5月9日晚间，A股上市公司金证(zhèng)股份发布(bù)的一则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行(xíng)股份及(jí)支付(fù)现(xiàn)金购买上(shàng)海文华(huá)财经资讯股份有限公(gōng)司（下称文华(huá)财(cái)经）90.97％股权(quán)事项，同(tóng)时(shí)募集配(pèi)套资金。公(gōng)司股票将于(yú)2023年5月10日(rì)（星期(qī)三）开市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时(shí)间不超过(guò)10个交易日。

　　文(wén)华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商(shāng)。公开资料显示，截至2021年(nián)年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华(huá)财经PC端交(jiāo)易软(ruǎn)件的月(yuè)活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软(ruǎn)件的(de)月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文(wén)华财经曾两(liǎng)次(cì)冲(chōng)击A股(gǔ)IPO，但均未(wèi)能叩(kòu)开资(zī)本市场(chǎng)大门(mén)。

　　文(wén)华(huá)财(cái)经的第一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次报送创(chuàng)业板IPO申(shēn)请(qǐng)资料。不过，在(zài)经(jīng)历两年多(duō)的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决(jué)定终止(zhǐ)审查，文(wén)华(huá)财经此次创业(yè)板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递(dì)交(jiāo)招股(gǔ)书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤(chè)回发行上市申请(qǐng)文件，深(shēn)交所决定终止对其首次公开发行股票并(bìng)在创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本次交(jiāo)易事项(xiàng)尚处于筹划(huà)阶(jiē)段，公司目前正与交易意向方接洽，初步确定的交易对方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)苏(sū)州(zhōu)中新）、上(shàng)海经一(yī)投(tóu)资管理(lǐ)合伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)上海经一）、上海(hǎi)兴(xīng)富创业投资(zī)管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据(jù)《上市公司重(zhòng)大资(zī)产重(zhòng)组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易(yì)所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等(děng)相关规定，本次交易(yì)前，交易对方与公司不存(cún)在关(guān)联(lián)关(guān)系(xì)。本次交(jiāo)易完成后(hòu)，交易对方尚守哲持有公(gōng)司的股(gǔ)份比(bǐ)例预计将超过5％，本次交易预计(jì)将构成关联交易。本(běn)次(cì)交易(yì)前，公(gōng)司无控股股东、实际控制(zhì)人；本次(cì)交易完成后，公司第一大股东不会发生变化，且不(bù)存在实际(jì)支(zhī)配(pèi)公司股份表(biǎo)决(jué)权超过30％的股东，公(gōng)司仍将(jiāng)无(wú)控股股(gǔ)东、实际控制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华财(cái)经注册资本4000万元，实际控(kòng)制人为(wèi)该公(gōng)司(sī)董事长兼总经理尚守哲。根据(jù)文华财经此前披露的招股(gǔ)书，截(jié)至2021年年底(dǐ)，尚(shàng)守哲(zhé)对文华财经的直接持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通(tōng)过大(dà)连(lián)经一(yī)和上(shàng)海经(jīng)一分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏(sū)州中新、兴(xīng)富(fù)创投(tóu)、王凯及杨孝胜(shèng)对(duì)文华财经的持股比(bǐ)例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利(lì)能力有望提升

　　作为金融科技(jì)全领域服(fú)务商(shāng)，金证股份(fèn)为证券、基(jī)金、银行、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机构等行业客户提供全技术栈、全(quán)产品线解决(jué)方案，同(tóng)时与政府机关、互联网公(gōng)司合作(zuò)开展包括智慧城(chéng)市在内的(de)数(shù)字(zì)经济业务。

