5月迎来开门红，A股成交额(é)连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块看法分歧较(jiào)大，截(jié)至(zhì)5月4日，已有多家券商发(fā)布(bù)了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金(jīn)股出炉(lú)，传(chuán)媒(méi)、银行关注度(dù)提(tí)升(shēng)最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商(shāng)共计(jì)推荐了154只金股，从行业来看，机械(xiè)设备(bèi)行业板块(kuài)暂时是5月机构人(rén)气(qì)最高的板块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕(hǎn)见(jiàn)出(chū)现多(duō)只(zhǐ)金股，两者一(yī)定程度与中(zhōng)特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度(dù)提升最为明显，计算(suàn)机板块关注度则快速下降，这(zhè)也(yě)与(yǔ)4月份行情走(zǒu)势相互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可(kě)能与淄博(bó)烧烤和五一旅游市场(chǎng)的(de)火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从各家券商(shāng)推(tuī)荐的金(jīn)股(gǔ)标的集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以上的机构共(gòng)同推(tuī)荐。其中三只传媒股同时获得3家(jiā)以上机构推荐，分(fēn)别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻辑也(yě)主要是两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏，2.版号放(fàng)开后，新(xīn)产(chǎn)品（游(yóu)戏(xì)）有望放(fàng)量（出现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成绩(jì)回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看(kàn)4月(yuè)金股策略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精(jīng)测电子贡(gòng)献其中(zhōng)绝大多数收(shōu)益，海(hǎi)通(tōng)证券以12.42%的(de)收益(yì)紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商(shāng)中仅11家券商金股策略盈(yíng)利(lì)，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行马云的钱属于个人吗情的演(yǎn)绎(yì)体现在热门金股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获得4家机构的金股(gǔ)中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以(yǐ)上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么(me)走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资(zī)方向做了预判，综合多(duō)家观点，券(quàn)商们对五月的大盘的(de)看法比(bǐ)较保守，建议多看(kàn)少(shǎo)动，推荐较多(duō)的(de)行业是电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的走势机(jī)构有(yǒu)分(fēn)歧，区(qū)域规划、券商、沪(hù)港(gǎng)通、个股(gǔ)期(qī)权(quán)则因(yīn)有事件驱动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票投(tóu)资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股(gǔ)票市场的相对弱势。这有悖于现代投(tóu)资理(lǐ)论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出(chū)现上涨，其他年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月的(de)市场表现，则四年(nián)均报(bào)下跌(diē)，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工(gōng))不会停止;同时，管理层对(duì)信用(yòng)风险及(jí)资产价格(gé)风险(xiǎn)的容忍(rěn)度正在降低，但(dàn)在投资缺口(kǒu)重回(huí)下(xià)行通道、通胀继续低位(wèi)徘徊的(de)经济周(zhōu)期格局下(xià)，只托不举、定点发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有底无高度的(de)现状。

　　申万策略认(rèn)为市场依(yī)然维持震荡格局，长期看(kàn)二级市场(chǎng)估值体系马云的钱属于个人吗国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革红利(lì)释放非常值得期(qī)待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的(de)背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负(fù)债会带来经济收缩压力，增(zēng)资本会带来(lái)股票(piào)供给压力，市场尚(shàng)未走(zǒu)出(chū)这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显(xiǎn)示经(jīng)济下行压力(lì)暂时有(yǒu)所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会出现(xiàn)持续(xù)或者大幅改(gǎi)善;资金利(lì)率的(de)回(huí)落是衰(shuāi)退(tuì)性的，不意味着流动性出现主动式改(gǎi)善;风险偏好(hǎo)受(shòu)刚性兑(duì)付打破预期影响仍难以(yǐ)出现改善(shàn);IPO开(kāi)闸(zhá)预期增(zēng)加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季(jì)度投资策(cè)略(lüè)观点(diǎn)，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保持低仓位(wèi);相对(duì)来说，中盘股如(rú)医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等(děng)一(yī)线白马等(děng)业(yè)绩(jì)增长确定性高、估值不高，可(kě)以有相对收益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环境(jìng)，一些积(jī)极(jí)因素正出(chū)现，将给市场带来一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分(fēn)龙头成长(zhǎng)股业(yè)绩(jì)仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件(jiàn)性亮点望(wàng)提振市场(chǎng)情(qíng)绪。从管理层的政策取向来看，短期(qī)打破概(gài)率偏低(dī)，震(zhèn)荡(dàng)市特征没变。短期市场下跌(diē)后(hòu)5月有些积极因素出现，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行(xíng)确立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微(wēi)刺激下，市场对(duì)短期(qī)经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来(lái)自(zì)房(fáng)地(dì)产等领(lǐng)域带来的经济下(xià)行动能，基(jī)本(běn)面预(yù)期很有可(kě)能下修;再次，改革和结构调整依然是(shì)政(zhèng)策(cè)主要目(mù)标，政府不托底，政策(cè)不全面放松的情况下，房地产风险发(fā)酵(jiào)，IPO重启对(duì)风险偏好都有(yǒu)不利(lì)影响。监(jiān)管(guǎn)部门的维稳(wěn)措施亦难(nán)以改变基本面弱平衡向(xiàng)下(xià)打破的趋势，5月(yuè)份市(shì)场仍将继(jì)续维持弱势下跌(diē)格局。

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