5月迎来开门红，A股(gǔ)成交(jiāo)额连续20日保(bǎo)持在1万亿(yì)以上，市(shì)场对于人工智能(néng)、消费、新(xīn)能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金(jīn)股和(hé)策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度(dù)提升(shēng)最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业(yè)来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行板块(kuài)罕见出(chū)现多只金股(gǔ)，两者(zhě)一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提升最为明显，计算(suàn)机(jī)板块关注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行情(qíng)走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会(huì)成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸(mào)零(líng)售的关注度(dù)也(yě)小幅回暖，可(kě)能与淄博(bó)烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股(gǔ)标的(de)集中(zhōng)度来(lái)看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共同推(tuī)荐。其中三只(zhǐ)传媒股同(tóng)时获得3家(jiā)以上机构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部(bù)复苏，2.版号(hào)放开后(hòu)，新(xīn)产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回(huí)看4月金(jīn)股策略表(biǎo)现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电(diàn)子贡献其中绝大多(duō)数收益(yì)，海(hǎi)通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商(shāng)中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的(de)撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现在热(rè)门金股尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次上(shàng)则表现(xiàn)为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的(de)金股(gǔ)中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老(lǎo)窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大(dà)券商对五(wǔ)月份的(de)投资方向做(zuò)了预(yù)判(pàn)，综合多(duō)家观点，券商们对五月的(de)大(dà)盘的看(kàn)法比较保守，建议多看少动，推(tuī)荐较多的行(xíng)业是(shì)电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股的走势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信策略阐述了(le)美国股票投资的(de)一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到(dào)10月股票市场的相对弱势。这有悖于(yú)现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市场中，我们(men)也发(fā)现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中仅(jǐn)2013年全A指数在(zài)5月(yuè)出(chū)现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的(de)市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表示(shì)经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和(hé)开工)不会停止;同时(shí)，管理层(céng)对信用风(fēng)险(xiǎn)及资产价格风险(xiǎn)的容忍度正(zhèng)在降低(dī)，但在(zài)投资缺(quē)口重回下(xià)行(xíng)通道、通胀继(jì)续(xù)低位徘徊的经济周期格局下，只托(tuō)不举(jǔ)、定点(diǎn)发(fā)力的“微刺激”难(nán)以扭(niǔ)转市(shì)场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局(jú)，长期看二级市场估(gū)值(zhí)体系国(guó)际化(huà)是(shì)趋(qū)势(shì)，优质成长有(yǒu)望(wàng)迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以(yǐ)做一把(bǎ)反弹，国企改革红利释放非常值得(dé)期(qī)待。

　　招商策略(lüè)判(pàn)断在去杠杆的背(bèi)景(jǐng)下，要么(me)减少(shǎo)负债，要(yào)么增加(jiā)资本，减负债会带(dài)来经济收(shōu)尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次缩(suō)压(yā)力，增资本会(huì)带来股票供给压力，市场尚未走(zǒu)出这(zhè)种被动局面的(de)影(yǐng)响。PMI数据显示经济(jì)下行(xíng)压力(lì)暂时有(yǒu)所缓和，但尚(shàng)无法期(qī)望经济(jì)会出现持续或者大幅改善;资金利率的回落(luò)是衰退性的，不意(yì)味着流(liú)动性出现主动式改善(shàn);风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期影(yǐng)响仍(réng)难以出(chū)现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸(zhá)预(yù)期增(zēng)加(jiā)股票供给担(dān)忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白(bái)马等(děng)业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高(gāo)，可(kě)以有相(xiāng)对收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策略(lüè)展(zhǎn)望5月(yuè)市场(chǎng)环(huán)境，一些积极因(yīn)素正(zhèng)出现，将(jiāng)给(gěi)市(shì)场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分龙头成长(zhǎng)股业绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面(miàn)，政策(cè)性、事件性亮点望提(tí)振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期(qī)打破概(gài)率偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期市场下(xià)跌(diē)后5月(yuè)有些积极因素出现，建议备战回(huí)调后的反弹(dàn)。

　　中信策(cè)略分析(xī)称，首(shǒu)先，A股盈利(lì)增速下行确立，并(bìng)将(jiāng)继续;其次，前期小批多(duō)次的微(wēi)刺激下，市(shì)场对短期经济预期偏乐观，而实(shí)际政(zhèng)策效果(guǒ)难以对冲来(lái)自房地产等领(lǐng)域带来的经济下行(xíng)动能，基本面(miàn)预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策(cè)主要(yào)目标，政府不托底，政策不全面放松的情况下(xià)，房地产风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重启(qǐ)对风(fēng)险偏好都有不利影响。监管部门(mén)的维(wéi)稳措施亦(yì)难以(yǐ)改变基(jī)本面弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局(jú)。

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