自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一(yī)个月时间(jiān)，场(chǎng)内资(zī)金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场(chǎng)内资金(jīn)的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市(shì)场对上述板(bǎn)块投资价值的认(rèn)可。经过前期调整(zhěng)，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直(zhí)有着逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最近(jìn)一(yī)个月，随着(zhe)科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的(de)对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及(jí)其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位(wèi)居(jū)全市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)榜首，除此(cǐ)之外，易(yì)方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流(liú)入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内资金持续流入(rù)科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居股票(piào)ETF第(dì)二(èr)名，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得(dé)资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产业(yè)成(chéng)为市场关注焦点，另(lìng)一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板的核心板(bǎn)块业(yè)绩变(biàn)化来看(kàn)，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增(zēng)速保持在较高水平，相(xiāng)比(bǐ)过(guò)去明显(xiǎn)改善，与此同时新(xīn)能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸(tū)显出科(kē)创板整(zhěng)体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一季度(dù)的利(lì)润增速(sù)相(xiāng)对较高(gāo)，配置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从(cóng)未(wèi)来的一致预期净利(lì)润增速来(lái)看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处(chù)于(yú)历史较低(dī)水平，同时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配(pèi)度依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以(yǐ)及对未来(lái)产业的(de)反应程度，都(dōu)是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经(jīng)过了(le)三年的估(gū)值回归(guī)，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入并持(chí)有(yǒu)可(kě)以享受行业和公司(sī)的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外(wài)汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追加(jiā)列入(rù)出口管理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上(shàng)述修正案(àn)在经(jīng)过2个月的公告期后，并(bìng)将(jiāng)于(yú)7月开始实施。受(shòu)益于(yú)国产(chǎn)替代加速的预期，半导(dǎo)体板块(kuài)成为5月(yuè)24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导(dǎo)体板块回调，资(zī)金也在(zài)加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片(piàn)ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个(gè)月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体(tǐ)行业(yè)走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年(nián)四季(jì)度至(zhì)2023年(nián)一季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶(jiē)段或(huò)已接近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储芯片行(xíng)业周(zhōu)期相较于其(qí)他半(bàn)导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗(zōng)商品(pǐn)属性(xìng)，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通过降价进行(xíng)库存(cún)去(qù)化(huà)。供给与需求(qiú)的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历(lì)史上存(cún)储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季度(dù)行业龙头营收数(shù)据(jù)，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年(nián)有望(wàng)迎来存储(chǔ)芯片行业(yè)周期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能(néng)新兴需求爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发性需求由产业(yè)链下游传导(dǎo)到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两个季(jì)度(dù)量价(jià)持续下探(tàn)的(de)周(zhōu)期性(xìng)磨(mó)底(dǐ)，芯片(piàn)板(bǎn)块有望在(zài)今年(nián)下半年迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提醒，投资(zī)者需(xū)要警(jǐng)惕国(guó)际局势以及(jí)通胀带(dài)来的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业(yè)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的(de)投资机会需要看到真(zhēn)正(zhèng)的(de)业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出(chū)现，以(yǐ)及一些真正的(de)创新落地(dì)。预计半导体和(hé)消(xiāo)费电子(zi)大概(gài)率在二季度及二季度以后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释(shì)放出(chū)来，下半年(nián)硬科(kē)技的投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)链正(zhèng)处(chù)于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产业链库(kù)存(cún)的时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营收(shōu)和利润迎来(lái)拐点。

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