总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添(tiān)风(fēng)险管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天(tiān)，上交所也发(fā)布消息，将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的(de)启动，将为科创(chuàng)板市场的(de)科技创(chuàng)新投资带(dài)来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种，满足投(tóu)资者多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而(ér)相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极(jí)影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全多(duō)层(céng)次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基(jī)于科(kē)创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的(de)二十(shí)大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元化(huà)的交(jiāo)易和(hé)风(fēng)险管理需(xū)求，有助于(yú)继(jì)续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试的(de)示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经几十块钱的阿富汗玉是真的吗济质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发布消息(xī)，上交所(suǒ)将在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市(shì)，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系(xì)”、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持创新(xīn)驱(qū)动发展战略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进(jìn)一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有(yǒu)积(jī)极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市(shì)的(de)集聚示(shì)范效(xiào)应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前(qián)科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应(yīng)的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交所根(gēn)据市(shì)场(chǎng)需求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其(qí)作为完(wán)善(shàn)科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板投(tóu)资者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场(chǎng)改(gǎi)革(gé)试验(yàn)田作用(yòng)，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市(shì)场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工作，持续完善制度(dù)规则(zé)体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也(yě)表示(shì)，上交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作，基于(yú)我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了(le)投(tóu)资者适当性管理制度、保(bǎo)证金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总几十块钱的阿富汗玉是真的吗体沿用前(qián)期的(de)风控措施，并根(gēn)据科创板股票(piào)涨跌(diē)幅设置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的(de)风险(xiǎn)防控和市场监(jiān)管(guǎn)措(cuò)施(shī)的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市(shì)场各方扎实做好各项业务(wù)和(hé)技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和(hé)流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股(gǔ)票期权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市(shì)场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深(shēn)交所上(shàng)市(shì)创业板ETF期(qī)权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只，投(tóu)资(zī)者的风(fēng)险管理工具将(jiāng)更加(jiā)丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我(wǒ)国(guó)已经推出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不(bù)同品种对应市场不同的市值(zhí)的(de)公司和投资(zī)风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板(bǎn)市场的(de)宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技(jì)创新(xīn)风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险管理，满足不同投资(zī)者的投资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性(xìng)较(jiào)大(dà)，管理(lǐ)规模和(hé)产(chǎn)品流动性都(dōu)具备突(tū)出优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相应的风(fēng)险管理工具(jù)进行方向性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层面的配套(tào)策略也(yě)会丰富起来(lái)。充分发挥上述(shù)作(zuò)用(yòng)，可(kě)以提(tí)升ETF期权(quán)产品交易需求，流(liú)动(dòng)性进一步提高，进(jìn)而(ér)促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关(guān)注(zhù)度，这(zhè)也会(huì)让相(xiāng)应的龙头ETF产(chǎn)品的规模(mó)和流动性(xìng)进(jìn)一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会(huì)不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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