芦哲 首席宏(hóng)观(guān)经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点:我们将(jiāng)影(yǐng)响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青年(nián)失业(yè)率的上(shàng)升，更重要却被忽视的因素(sù)是青(qīng)年人口和劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大(dà)幅推高青年失(shī)业(yè)率。假如今年(nián)3月(yuè)分(fēn)母(mǔ)端(duān)的青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增(zēng)约(yuē)132万青年失业人口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失(shī)业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业(yè)人口会(huì)随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业(yè)率的(de)三因素框架：（1）失业(yè)率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人(rén)口(kǒu)、总人(rén)口、劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大(dà)幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原(yuán)因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失(shī)业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度(dù)来看，三分之二的(de)青年失业人员接受过大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变(biàn)化较大(dà)，呈现出(chū)从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主(zhǔ)要(yào)转向服(fú)务业。以受教育年(nián)限作(zuò)为维(wéi)度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低(dī)的(de)行业流向(xiàng)较高行业，但是知识(shí)密集型(xíng)行(xíng)业的青年(nián)失业情况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季(jì)度(dù)青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的(de)原(yuán)因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务业(yè)，而知(zhī)识密集程度较高的生产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结(jié)构的分化，带来(lái)青(qīng)年就业(yè)和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在(zài)减速，新增城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个(gè)点。近三(sān)年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二(èr)是部分群体因就(jiù)业形势(shì)恶(è)化而退出劳动市场；三(sān)是就业观念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人(rén)口(kǒu)的(de)增加只能解释当前(qián)青年失业率的(de)一(yī)部分，另一(yī)部分则来自分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可能出(chū)现以下三种情况：①青年失(shī)业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；③青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人(rén)口会随着疫情后经济复(fù)苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力(lì)的下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的(de)分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收(shōu)窄；青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下(xià)降；外需、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化(huà)或是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能(néng)会(huì)越来(lái)越重要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和(hé)数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查(chá)失业率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但(dàn)青年(nián)失(shī)业(yè)率却较(jiào)去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高青(qīng)年失(shī)业(yè)率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　失(shī)业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的主(zhǔ)要是(shì)三个因(yīn)素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动参与率(lǜ)，其(qí)中②③决定着(zhe)青年劳动(dòng)力(lì)的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率(lǜ)时，经常认(rèn)为失业(yè)率上(shàng)升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄(líng)段失业率来(lái)说并没(méi)有问题，因(yīn)为我国的劳动力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下(xià)降了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率则(zé)不能忽(hū)视(shì)分母的(de)变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人(rén)口从496万增(zēng)加(jiā)到(dào)500万，仅增(zēng)加了4万(wàn)左(zuǒ)右(yòu)，约(yuē)为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动(dòng)力数量基本稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业率的(de)分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体失业率变动的是失(shī)业人口数量（分(fēn)子），但决定青年失业(yè)率变(biàn)动的却(què)是青年劳(láo)动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过(guò)大学教(jiào)育

　　从(cóng)总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。国家统计局在(zài)3月(yuè)就业(yè)数(shù)据解读时(shí)，披露(lù)了(le)当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的(de)青年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为(wèi)在校学生(shēng)；参与劳动力市场的(de)青年(nián)3219万(wàn)人(rén)，其中就(jiù)业(yè)人(rén)数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力人数与去(qù)年(nián)基本持平，今年4月青年(nián)失业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右(yòu)，比(bǐ)2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年(nián)失(shī)业形(xíng)势好于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设(shè)2022年(nián)以来青年劳动力总量(liàng)维(wéi)持在3219万，青年失业率(lǜ)每(měi)提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新增(zēng)青年失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前(qián)四个月青年失业形势要好于去(qù)年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏(zòu)来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青(qīng)年失(shī)业率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率(lǜ)或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认(rèn)为，青年群体由于工作经验(yàn)和技能相对不(bù)熟练，往往(wǎng)在企业裁员(yuán)时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作意愿(yuàn)但从(cóng)未工作过的(de)失业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中(zhōng)这(zhè)一(yī)比(bǐ)例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业(yè)人(rén)群后，剩(shèng)下的青年失业人(rén)口中，第一大(dà)失业原因是主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例(lì)从高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育程度(dù)来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业人员接受过大(dà)学教(jiào)育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大学教育的(de)，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教(jiào)育程(chéng)度也大致类似，青(qīng)年人(rén)由于年龄限制，接受(shòu)大(dà)学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就(jiù)业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到(dào)高(gāo)

