大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末，市(shì)场都在讨论(lù情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗n)一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合(hé)来看，截至去年(nián)年(nián)底，持(chí)仓基(jī)本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了(le)今年一季度末，已经基本清仓了新(xīn)能源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合(hé)外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季报称，在一(yī)季度的操作中，本基(jī)金(jīn)总体把握住了市场的(de)节奏变化和结(jié)构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的(de)配置权重(zhòng)，较好(hǎo)地把握(wò)了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取得了明显的超额(é)收益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国特色估值体系所代表(biǎo)的(de)传统实体行(xíng)业正在被市场一(yī)部分“聪明(míng)钱(qián)”定(dìng)价，后续(xù)可能成为市(shì)场最有(yǒu)持(chí)续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股(gǔ)票混合今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他三(sān)只(zhǐ)产品(pǐn)今(jīn)年(nián)以来(lái)均(jūn)取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次出现持(chí)续成交占比(bǐ)超过40％的板块(kuài)是(shì)2021年7月底的电力设备及(jí)新能(néng)源，持续约28个交易日，在(zài)此期间新能源ETF累计(jì)收益(yì)率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计(jì)回(huí)报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低累计回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗(bù)赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分(fēn)别(bié)出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的(de)行情，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌(diē)幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市(shì)值反而减少了(le)6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的(de)减量(liàng)博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常(cháng)分为“春(chūn)季躁动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一(yī)波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢(féng)低加(jiā)仓(cāng)是最佳策略(lüè)，因(yīn)为往往后续盛夏(xià)攻势大(dà)概率(lǜ)创(chuàng)新高。如果今年(nián)在业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产(chǎn)业(yè)趋(qū)势以政(zhèng)府支持(chí)力度(dù)进一步加大、资本(běn)开支增加、订单(dān)增加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐被(bèi)市(shì)场(chǎng)所确(què)定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高(gāo)位板块或(huò)阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成。本次(cì)大幅调整主要还(hái)是因为在AI相(xiāng)关板块市场情(qíng)绪处于极值的情况下(xià)，叠加(jiā)上(shàng)述基本(běn)面风(fēng)险因素逐步(bù)发(fā)酵(jiào)，市(shì)场(chǎng)内生调(diào)整(zhěng)需求(qiú)出现集中释放。就资本(běn)市场而言，或代表(biǎo)本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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