衰退(tuì)近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济分析(xī)局(jú)公布数(shù)据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连(lián)续两个季度(dù)放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支(zhī)出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖(tuō)累项主要(yào)包括(kuò)进口、私人库(kù)存(cún)投资和住(zhù)宅(zhái)固定投资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速(sù)较(jiào)去年(nián)第四季度放缓的(de)主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)是私人库存投资(zī)回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美(měi)国经济(jì)最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最(zuì)大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以(yǐ)来(lái)的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次(cì)升(shēng)温。美(měi)联储高度关(guān)注的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化(huà)季(jì)环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价(jià)指数环比上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提(tí)的(de)是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击(jī)败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘(sōu)美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示(shì)，由于(yú)一艘不明船(chuán)只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船只在(zài)印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海上(shàng)监视和救(jiù)援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行(xíng)动中(zhōng)，不(bù)明船只(zhǐ)的自动全球定位发(fā)送系统被关闭(bì)并(bìng)频(pín)繁改(gǎi)变(biàn)航线。在伊(yī)朗(lǎng)司法当(dāng)局的许可下，海军出动(dòng)直升(shēng)机扣押了该(gāi)船只，并将其运(yùn)至伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明船只属(shǔ)于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新社消息称，0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾(wān)扣押了(le)一艘油轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份声明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在(zài)阿曼湾过(guò)境(jìng)国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近(jìn)发布(bù)的(de)视(shì)频显示(shì)，鲍威尔(ěr)与两名冒充(chōng)乌克兰(lán)总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯(sī)基(jī)，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗(luó)斯(sī)央行等主题的一系列(liè)问题(tí)。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通(tōng)话，称(chēng)此(cǐ)事(shì)发生在(zài)今(jīn)年1月，否认存在泄密(mì)问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了(le)一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一(yī)次友(yǒu)好的谈话，是我(wǒ)们在这个(gè)充满挑战的(de)时刻支持乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没(méi)有谈到(dào)敏(mǐn)感和机(jī)密的(de)信息(xī)。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似(shì)乎(hū)经过(guò)编辑，无(wú)法确认(rèn)准确性。上述发(fā)言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关(guān)执(zhí)法部门(mén)，出于对他们工作的(de)尊重，美联(lián)储不(bù)会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒(méi)体(tǐ)评(píng)论称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶(è)作剧(jù)的电话接触(chù)到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联储的(de)安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗(piàn)的担(dān)忧主要是基于美(měi)联储作为主(zhǔ)要央行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言(yán)论通常受到投资者和商界人士的密切关(guān)注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同(tóng)他人的私下会(huì)面时常(cháng)引发争议，因为外界认为，联储官员的(de)言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人(rén)这些年不(bù)止一次成(chéng)功骗取国外政客和他们通话(huà)，而且通常将将通话视频公之于(yú)众，就是为了恶(è)搞(gǎo)西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的(de)视(shì)频，两人(rén)曾假扮乌克兰(lán)前总(zǒng)统波(bō)罗申0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号科和(hé)德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但(dàn)没有在对话(huà)中直接问他(tā)们是不(bù)是冒牌货(huò)。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒(mào)泽(zé)连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未变 关(guān)注宏观(guān)层面不确(què)定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油(yóu)价则出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦(lún)特原油交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁(qìn)在接受(shòu)期货日(rì)报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外(wài)盘(pán)出现大幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所(suǒ)企稳，或为(wèi)超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期(qī)货能源化工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面(miàn)是由于近期油轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)，而目前国际市场宏观风险具有很大不确(què)定性，恰逢油价(jià)大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨(yáng)安告诉(sù)记(jì)者，美国银行业危机风(fēng)波再起(qǐ)，叠加美(měi)国债务压(yā)力及经(jīng)济衰(shuāi)退风险可能(néng)削弱欧美能(néng)源(yuán)需求，风险资产面临较大压力，从而推动(dòng)本周(zhōu)油价(jià)油(yóu)价下跌。