财联(lián)社4月21日讯(xùn)（记(jì)者(zhě) 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近期监管部门(mén)正陆续召(zhào)集相关(guān)保险公司开会，主要内容是(shì)进行窗口指导，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要求(qiú)新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效(xiào)，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者获悉(xī)，近日监管部(bù)门陆续召集了(le)多(duō)家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的名义，要(yào)求(qiú)公司调整产品利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求(qiú)险企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调(diào)整(zhěng)是(shì)不久前监管召集险(xiǎn)企进(jìn)行调研(yán)会(huì)的(de)后(hòu)续。3月21日财联社(shè)记者(zhě)曾报道(dào)，为引导人身险(xiǎn)业降(jiàng)低负债(zhài)成本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保(bǎo)监会人身(shēn)险部组(zǔ)织保险行业协会(huì两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思)以及多家保险公(gōng)司(sī)开展(zhǎn)调(diào)研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分布、分红险预(yù)定利率(lǜ)和分(fēn)红水平(píng)等公司负(fù)债成本情(qíng)况(kuàng)，以及(jí)降低责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)对公司(sī)和(hé)行业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监(jiān)管(guǎn)在北京、南(nán)京、武汉三地(dì)召开座谈会(huì)。其中，北京参会(huì)的保险公司包括中国(guó)人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司有太(tài)保寿(shòu)险、工(gōng)银(yín)安盛(shèng)人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中韩(hán)人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会(huì)的一位总精算师(shī)表示，各险(xiǎn)企基本(běn)就(jiù)降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段(duàn)调整，比如(rú)普通型长期年金的责任(rèn)准备金评(píng)估利率目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方(fāng)案还有待(dài)监(jiān)管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者(zhě)表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利率3.0的(de)产品了”。也有(yǒu)业内人士对财(cái)联社记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发(fā)产品的定价(jià)利(lì)率，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债(zhài)券(quàn)投资比(bǐ)例(lì)稳步提升，其他(tā)资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年(nián)以来(lái)，主要券种(zhǒng)长端(duān)利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产(chǎn)供给(gěi)有限，保险(xiǎn)固收类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权(quán)益(yì)市场(chǎng)波动率(lǜ)较(jiào)大、对投资收益率影响较大。近年监管按(àn)产品(pǐn)类型调整评(píng)估利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开(kāi)座谈会，各险企(qǐ)已就(jiù)降低责任(rèn)准备金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售(shòu)，老产品停售炒作(zuò)难以避(bì)免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估(gū)利率下行，保险公司分红险占比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属(shǔ)性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整(zhěng)评估利率的行动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到利(lì)差(chà)损风(fēng)险，1999年(nián)，原保监会下(xià)发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利率(lǜ)的(de)紧(jǐn)急通知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预定利率产(chǎn)品，强制寿(shòu)险公司(sī)将寿(shòu)险保(bǎo)单的(de)预定(dìng)利率调整为不超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年(nián)代，日本(běn)在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国寿(shòu)险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈，为两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思提高竞(jìng)争力(lì)，险企销售大量高负债成本、低(dī)利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿(shòu)和(hé)健康保险(xiǎn)公司破产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在198两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思2年以后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销售大量(liàng)对利率(lǜ)敏(mǐn)感的(de)低利润产品；同时市场(chǎng)压力致使(shǐ)投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海外，低利率(lǜ)环(huán)境下，负债端主(zhǔ)要(yào)通(tōng)过调整寿险产品结构、下调(diào)预定利(lì)率的方式来避免利(lì)差损风险。近年来(lái)，我国(guó)长端利率地位(wèi)震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的(de)利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负面清单、下(xià)调演示利率、分产品调整评估利率等(děng)降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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