在锂(lǐ)价初现企稳态势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂商如(rú)何(hé)看待？行业去(qù)库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日(rì)上作出一(yī)系(xì)列判断。在(zài)交(jiāo)流中，公司管理层对(duì)中国基金报记者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时(shí)，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上(shàng)反映了(le)电池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高科方(fāng)面看来，储能行业(yè)今年(nián)上升空(kōng)间(jiān)预计将高于(yú)动力电池。换言之，从增(zēng)速方面(miàn)看(kàn)，储能(néng)有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池(chí)厂商(shāng)出(chū)货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池(chí)核(hé)心原材(cái)料，碳酸锂价(jià)格(gé)大起大(dà)落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国(guó)轩高科(kē)高级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁(suì)笑称。这也(yě)在一(yī)定程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价(jià)又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元关口，在近(jìn)期才有明(míng)显企稳趋(qū)势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经(jīng)连跌(diē)52天。而(ér)且在此(cǐ)前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联(lián)数据最(zuì)新(xīn)显示(shì)，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区间较为合理，国轩高科方面(miàn)也给出自己研判。王启岁(suì)在会(huì)上表示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季(jì)度观(guān)察(chá)来(lái)看，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大规模交付(fù)，而储能大规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在(zài)这(zhè)个(gè)区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率(lǜ)提升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上，同(tóng)样的情况也发生在宁德时代(dài)与亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)身(shēn)上(shàng)，其(qí)中(zhōng)宁(níng)德时(shí)代一季度毛(máo)利率(lǜ)为2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数(wèi)21.27％，较(jiào)去(qù)年(nián)全年水平提升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启岁也认为(wèi)，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能(néng)源汽车市场会(huì)趋于较(jiào)为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一(yī)季度之后(hòu)，我们依然(rán)判(pàn)断今年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在(zài)加速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南京基地(dì)智能(néng)制造20GWh动力电池(chí)项目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力(lì)电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目(mù)一期、柳(liǔ)州基(jī)地年(nián)产10GWh电池(chí)项目等多个项目(mù)相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高(gāo)科的一季(jì)报显示，其截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其(qí)一季度末，存(cún)货(huò)占总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在(zài)去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩(xuān)高科存货水平保持了(le)较低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于(yú)公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反映(yìng)了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其(qí)中宁德时(shí)代一季度报告(gào)显示，其库存金额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能(néng)一季(jì)报也显(xiǎn)示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经(jīng)有(yǒu)库(kù)存较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复(fù)至健康水平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近期在(zài)一份研(yán)报中指出，在(zài)电(diàn)池环节(jié)，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产材(cái)料均维持极低库存，电(diàn)池本身库存不足(zú)1个(gè)月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和(hé)电解液(yè)库存周(zhōu)期(qī)大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔膜约为(wèi)一个(gè)月正常库(kù)存。

　　该机2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数构认为，目前(qián)库存(cún)多集中(zhōng)于上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料(liào)库存极(jí)低，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若(ruò)下(xià)游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在(zài)去库存的过程(chéng)中，国轩(x2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数uān)高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步(bù)伐，收购(gòu)博(bó)世集团(tuán)的德国(guó)哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本(běn)地(dì)化运营。其年报显示，2022年(nián)该(gāi)公司(sī)海外销售(shòu)收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍(biàn)预计(jì)，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能方面(miàn)今年(nián)预计增速将会比动力电池(chí)更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流(liú)中也认同(tóng)这(zhè)一观点(diǎn)。他(tā)预计，储能行业今年上升空(kōng)间预计会高于动(dòng)力电池，其中国外家(jiā)储市(shì)场需(xū)求(qiú)预计会在下半年(nián)放(fàng)量，而(ér)国内大储市场方(fāng)面，今年一季(jì)度处于招标阶段，自二季度(dù)开始将进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据显示(shì)，其储能(néng)业务在(zài)2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营收，同比(bǐ)增长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其(qí)动力电池业(yè)务116.4％的(de)增(zēng)速。按照这一数(shù)据计(jì)算，储能业(yè)务已(yǐ)经占到(dào)其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业(yè)的空(kōng)间比动(dòng)力(lì)电池上升空间更大(dà)，“这是(shì)一(yī)个需求(qiú)量(liàng)大于(yú)供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而(ér)在大(dà)储环(huán)节，国(guó)内下游招标(biāo)、立项(xiàng)都(dōu)在一(yī)季(jì)度(dù)，真正出(chū)货是在二季度(dù)以后，目前订单状况(kuàng)看来是供(gōng)不应(yīng)求。此外，海外的(de)客(kè)户(hù)也正逐渐接受中国(guó)的标准化(huà)集装箱产品。

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