　　2023年(nián)一(yī)季报显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上市公(gōng)司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证(zhèng)股份证券经纪业务软(ruǎn)件(jiàn)收入(rù)较上年(nián)同期略有增(zēng)长，资管机构软件收(shōu)入基(jī)本持平。报告期内(nèi)，数(shù)字经济业务因验收的大型政务(wù)项目成本增幅大于收入(rù)增幅(fú)，导致业(yè)务毛利率(lǜ)及利维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架润(rùn)下降(jiàng)。报告(gào)期内(nèi)公司确认(rèn)投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万(wàn)元，主要是联营企(qǐ)业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，报告期内，公(gōng)司(sī)实现(xiàn)营业(yè)收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金融行(xíng)业的增长(zhǎng)主(zhǔ)要得益于两方(fāng)面(miàn)的因素：一(yī)是公司在证券(quàn)市场行(xíng)业占有率基础稳定，核心产(chǎn)品需求(qiú)刚性，公司加快产品新一代(dài)产品布局、积(jī)极(jí)推进项(xiàng)目上线(xiàn)验(yàn)收。二(èr)是在资管领域加强了资管(guǎn)IT业务(wù)发展力度，在多个核心产(chǎn)品和技术(shù)上形成(chéng)领先优势(shì)，开(kāi)始(shǐ)进入收(shōu)获期。

　　非(fēi)金融行(xíng)业业务方面(miàn)，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数(shù)字经(jīng)济业(yè)务、IT设备分销业务及科(kē)技园租赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金融行(xíng)业的收入下降(jiàng)，主(zhǔ)要(yào)由于公司在(zài)数(shù)字经济业务(wù)上，不同程(chéng)度(dù)受到(dào)需求端的影响，项目跟进、工程实施、验收(shōu)结(jié)算审计等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其(qí)中，金(jīn)融(róng)行业业(yè)务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年(nián)下降(jiàng)0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标(biāo)的业绩表现上维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财经营业收(shōu)入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归(guī)属于(yú)母公司股东的净利(lì)润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元和(hé)8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营(yíng)业毛(máo)利分别为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年(nián)年底，文华财经(jīng)总(zǒng)资产为31708.21万(wàn)元(yuán)，所有者(zhě)权益为19722.56万元(yuán)，资产(chǎn)负债率为(wèi)37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产(chǎn)规模和(hé)盈利能力(lì)来看，金证股份均远高于文(wén)华财经(jīng)，但文(wén)华(huá)财经的毛利率(lǜ)显著高(gāo)于金(维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架jīn)证股份，无疑(yí)是一(yī)块(kuài)优质(zhì)资(zī)产。

　　有业内人士认为，如(rú)果本次交易(yì)得(dé)以顺利实(shí)施，对于金证股份而言，文(wén)华财经的(de)优质(zhì)资产注入后，其盈利能力将进一步提升(shēng)；对于文华(huá)财经而(ér)言，多年谋求上市无果(guǒ)后，可以实(shí)现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，在昨晚发布的公(gōng)告(gào)中，金证股份并未披露具体(tǐ)的交易(yì)细节，例(lì)如交易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日(rì)，金(jīn)证股份与主要交(jiāo)易对方就本(běn)次交易签(qiān)署了《意向(xiàng)协(xié)议书》，公(gōng)司拟向主(zhǔ)要交易对方(fāng)发行(xíng)股份(fèn)及支付(fù)现金的方式购买其持有的文华(huá)财(cái)经90.97％的(de)股(gǔ)权。上述《意(yì)向协(xié)议书(shū)》仅为交易各方关于本次交(jiāo)易的初步(bù)合作(zuò)意(yì)向，交易各(gè)方在(zài)本次交易中的具体权利义务以(yǐ)及各(gè)项安排以交(jiāo)易各方(fāng)最(zuì)终签署的(de)正式交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行(xíng)了风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹(chóu)划阶段，交(jiāo)易双方尚未签(qiān)署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内部决策程(chéng)序，并(bìng)经有权监(jiān)管机构批(pī)准后方可正式实施，本次交易最终能(néng)否实施尚存在较大(dà)不确(què)定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的(de)下跌之后，今年(nián)以来，金证股(gǔ)份(fèn)股价步入上升通道。截(jié)至(zhì)5月9日收盘，金证股份股价报(bào)18.94元(yuán)/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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