芦哲(zhé) 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参(cān)与率）。通过(guò)三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)的鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳(láo)动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大幅推高青(qīng)年失(shī)业率。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年(nián)持平，新增(zēng)约132万青(qīng)年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年(nián)失业率却(què)高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失(shī)业(yè)人口会随着经济(jì)复苏而(ér)减少，但青年(nián)劳动力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素(sù)框架(jià)：（1）失业率=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与(yǔ)率），据此可将青(qīng)年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动(dòng)参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要(yào)忽(hū)略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年就(jiù)业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增(zēng)加约(yuē)70万，较(jiào)七普(pǔ)增加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程度(dù)由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年(nián)大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服务业。以受教育年限作(zuò)为维度(dù)，青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较高行业，但是知识(shí)密集型行业的青年(nián)失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分化或(huò)是一季(jì)度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因。经济(jì)复(fù)苏的主力是知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的餐饮、零售(shòu)等服务(wù)业，而知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较高的生产性服务业复(fù)苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化(huà)，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年(nián)劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人(rén)口转移(yí)也在减速(sù)，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年青年劳动参(cān)与率的下(xià)降主要有三方面(miàn)原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)；二是(shì)部分群(qún)体因(yīn)就业(yè)形势恶化而(ér)退出劳动(dòng)市(shì)场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完(wán)全(quán)解释(shì)青年(nián)失业率的(de)上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年(nián)失业率的(de)一部分，另一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升(shēng)；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上(shàng)升；③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人(rén)口会随(suí)着(zhe)疫情(qíng)后(hòu)经(jīng)济(jì)复苏而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来(lái)失业率的分母端(duān)越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务(wù)业分(fēn)化未收窄；青年劳动参与率出现明(míng)显下降；外(wài)需、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知(zhī)识密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能(néng)会越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青(qīng)年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以(yǐ)来最高值。在疫(yì)情影响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将(jiāng)重点研(yán)究(jiū)疫情后留下的(de)“疤痕(hén)效应”如何推高(gāo)青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青(qīng)年失(shī)业率的(de)主(zhǔ)要是三个(gè)因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的变化。这三(sān)个因(yīn)素均为城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因素的(de)变(biàn)化(huà)都不(bù)能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升(shēng)一定是(shì)失业增加的结果，这个判断对于全年龄(líng)段失业(yè)率来说并(bìng)没有问(wèn)题，因为我国(guó)的劳动力总量(liàng)（也称(chēng)经济活动人(rén)口(kǒu)）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年(nián)后(hòu)略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业(yè)率则不能忽视分母的(de)变动(dòng)，因为青(qīng)年劳动力(lì)波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。两(liǎng)次人口(kǒu)普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力(lì)的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原(yuán)因就是(shì)失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整体失(shī)业率(lǜ)变动(dòng)的是失业人口数(shù)量(liàng)（分子），但决定青年(nián)失业率变动的却是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大(dà)学教育鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙g>

