衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增速超预(yù)期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济(jì)分析(xī)局公布(bù)数据显示，美国一季(jì)度(dù)实际(jì)GDP年(nián)化季环(huán)比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之前(qián)的10年里，美国每(měi)年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目(mù)主要有消费者(zhě)支(zhī)出(chū)、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州(zhōu)和(hé)地方政(zhèng)府(fǔ)支出以及非(fēi)住宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资，拖累(lèi)项主要包括(kuò)进口、私人(rén)库存(cún)投资和住宅固定投资(zī)。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较(jiào)去年(nián)第四(sì)季度(dù)放缓的主要原因是私人库存投资回(huí)落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国(guó)经济(jì)最大的组成(chéng)部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗％。

　　从贡献(xiàn)上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个(gè)季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个(gè)季度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的(de)最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速(sù)大幅(fú)放缓的同(tóng)时(shí)，通胀再次(cì)升温。美联储(chǔ)高度关(guān)注的(de)通(tōng)胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度(dù)年化(huà)季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提(tí)的是，这(zhè)是核心PCE连续第(dì)五次“击败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声(shēng)明(míng)称，扣押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度洋北(běi)部发(fā)生事(shì)故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行(xíng)为违反了国际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救(jiù)援(yuán)中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识(shí)别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位(wèi)发送系(xì)统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在(zài)伊朗司法当局的(de)许可下，海(hǎi)军出动(dòng)直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运(yùn)至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述(shù)的不明船只属于美(měi)国，挂(guà)着马(mǎ)绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海(hǎi)军(jūn)27日在(zài)阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要(yào)求(qiú)立即释放这艘(sōu)油(yóu)轮(lún)。报(bào)道称，美(měi)国(guó)海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一(yī)份声(shēng)明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的(de)油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通(tōng)话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显(xiǎn)示(shì)，美联储主席(xí)鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视台新近发布的视频(pín)显示(shì)，鲍威(wēi)尔与两名冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄(é)罗(luó)斯人通了电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了(le)从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题(tí)的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一(yī)次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是我们在(zài)这个充满挑战的时(shí)刻支持乌(wū)克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的(de)视频似乎经过编辑，无法确(què)认准确(què)性。上(shàng)述发言(yán)人还说(shuō)，通话(huà)事(shì)件(jiàn)已报交(jiāo)有关执(zhí)法部门(mén)，出于对他(tā)们工作的尊(zūn)重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论(lùn)称(chēng)，这番言论看(kàn)似四平(píng)八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致美联(lián)储(chǔ)的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基(jī)于(yú)美(měi)联储(chǔ)作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等央行高官的(de)言论通常受到投资者和商界人士(shì)的密(mì)切(qiè)关(guān)注，有时会(huì)引发股市(shì)波动。而(ér)且，美联储官员同(tóng)他人的私下会面时常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论(lùn)可能让(ràng)在场(chǎng)的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次(cì)让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出，两(liǎng)人这些年不止一(yī)次成功(gōng)骗取国外政(zhèng)客(kè)和他们(men)通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西(xī)方国家(jiā)的决(jué)策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两(liǎng)人曾假扮乌克(kè)兰前(qián)总统波罗(luó)申科和(hé)德国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑(yí)，但没(méi)有(yǒu)在对话中直接问(wèn)他们是不是(shì)冒(mào)牌货。今年(nián)早些时(shí)候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外(wài)油价出(chū)现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌(diē)回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油价则出(chū)现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分析师(shī)杜冰(bīng)沁在接(jiē)受期货日报(bào)记者采访(fǎng)时(shí)表示，昨天白(bái)天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心(xīn)负责人杨安表(biǎo)示(shì)，一方面(miàn)是由于近期油轮(lún)运费回落，运输成本下(xià)降，让(ràng)内(nèi)外(wài)盘(pán)价差(chà)有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期(qī)，而目前国(guó)际市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来看(kàn)，杨安告诉(sù)记者，美国银行业危机风波再起，叠加美(měi)国债务压力及经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)风险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动(dòng)本周(zhōu)油(yóu)吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗价油(yóu)价下跌(diē)。