北京时间(jiān)5月7日，备(bèi)离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性受关注的巴菲特股东大会在奥马(mǎ)哈如(rú)期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲(fēi)特和他(tā)的(de)老搭档芒(máng)格在5个半小时(shí)的提问环节中，回答(dá)了投(tóu)资(zī)人的(de)47个(gè)问题。

　　现场云集了来(lái)自全球各(gè)地的投资者(zhě)。“来自中国的投资者(zhě)是最多(duō)的，据说(shuō)达(dá)到(dào)1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基金学家杨德龙(lóng)如此分享(xiǎng)自己(jǐ)在股东大会的(de)现场见(jiàn)闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也(yě)不例外(wài)。

　　“中美两国都具有竞争力，都(dōu)能达成繁荣发(fā)展的(de)前景。中国将会成(chéng)为更好(hǎo)的国(guó)离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性家(jiā)，美国也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此前(qián)，他也曾多次公开(kāi)表示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲(fēi)特也曾围绕中国公(gōng)司进行过投资(zī)部署，不过投资对象均为中国公司的(de)H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率(lǜ)达到(dào)了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大会上，作为董(dǒng)事长的芒格也曾(céng)表示，“投资人去投(tóu)资中国是没(méi)有问题的。相较(jiào)于投资美国而言，投资中国(guó)可以让你(nǐ)用(yòng)便(biàn)宜(yí)的价格买到(dào)一些更(gèng)好的(de)公司，而这即便有一些不确(què)定因素的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投资标(biāo)准，A股哪些股票可(kě)能会得到他的青(qīng)睐(lài)？

　　时代财经根据巴菲特提出(chū)的(de)“净资产收益率(lǜ)不低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加(jiā)上其投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳(shū)理，选出了相对符合巴菲特投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费(fèi)仍(réng)占据三(sān)分之一，其(qí)中酒(jiǔ)企表现尤(yóu)为(wèi)出色；而从(cóng)近3年的净资产收(shōu)益率来看，医疗行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先考虑(lǜ)净资产收益(yì)率指标(biāo)，且出于(yú)对公司的价值判(pàn)断而不是价格判断(duàn)，选择(zé)的是加权平均（年化）净(jìng)资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年(nián)-2022年），这一指标(biāo)达(dá)到巴(bā)菲特“20％”标(biāo)准的A股(gǔ)上市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的(de)净资产(chǎn)收益率来看，排名第一的分别为(wèi)博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药(yào)生(shēng)物(wù)行业(yè)公司。

　　其次，时(shí)代财经参考了上市公司(sī)最(zuì)新(xīn)（截至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业算术平均值进行对比(bǐ)，又从100家公司(sī)中挑选出了(le)估值相对行业平均值(zhí)偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财经(jīng)通(tōng)过(guò)巴菲特的持仓变(biàn)动(dòng)发现，巴菲特一如既(jì)往偏爱快消领域，同时也在(zài)重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行股，包(bāo)括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆(lóng)银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至(zhì)在(zài)2022年(nián)一季度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴(bā)菲特对金融(róng)领域的持仓仍有一(yī)定比重。

　　因(yīn)而，时(shí)代财经又(yòu)进行了行业筛选，还对海天味业等这类之前商品信(xìn)誉受过不良影响的公(gōng)司(sī)进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中(zhōng)证指数(shù)官网。时代(dài)财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉(shè)及(jí)吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其(qí)中饮料行业(yè)约(yuē)有5家(jiā)，占比(bǐ)近三(sān)分(fēn)之一。而在近五(wǔ)年内(nèi)，酒(jiǔ)企表(biǎo)现出(chū)色，净利润复合年增长率均在(zài)22％以上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复合年(nián)增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有不少行业龙(lóng)头股五年ROE超20％且净资产(chǎn)收(shōu)益率为正，达到(dào)巴(bā)菲特(tè)关注的最低(dī)标准(zhǔn)，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率(lǜ)，所以或还需要等(děng)待入场时机。

　　时代财经(jīng)筛(shāi)选出的18家公(gōng)司中，家(jiā)用电器行业公司上榜(bǎng)不少。其中，有专做厨卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述三家企业的5年净利润复合年增长率表(biǎo)现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率之(zhī)差来(lái)看，差距最大的是主营集成电路设计的(de)中颖(yǐng)电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营(yíng)销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露(lù)的(de)承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最(zuì)小的(de)是(shì)公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为(wèi)27.19倍，与行(xíng)业最(zuì)新(xīn)市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌(diē)幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业(yè)股价均(jūn)有上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司(sī)分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财(cái)经也曾筛(shāi)选出相对(duì)符合(hé)巴(bā)菲特投资逻辑的(de)22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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