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局(jú)在3月(yuè)就业数据(jù)解读时，披露了(le)当前青年就业和失业人数(shù)的基本情况：“初(chū)步测算(suàn)3月份(fèn)城镇青年9637万人，没(méi)有参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在校学生(shēng)；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人(rén)数(shù)2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力(lì)人(rén)数与(yǔ)去年(nián)基本持平，今年4月青年失业(yè)率(lǜ)比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，青(qīng)年(nián)失业人员比去年(nián)同(tóng)期多70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年(nián)七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业(yè)形势好于(yú)去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增(zēng)失(shī)业人口。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增青(qīng)年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月青年失业形(xíng)势要(yào)好于去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也(yě)有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青(qīng)年(nián)失业率一般在上半(bàn)年(nián)逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开(kāi)始(shǐ)逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失(shī)业率或(huò)将(jiāng)继续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业(yè)原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年(nián)失(shī)业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体由(yóu)于(yú)工作经验和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当(dāng)其冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查数据，青年失业主要原因是(shì)主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的(de)失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业(yè)人(rén)口中占比(bǐ)59％，其他(tā)年(nián)龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这(zhè)部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口中(zhōng)，第一(yī)大失业原因是(shì)主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教育。各年龄(líng)段(duàn)失业人群中，年龄越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这(zhè)一(yī)比例在(zài)其他三个(gè)年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度也大(dà)致(zhì)类似，青(qīng)年人(rén)由于年(nián)龄(líng)限制，接受大(dà)学教(jiào)育比例略低于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以下(xià)就(jiù)业(yè)人员(yuán)的受教育(yù)程度(dù)大幅高于35岁以上。按照接受过大学(xué)教(jiào)育的占比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务(wù)，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　青年(nián)失业人口的(de)行业与青年(nián)就业分(fēn)布基本一(yī)致。青年失业人口呈现出(chū)行(xíng)业聚集(jí)的特点，主(zhǔ)要(yào)集中(zhōng)在5个(gè)大(dà)类行(xíng)业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时，这(zhè)5个行业(yè)也是青年就业集中(zhōng)的行业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是(shì)由就业分布决定(dìng)的(de)，吸纳就业占比(bǐ)较大(dà)的行(xíng)业(yè)，往(wǎng)往也贡(gòng)献了较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘(jué)青年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要(yào)研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知(zhī)识密集程度(dù)由低(dī)到(dào)高两(liǎng)个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业(yè)大(dà)量流入服务(wù)业(yè)。农林(lín)牧渔、采矿业、制造(zào)业(yè)和(hé)电(diàn)热(rè)燃水(shuǐ)的生(shēng)产供应业(yè)，这四(sì)个行业(yè)是国民经济分类的农业(yè)和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业(yè)吸纳青年就业(yè)比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和(hé)商务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑业(yè)和房地产等其他6个(gè)服务(wù)行业吸纳(nà)青年(nián)就业的(de)比(bǐ)例(lì)均(jūn)增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教(jiào)育年限作(zuò)为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教(jiào)育年限，来计(jì)算各行业的知识密集程(chéng)度。有5个行业(yè)的平(píng)均(jūn)受教(jiào)育年限在(zài)14年以上，依次是：科学研究(jiū)与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和(hé)信息技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工(gōng)作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业(yè)是过去(qù)十年青年(nián)就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前(qián)列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比例变动与(yǔ)行(xíng)业平均受教育(yù)年限基本一致，即青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集(jí)型行(xíng)业的(de)青年(nián)失业情(qíng)况比整体(tǐ)失业更严(yán)峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失业(yè)比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年(nián)就业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年就(jiù)业人数/青年就业总人数），来作为各(gè)行业(yè)失(shī)业率的近似(shì)替代指标。以这个指(zhǐ)标(biāo)来看，知识密集型(xíng)行业的(de)青年失业率大多高于全(quán)年龄(líng)段失业(yè)率，如信息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等行业，体现在(zài)图11中，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或(huò)是一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加(jiā)的原因(yīn)

　　一(yī)季度服务(wù)业复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点的增速(sù)缺口。分行业来(lái)看(kàn)，批发零(líng)售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫(yì)情(qíng)前三年均值，这三个行业(yè)一季度复(fù)苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更高的房(fáng)地产业、租赁和商务服(fú)务业(yè)、信(xìn)息技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率的分子端(duān)来看(kàn)，当前青年失业人(rén)员增长的症结在于服务业就业复苏的(de)结构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的整体提高，青年就业大量流向知(zhī)识密集型服(fú)务业，如(rú)教育、信息(xī)技术等(děng)行(xíng)业。另一方面，年初疫(yì)情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密(mì)集程度较(jiào)低的生活(huó)性(xìng)服务(wù)业，而知识(shí)密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢。所以服(fú)务业就(jiù)业复苏结构分(fēn)化，带来的(de)青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行业的一季度(dù)就(jiù)业尚(shàng)未出(chū)现(xiàn)明显改善，应届生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就(jiù)业已经出现回暖，但(dàn)对(duì)于三分之二(èr)接受过大学教育的青(qīng)年失业人(rén)口而言，这些行业的(de)就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时(shí)代(dài)，城镇青年劳(láo)动力(lì)可能将步入长期下降通(tōng)道，这将从分母端推升青年(nián)失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青(qīng)年人口数量，而后(hòu)者来自(zì)于两部(bù)分，一(yī)是16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量(liàng)未来都(dōu)趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建(jiàn)国以来(lái)的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期(qī)，年(nián)均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人(rén)口最高超(chāo)过(guò)2500万，到90年(nián)代开始明显(xiǎn)步(bù)入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从(cóng)2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人。预计今(jīn)年随着疫情(qíng)影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人(rén)员流(liú)动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较去年有明显增(zēng)长，但(dàn)可能仍然较难回(huí)到十(shí)三五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率已经(jīng)达(dá)到65％以上(shàng)，继续高速(sù)增长(zhǎng)空间(jiān)有限，从乡村(cūn)到城镇的(de)迁移人口数(shù)量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超(chāo)预(yù)期下降