而(ér)原油作为金融属性最强(q吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗iáng)的大宗(zōng)商(shāng)品，在(zài)此(cǐ)前(qián)3月份(fèn)就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次升温(wēn)继续引(yǐn)发市(shì)场恐慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情绪(xù)导(dǎo)致(zhì)油价再(zài)度承(chéng)压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美国第(dì)一共(gòng)和(hé)银行(xíng)的财(cái)报和股价表现或显示银(yín)行业危机仍(réng)未结束(shù)，叠加(jiā)欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心(xīn)本月降(jiàng)至去年7月以来的(de)最低水平，市场对于美联储加息(xī)和海外经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原(yuán)油市(shì)场走势(shì)的宏观风险何时(shí)会消散？在杨安看来(lái)，目前来(lái)看(kàn)，美(měi)国银行(xíng)业危机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不时困(kùn)扰(rǎo)市场(chǎng)。另(lìng)外，5月(yuè)4日美(měi)联储(chǔ)议(yì)息会议(yì)将再(zài)迎来加(jiā)息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注美联(lián)储利率(lǜ)政策的变(biàn)化，宏观层面的不确(què)定性成为影响整个金融市场的主要(yào)因素，这是投资(zī)者需(xū)要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加(jiā)息决(jué)议，市场(chǎng)对美联(lián)储加息(xī)25个BP的概率(lǜ)预(yù)测(cè)在80％以上，并且由于(yú)近期美联储官(guān)员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国(guó)央行也(yě)将维持加息政策，因(yīn)此市场对于海外经(jīng)济衰退(tuì)带来(lái)需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当前(qián)来看原油(yóu)市场基本面表现尚可，整体供需局(jú)势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏(xià)季出行旺季预计对于(yú)需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍(réng)将面临宏观情绪和基本面(miàn)的(de)博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也(yě)表示，后市原油供(gōng)需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价(jià)带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井平(píng)台(tái)已经连续(xù)半年维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后(hòu)，宏观(guān)面的(de)悲(bēi)观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市(shì)场(chǎng)将转入对(duì)供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在(zài)美国储备政策难以(yǐ)改动(dòng)的情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量(liàng)的下滑将有助于油(yóu)价(jià)的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更(gèng)宽，受(shòu)宏(hóng)观及基(jī)本面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是(shì)原(yuán)油市场主基(jī)调，当然全球(qiú)经(jīng)济面(miàn)临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲(pí)弱也会在(zài)一定程(chéng)度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带(dài)来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应紧(jǐn)张局面(miàn)形成对峙(zhì)的复杂(zá)局(jú)面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价(jià)回落，中长期(qī)来看油价(jià)或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅下挫，成本(běn)下降导致(zhì)相关性较强的高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天(tiān)下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记(jì)者，近(jìn)期(qī)高、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受到(dào)油(yóu)价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中(zhōng)高(gāo)硫燃料油(yóu)供(gōng)需(xū)偏紧(jǐn)，低硫燃料油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应(yīng)持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临近(jìn)，本月从中(zhōng)东进口到新(xīn)加(jiā)坡(pō)的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比(bǐ)下(xià)降三分之二，但同(tóng)时本月俄(é)罗斯高硫燃料油(yóu)流入量(liàng)有所上升，抵消了一(yī)部分中东出(chū)口的下滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的增长(zhǎng)以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的(de)支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方(fāng)面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威(wēi)特炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修导致部分船货(huò)延期(qī)，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的(de)装置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启，但(dàn)由(yóu)于开斋(zhāi)节整(zhěng)体进程较(jiào)慢(màn)，预(yù)计原定(dìng)本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫(liú)燃(rán)料油市(shì)场供应(yīng)的收(shōu)紧也将延长，但同(tóng)时低硫需(xū)求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高、低燃料油(yóu)在基本(běn)面的支撑下，预计后市(shì)走势或较原油(yóu)更为(wèi)抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内(nèi)原油系(xì)品种波动(dòng)将主要受到(dào)原(yuán)油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本面差(chà)异还是会(huì)让各(gè)品(pǐn)种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之分，具体(tǐ)来看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体(tǐ)表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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