而(ér)原油作为金融属性最(zuì)强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此次美(měi)国(guó)银行业(yè)风(fēng)险再次升温继续(xù)引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪(xù)导致(zhì)油(yóu)价再度承压。随着美(měi)联储(chǔ)加息会议(yì)的临近，美国第(dì)一(yī)共和银行的财报和股价表现或显示银(yín)行业危(wēi)机仍未(wèi)结束(shù)，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至去年(nián)7月以来的(de)最低水平，市(shì)场(chǎng)对于美联储加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持(chí)续升(shēng)温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主导原(yuán)油市场走(zǒu)势的宏观风险(xiǎn)何(hé)时会消散(sàn)？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行业(yè)危(wēi)机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不时困(kùn)扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日美联(lián)储(chǔ)议息会(huì)议将再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也高度关注美联储(chǔ)利(lì)率政策(cè)的变化，宏(hóng)观层面的(de)不确定性成为(wèi)影响整(zhěng)个(gè)金融市场的主要因素，这是投资者需要注(zhù)意的风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美联储(chǔ)即将公(gōng)布(bù)加息决(jué)议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由于(yú)近期美(měi)联(lián)储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于(yú)5月4日举行(xíng)货(huò)币政策会议，基于当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国(guó)央行也(yě)将维持加息政策(cè)，因此市(shì)场对于海外经济衰退带(dài)来需求下行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当(dāng)前来看(kàn)原油市场基本面表(biǎo)现尚可(kě)，整体供需局(jú)势并未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五一(yī)长假和美国夏(xià)季出行旺(wàng)季预计对(duì)于需求会(huì)有一定支撑，预计(jì)近期国际油(yóu)价仍将面临宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪和基(jī)本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能(néng)化分析(xī)师董超也表(biǎo)示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地区(qū)的油价带来极(jí)大影响(xiǎng)；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难(nán)以持续(xù)，后续(xù)的减产将很快(kuài)到来；此外在(zài)5月美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)后，宏(hóng)观面的(de)悲(bēi)观(guān)情绪或(huò)将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻(luó)辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认为(wèi)，5月份油(yóu)价上下(xià)区间将更为模糊，在(zài)美(měi)国储备(bèi)政(zhèng)策难以(yǐ)改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变(biàn)弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及(jí)美国产量的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超(chāo)表示，预(yù)计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅(fú)度(dù)预(yù)计将更宽(kuān)，受宏(hóng)观及基本面风(fēng)险波(bō)动的影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预期管理下，预(yù)计(jì)今年年内剩(shèng)余时段供(gōng)应(yīng)紧张将是原(yuán)油市(shì)场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退(tuì)风险及欧(ōu)美市场需求(qiú)疲弱也会(huì)在一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前(qián)油价(jià)处(chù)在宏观利空(kōng)与供应(yīng)紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价(jià)回落，中长期来看(kàn)油(yóu)价或(huò)继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大(dà)幅(fú)下挫，成(chéng)本(běn)下降导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青(qīng)等品种也出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃(rán)料(liào)油(yóu)、低硫(liú)燃料油和(hé)沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是(shì)受到(dào)油价影响(xiǎng)，自身基本(běn)面(miàn)表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料(liào)油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃料油市场整体(tǐ)供应(yīng)持(chí)续偏紧。供给端方(fāng)面(miàn)，随(suí)着发(fā)电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口(kǒu)到新加坡的(de)高硫燃料油降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量(liàng)有(yǒu)所上升(shēng)，抵消(xiāo)了一(yī)部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方(fāng)面(miàn)，中东(dōng)南亚(yà)公用事业发电需求的增(zēng)长以及稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活(huó)动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形成良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分(fēn)船货延期，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体进程较(jiào)慢，预计(jì)原(yuán)定(dìng)本月(yuè)底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油(yóu)市场(chǎng)供应的收(shōu)紧也(yě)将延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌(diē)，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油整(zhěng)体回升(shēng)空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原(yuán)油系品种波动将(jiāng)主要受到原油价格的影响，不(bù)过(guò)基本面差异还是(shì)会让各品(pǐn)种表现有强(qiáng)弱(ruò)之(zhī)分(fēn)，具(jù)体(tǐ)来(lái)看，需求(qiú)即(jí)将迎来旺(wàng)季的高(gāo)硫(liú)燃(rán)料(liào)油整体表(biǎo)现将强于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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