只是徒增(zēng)后台工作量。”

　　华林证券董(dǒng)事总经(jīng)理(lǐ)贾志也表示，基金公司终(zhōng)止与代(dài)销(xiāo)机构的合作，通常是基金代销机构销售能力较(jiào)弱(ruò)，且又受(shòu)到监管的处罚，就(jiù)会很果断地解除(chú)合作(zuò)关系。“基(jī)金公司与基金代销机构的合(hé)作是市(shì)场化的(de)，要考虑维护成本与(yǔ)合作的潜力，基金公(gōng)司会依据(jù)自(zì)身的发展状况有(yǒu)选择的(de)与基金代销机构(gòu)合作(zuò)。”

　　北方一家公(gōng)募公司(sī)渠道负责人透(tòu)露(lù)，其所在公司选择基金销售(shòu)公司，有一套(tào)完(wán)整(zhěng)的基金销(xiāo)售(shòu)评估办法，比(bǐ)如基金销售保有(yǒu)规模(mó)、机(jī)构成立时间、综合能力，以及与哪些(xiē)公(gōng)司合(hé)作等都是考核的要素，其(qí)中，要求其公募基金(jīn)销售保有(yǒu)规模排(pái)名排名前100，是(shì)硬性(xìng)指标。

　　“跟基金(jīn)销售机构合作后，需要对接系统(tǒng)，每年要付出系(xì)统维(wéi)护成本，很(hěn)多销售公司一年的保有(yǒu)量也没有多少，甚至都覆盖不了成本。”据该负责人(rén)透露，即便是(shì)前100名，也有相(xiāng)当一部分达不到标准。

　　在贾志看来，基金公司(sī)与基金代销机构(gòu)的(de)合作是双(shuāng)向选(xuǎn)择，基金公司(sī)希望能(néng)有(yǒu)销售(shòu)能(néng)力(lì)强的机构合作，头(tóu)部代销机(jī)构也会对基金(jīn)公司的投(tóu)研能力，管理规(guī)模，也有一定的要求。

　　此外，另据某基金研(yán)究人士称，目前基金(jīn)代销的机构(gòu)主要分为(wèi)银行、第(dì)三(sān)方基(jī)金(jīn)销售机构，以(yǐ)及券(quàn)商(shāng)，从禀赋来说，各有千秋，比(bǐ)如，银行在渠道方面(miàn)基础较强(qiáng)，更(gèng)擅长固收类(lèi)产品(pǐn)的(de)服务，第(dì)三方销售(shòu)渠道线(xiàn)上渠道(dào)较强，尤其(qí)是蚂蚁、天(tiān)天等互联网平台(tái)流(liú)量形成显著护城河，随着AI演进，领先地位(wèi)将更加夯实，而券商是以线下营(yíng)业部为抓手(shǒu)，对权益类产品服务能(néng)力较强。

　　贾志表示，未来的基金销售(shòu)市场(chǎng)，主要还是在银行渠(qú)道和头部互联网公(gōng)司，券商作为后起之秀，也是(shì)不容忽视的力量。

　　马太(tài)效应显著

　　基金代(dài)销行业优胜劣(liè)汰或将(jiāng)持续

　　近年来，马太效应依然是基金销售行业所面(miàn)临(lín)的(de)重要趋势。

　　中国基金业协会(huì)最新(xīn)公布(bù)的(de)公募基(jī)金(jīn)销售保有量数据显(xiǎn)示，一(yī)季度，三方机(jī)构销售增(zēng)长最为明显，互联网(wǎng)流量优势继(jì)续发力，银(yín)行、三(sān)方、券商代销占比已从过去6：2：2变为接近5:3:2。

　　而(ér)在第三(sān)方独(dú)立基金销(xiāo)售渠道中(zhōng)，头部(bù)机构(gòu)竞争(zhēng)优势更(gèng)为突出。截(jié)至今年(nián)一季度末，公募(mù)基金销售(shòu)保(bǎo)有(yǒu)规模前100强中，21家独立(lì)基金(jīn)销售(shòu)机(jī)构保有2.81万亿非货币市场(chǎng)公募(mù)基(jī)金。而前三名(míng)蚂蚁基(jī)金、天天基金、腾安基金(jīn)合计保有约2.06万(wàn)亿，占比超(chāo)73％；对比这21家中(zhōng)排在末位的泛华普益基金销售(shòu)有限公司，其非货币(bì)市场(chǎng)公(gōng)募基金保有规模为54亿(yì)元，首尾差距十(shí)分明显，未(wèi)上榜的独立基金销售机构保有(yǒu)规(guī)模则(zé)更少。

　　另(lìng)据Wind统计，吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思截至6月1日，在(zài)全市场(chǎng)473家基金代销(xiāo)机构中，目(mù)前共有26家吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思基金销(xiāo)售机构的代(dài)销基金数量在7000只以上，与此同时，也有111家基金销售机(jī)构(gòu)代销(xiāo)数量(liàng)不(bù)足百只。而在(zài)115家独立基(jī)金销售(shòu)机构中，15家代销数(shù)量在7000只以上(shàng)，17家(jiā)代销不足(zú)白只。其中(zhōng)，还有6家目前只跟1家基金公司合作(zuò)。

　　实际上，近些(xiē)年来基金销(xiāo)售行(xíng)业分(fēn)化(huà)更趋明显，不少(shǎo)中小型(xíng)基金销售机构在(zài)行业大洗牌中退场。

　　今年4月18日(rì)，根据证监(jiān)会网站显(xiǎn)示，近期深圳前海(hǎi)凯(kǎi)恩斯基金销售有限公(gōng)司向中国证券监(jiān)督管理(lǐ)委员(yuán)会提交(jiāo)了注销公募证券投资基(jī)金销(xiāo)售业务许可证的申请，根据《行政许可法(fǎ)》《证(zhèng)券投资基金法》《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办(bàn)法(fǎ)》等有关规定，中国证(zhèng)券监(jiān)督管理委员会决定注销深圳前海凯恩斯基(jī)金销(xiāo)售有限公司公募证(zhèng)券投(tóu)资(zī)基金销(xiāo)售(shòu)业务许可证。

　　同样是在(zài)4月(yuè)，上(shàng)海证监(jiān)局(jú)挂(guà)出了注销永鑫保险销(xiāo)售服(fú)务有限公司(sī)公募证券投资基金销售(shòu)业务许可证(zhèng)的公(gōng)示。永(yǒng)鑫保险(xiǎn)销售(shòu)也是目前第一家主动注(zhù)销基金(jīn)销售牌照的保险代理公(gōng)司。

　　实际上，近年来，有不少基金代销机(jī)构由于经营困难等原因，主动注销基金销售牌照，退出(chū)竞争行业。比如河(hé)南安存基金、科(kē)地瑞富基金、晟视天下基金、植信基金、唐鼎(dǐng)耀华基金等多家机构都(dōu)选择主(zhǔ)动注销(xiāo)基(jī)金代(dài)销牌照。

　　不过，也有机构是由于违规(guī)等原因被吊销牌照，比如，去(qù)年12月，上海证监局发布消息，宣布注销上(shàng)海久(jiǔ)富财富基金销售牌照。此(cǐ)前，泰诚(chéng)财富、财路(lù)基(jī)金(jīn)、大泰(tài)金石基(jī)金等第(dì)三方代(dài)销机构也被(bèi)吊销了牌照。

　　业内人士认为，严监管态势下，未来基(jī)金(jīn)代销行业优胜劣汰(tài)生态(tài)或将持续。

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