　　青年失业人(rén)口的行业(yè)与青年就业分布基(jī)本一致。青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)呈现出行业聚集(jí)的(de)特点，主要集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务(wù)\修理(lǐ)和(hé)其他服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年就(jiù)业(yè)集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业(yè)来(lái)看，青年失业(yè)人(rén)口的(de)行(xíng)业分布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳(nà)就业占比较大的行业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了较大规模的(de)失(shī)业。因此(cǐ)，在挖掘青(qīng)年失业人(rén)口来自何处之前，需要(yào)研究青年就(jiù)业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工(gōng)农业大量流入服务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的生产供应(yīng)业，这四(sì)个行业是国民(mín)经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，到2020年该(gāi)比例大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行(xíng)业(yè)吸纳青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例增加超2个点(diǎn)，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他(tā)6个服(fú)务行(xíng)业(yè)吸纳青年就业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识(shí)密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》中各行业(yè)就(jiù)业人员(yuán)的受教育(yù)年限(xiàn)，来计算各(gè)行业的知(zhī)识密集程度。有5个行业的平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究与技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业是(shì)过去十年青年就业流入的(de)主要行业，吸(xī)纳(nà)青年就业比例的(de)增幅均(jūn)居前列。如图(tú)10，各行业所(suǒ)吸纳的青年(nián)就业比例变动与行(xíng)业平均受教育(yù)年限基本(běn)一致，即青年就(jiù)业(yè)从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业(yè)的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青(qīng)年失(shī)业比例（该行业的青(qīng)年失业人数/青年失业总人(rén)数），除以各行(xíng)业的青年就业(yè)比例(lì)（该行业(yè)的(de)青年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各(gè)行业失业率的(de)近似替代指(zhǐ)标。以(yǐ)这个指标(biāo)来(lái)看，知识密集型行业的青年失业率大多高于(yú)全(quán)年龄(líng)段失业率，如(rú)信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管理等(děng)行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复(fù)苏分化或是(shì)一(yī)季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因

　　一季(jì)度(dù)服务业复苏出现(xiàn)分化。今(jīn)年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点(diǎn)，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一(yī)季度复苏情况较(jiào)好；知识密(mì)集(jí)程度(dù)更高的房地产(chǎn)业、租赁和商(shāng)务服务(wù)业、信(xìn)息技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看，当前青年失(shī)业人员增长的症结在于服(fú)务业就业复苏的结(jié)构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年(nián)就业大量流向知(zhī)识密集(jí)型服务(wù)业，如(rú)教育、信息(xī)技术等(děng)行(xíng)业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济复苏的(de)主力是知识密集程度(dù)较低的生活性服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以(yǐ)服务(wù)业就业复苏结(jié)构分(fēn)化，带来(lái)的青年失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁(suì)失业人口的分(fēn)化(huà)。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届生就业压力(lì)大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出(chū)现(xiàn)回(huí)暖，但对于三分之二接受过(guò)大学教育的青年失业人口而言，这(zhè)些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)分母端(duān)是城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人(rén)口负(fù)增长时(shí)代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步(bù)入长期下降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业率，或(huò)成为(wèi)疫(yì)情后就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青(qīng)年人口数(shù)量，而后者(zhě)来自于两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前(qián)的出生人(rén)口(kǒu)，二是(shì)乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未(wèi)来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口，而前(qián)者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人(rén)口(kǒu)超2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生(世界上性功能最强的国家是哪个国家shēng)人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显(xiǎn)步(bù)入下降通道(dào)。1986-1994年(nián)合计(jì)出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国农村向城镇的人(rén)口转移也(yě)在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随(suí)着疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人(rén)员流(liú)动(dòng)恢复，新增城(chéng)镇人(rén)口数(shù)量会(huì)较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难(nán)回到(dào)十(shí)三(sān)五期间超2000万的规模。当(dāng)前(qián)我国城镇化(huà)率已经达到(dào)65％以上，继(jì)续高速(sù)增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参(cān)与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳(láo)动参与率(lǜ)有两个特点，一是低于其他年龄段群(qún)体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳(láo)动市场。二是(shì)近年来(lái)呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率出(chū)现(xiàn)超预期下降。根据(jù)今年(nián)3月统计(jì)局披露的(de)青年(nián)就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口(kǒu)中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三年(nián)青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该年龄(líng)段(duàn)的在校生增(zēng)加了(le)493万(wàn)，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群(qún)体因就业形势恶化而(ér)退(tuì)出劳(láo)动市场，在未来经(jīng)济(jì)和就业好转后会(huì)回(huí)到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会(huì)指出当月“就(jiù)业(yè)人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势(shì)恶化时(shí)，也会影响劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次进(jìn)入劳(láo)动市场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气(qì)来(lái)看，对学(xué)历的推崇导致世界上性功能最强的国家是哪个国家本科毕(bì)业即进入(rù)就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上(shàng)会将部分青年人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之后，从而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业(yè)率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要

