北(běi)交所开市(shì)至今(jīn)一年(nián)半，公募基(jī)金(jīn)投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断(duàn)推进，除了(le)推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所(suǒ)布局力(lì)度(dù)，今年更(gèng)有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表(biǎo)现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低的估值(zhí)水平(píng)，公(gōng)募(mù)基金等专业投(tóu)资者(zhě)积(jī)极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在(zài)增加。从长期投资的(de)角度(dù)看，北交所股(gǔ)票处(chù)于(yú)投资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到公(gōng)募资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申(shēn)万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港(gǎng)股通价值18个月等十多(duō)只(zhǐ)次新(xīn)基金公告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基(jī)金公司也发布(bù)公告称，北(běi)交所上市股票是国内(nèi)依(yī)法发行(xíng)上(shàng)市的股票(piào)，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金(jīn)合同所(suǒ)规(guī)定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范(fàn)围(wéi)、资产配置比例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和相关(guān)风险控制指(zhǐ)标(biāo)等前(qián)提下(xià)，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的(de)投资(zī)。旗下新(xīn)增基金如果符合基金(jīn)合同的有关规定，亦(yì)可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士表(biǎo)示(shì)，公(gōng)募新基金之(zhī)所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投(tóu)资(zī)机(jī)构敏(mǐn)锐地发(fā)现了(le)北交所(suǒ)相关股票潜在(zài)的投资机会(huì)，开始加大布局力度(dù)；另一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司是除(chú)沪(hù)深两市以外国内最优质(zhì)公(gōng)司的代表(biǎo)，许多(duō)标的当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认(rèn)为，一方(fāng)面从持仓数(shù)量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一(yī)方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年(nián)11月(yuè)北交(jiāo)所推出北(běi)证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的(de)成(chéng)交变得更加(jiā)活(huó)跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司的良好表(biǎo)现也(yě)使得(dé)越来越多投(tóu)资者关(guān)注到北交所，自(zì)然也引(yǐn)来更(gèng)多资(zī)金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配置意(yì)愿，主要(yào)取决于北交(jiāo)所市(shì)场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投标的稀缺(quē)性以(yǐ)及专精(jīng)特新领域的景气度。而近(jìn)期北交(jiāo)所(suǒ)市场出(chū)现积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中，多只公募基(jī)金产品出现在(zài)北(běi)交所公司(sī)前十大股(gǔ)东名(míng)单(dān)中；北交所较大(dà)规(guī)模(mó)公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利(lì)表现继续(xù)向好(hǎo)；次新基(jī)金(jīn)在(zài)北交所的持股(gǔ)集(jí)中度(dù)高。“预计(jì)随(suí)着(zhe)后续市场流动(dòng)性(xìng)的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场的(de)公募基(jī)金(jīn)，在投资比(bǐ)例、策略上也存在(zài)差异，但未(wèi)来(lái)会加大(dà)对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合(hé)北(běi)交(jiāo)所的(de)战略定(dìng)位(wèi)和上(shàng)市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新(xīn)基金(jīn)投资将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的(de)个股机会。同时，也可根据(jù)主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司(sī)估值水平(píng)，在北(běi)交所中进行映射(shè)，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的(de)公司进行(xíng)投资(zī)。在组合配置上(shàng)，力求(qiú)均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业(yè)经营波动大的(de)风(fēng)险。此(cǐ)外，北(běi)交所相(xiāng)关(guān)基金也(yě)会积极参与转板(bǎn)、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金上述(shù)投研人士也称，我们(men)高(gāo)度重视(shì)北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票为主要投资范(fàn)围的(de)基(jī)金(jīn)产(chǎn)品，另一方面，不排(pái)除将存量(liàng)基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓(tuò)展对(duì)北交所(suǒ)股(gǔ)票的研究(jiū)深度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)总市(shì)值情况看(kàn)，截至2022年底，全市(shì)场公募(mù)基(jī)金持有北(běi)交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半(bàn)年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北交(jiāo)所总市值(zhí)总体呈现震(zhèn)荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初期上(shàng)市公司中，与新能源行业相关的个(gè)股市(shì)值(zhí)占(zhàn)比较高，而去(qù)年下(xià)半年新能源行业整体回调幅(fú)度较大，带动投资北(běi)交(jiāo)所市值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初看，北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出(chū)现快速上(shàng)涨势头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡(dàng)下(xià)行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的(de)角度看(kàn)，北交所的投(tóu)资(zī)价值仍然(rán)受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证(zhèng)的(de)大多数公司而言又相对早期(qī)，可投资标的规模也相对(duì)更小(xiǎo)；但(dàn)从长(zhǎng)期(qī)投资的角度(dù)来说(shuō)，这也意味着(zhe)更(gèng)大的(de)成长空间和收(shōu)益率预期，故(gù)我们认为北交所具备良(liáng)好的长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落实在投资(zī)层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对(duì)于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体(tǐ)还(hái)是比(bǐ)较(jiào)看好(hǎo)细分(fēn)行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关注度可能(néng)不(bù)高，但在其(qí)所属(shǔ)行业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性指标上，也不(bù)弱(ruò)于(yú)创业板、科(kē)创板的(de)上市公司，而且由于(yú)市值较(jiào)小，可能(néng)反而拥有更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸角看(kàn)，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资(zī)价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸(xī)引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打(dǎ)开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关(guān)注成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具(jù)有专精(jīng)特(tè)新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长性(xìng)、国(guó)产(chǎn)化逻(luó)辑强的(de)优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技(jì)和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型(xíng)中小企业，借国家政策支持(chí)的(de)东风(fēng)和企业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为(wèi)大(dà)型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过(guò)程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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