　　青(qīng)年劳动参与率(lǜ)有两(liǎng)个(gè)特点，一是(shì)低(dī)于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动市(shì)场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率出(chū)现超预期下降。根据今(jīn)年3月统计局披露(lù)的(de)青年(nián)就业(yè)和失(shī)业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入(rù)或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次(cì)人(rén)口普查时，青年(nián)劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)的下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加了(le)706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前(qián)十年(nián)增速(sù)。

　　二是部分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而退出劳动市(shì)场，在未来经济和就(jiù)业好(hǎo)转后会回(huí)到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出(chū)当月“就业人员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明(míng)就业形势(shì)恶化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是(shì)就业观念的变化导致(zhì)初次进入(rù)劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学历(lì)的(de)推崇导致本科毕业(yè)即进入就业(yè)市场的年(nián)轻人(rén)减少，加(jiā)上考研、考公(gōng)竞争激(jī)烈，发(fā)展至“二(èr)战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人初次(cì)就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　失(shī)业人口的(de)增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下，对(duì)应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年失业(yè)率的一部分，另(lìng)一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经开始负增(zēng)长，未(wèi)来青年失业(yè)率的(de)变(biàn)动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅不(bù)及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来(lái)失业人口会随着经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以(yǐ)改变失(shī)业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)下降趋(qū)势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)可能会越来(lái)越重要，这(zhè)也是人(rén)口(kǒu)长周期(qī)变化(huà)的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明(míng)

　　青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)两个前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有(yǒu)必(bì)要明晰这一概念的两(liǎng)个要(yào)点：一是调查失业(yè)率是城镇就业(yè)范围，并非针对全部就(jiù)业人口，不包括乡(xiāng)村就(jiù)业(yè)，2022年底(dǐ)我国城乡就业(yè)大约分(fēn)别占63％、37％，近四(sì)成的(de)就业人(rén)口并(bìng)未包含在内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年失(shī)业(yè)率的讨论以全国青年人口数量(liàng)为出(chū)发点，未区分(fēn)人口总量与城乡结(jié)构(gòu)的问(wèn)题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇报告(gào)如无特(tè)别说明，各概(gài)念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)不(bù)含没有劳(láo)动意愿的(de)劳动年(nián)龄人(rén)口。按照统计局(jú)的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力(lì)，参加(jiā)或要求参加社会经济(jì)活动的人员(yuán)。包(bāo)括就(jiù)业人(rén)员和失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡(xiāng)失业(yè)人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查。该项调查制度于2005年正(zhèng)式(shì)实(shí)施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳(láo)动力市场变化情况(kuàng)，建(jiàn)立了31个大城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度劳动力调查范围(wéi)扩大(dà)至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查正式(shì)在全国(guó)范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有地(dì)级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年(nián)度调查(chá)的五分之一左(zuǒ)右。全国每(měi)月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人口(kǒu)抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年一次的(de)人口普(pǔ)查则(zé)在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比(bǐ)例是(shì)10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口普(pǔ)查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进(jìn)行修正，但结构数据仍会存在(zài)差异。比(bǐ)如2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全(quán)国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年(nián)鉴将这一数据(jù)修(xiū)正为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年(nián)就业：从三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤痕(hén)效应”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券(quàn)股份有限公(gōng)司(sī)