　　失(shī)业人口的(de)增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万至632万人的(de)情况(kuàng)下(xià)，对应青年失(shī)业(yè)率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端(duān)，城(chéng)镇青年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国(guó)人口已经开始负增长，未(wèi)来青年(nián)失(shī)业率的变(biàn)动可(kě)能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但(dàn)失(shī)业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏(sū)而减少，但经济(jì)复(fù)苏(sū)难以改变(biàn)失业率的分(fēn)母(mǔ)下(xià)降趋势。青(qīng)年劳动力(lì)的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率的长期(qī)中枢。未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要，这(zhè)也是人口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年(nián)失(shī)业率的(de)两个(gè)前(qián)置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业(yè)率时，有(yǒu)必(bì)要明晰这一概念的两(liǎng)个要(yào)点(diǎn)：一是调查(chá)失业率是(shì)城镇就(jiù)业范围，并(bìng)非(fēi)针对全(quán)部就业人口，不包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的就业人(rén)口(kǒu)并未包(bāo)含在内(nèi)。因此(cǐ)，许多(duō)针对青年失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以(yǐ)全国青年人口数量(liàng)为出发点，未区分人口总量(liàng)与城乡结构(gòu)的问题，有(yǒu)失偏(piān)颇(pǒ)。本篇(piān)报告如无特别说明，各概念均(jūn)是指城镇就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失业率(lǜ)的分(fēn)母不含没有(yǒu)劳动意愿的(de)劳动年龄(líng)人口。按照(zhào)统(tǒng)计局的定(dìng)义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的(de)人员(yuán)。包括就业人(rén)员(yuán)和(hé)失(shī)业人(rén)员(yuán)”，因此没有就业(yè)意(yì)愿的(de)劳(láo)动年龄人(rén)口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以(yǐ)上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全国月度劳动力调查。该项(xiàng)调(diào)查(chá)制(zhì)度(dù)于(yú)2005年正式实(shí)施(shī)，每年进行(xíng)两次(cì)全国劳动力抽样(yàng)调查，调查(chá)范围为(wèi)中国大(dà)陆的(de)城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及(jí)以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及(jí)时(shí)准确反映劳动(dòng)力市场(chǎng)变化(huà)情况，建立了(le)31个大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳(láo)动(dòng)力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查(chá)正式(shì)在全(quán)国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年(nián)度调查的(de)五分之一左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国年度人口(kǒu)调(diào)查样本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次的人口(kǒu)抽(chōu)样调查样本(běn)比例为1％。而每10年(nián)一次的人口普(pǔ)查则在长表部分纳(nà)入就业调查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而人(rén)口普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业(yè)人员总(zǒng)数会根据普查(chá)数据进行修正，但结(jié)构(gòu)数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末(mò)全国(guó)就(jiù)业人(rén)员(yuán)约为7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后(hòu)次(cì)年的(de)年鉴将这一数(shù)据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业(yè)人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券(quàn)研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写(xiě)人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德(dé)邦证券股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司

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