全球头号对冲(chōng)基金桥水的(de)最新(xīn)调仓情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向美(měi)国证交(jiāo)会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季(jì)度(dù)末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减持了(le)两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐(lè)、沃(wò)尔玛等多只消费股(gǔ)；另(lìng)外(wài)桥水加仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非常看好黄(huáng)金，认为(wèi)黄金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期(qī)的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年一季度(dù)末的持仓曝(pù)光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一(yī)季度的(de)美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的(de)持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产(chǎn)很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升(shēng)为(wèi)桥水的第一(yī)大(dà)重仓，加仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持(chí)仓是两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季度都(dōu)有(yǒu)所(suǒ)减持(chí)，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)品个股(gǔ)，但是今年(nián)一季度都进行了减持(chí)，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末(mò)持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了(le)百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐，持股(gǔ)数量分(fēn)别(bié)降至(zhì)280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持(chí)了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期(qī)末持(chí)股市(shì)值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重(zhòng儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班)仓，其(qí)中(zhōng)增(zēng)持的标的还包括(kuò)谷(gǔ)歌(gē)母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一(yī)季(jì)度减持的标(biāo)的相对(duì)较多，除去(qù)前十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航(háng)富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了(le)塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降至66.4儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班4万股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水在一季度(dù)还减持了其(qí)特(tè)别看好(hǎo)的黄(huáng)金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从去(qù)年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的(de)观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于(yú)持续增长期的开(kāi)端，因(yīn)为全(quán)球(qiú)对(duì)美元(yuán)去(qù)杠杆化的推动(dòng)仍是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利(lì)率(lǜ)的(de)工具。另(lìng)外，地缘(yuán)政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续(xù)吸引投资(zī)者，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观(guān)点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分享了他(tā)在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名(míng)义支出(chū)水平高(gāo)于经(jīng)济体的生产能力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高于目标水(shuǐ)平，美(měi)国和其他(tā)西方经济(jì)体处于(yú)看跌失衡中。为了纠(jiū)正(zhèng)这(zhè)种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩政(zhèng)策——目(mù)前紧缩政策造(zào)成(chéng)的负面(miàn)影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带来一(yī)定的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经济更加接近于(yú)均(jūn)衡(héng)——支出(chū)与劳动(dòng)力产出水(shuǐ)平(píng)一致，通(tōng)胀可(kě)控(kòng)，政策制定者有(yǒu)足够的空(kōng)间(jiān)提(tí)振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大部(bù)分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持(chí)有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了折现率（即现金未(wèi)来实际收益率的预期(qī)），但(dàn)迄今(jīn)为止尚(shàng)未严重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价和经济(jì)增长，上述情况极有(yǒu)可(kě)能在(zài)周(zhōu)期的下一阶段出现(xiàn)。与西方(fāng)国家(jiā)相比，中国、日(rì)本和(hé)许多亚洲国(guó)家和地区处于周期的不同位置，这些(xiē)国家和(hé)地区的政(zhèng)策制(zhì)定(dìng)者(zhě)支持货币和(hé)信用流动，这降低(dī)了折现(xiàn)率和(hé)风险溢(yì)价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥(qiáo)水基金在(zài)其官(guān)微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取(qǔ)消和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联(lián)储希望持观望态度。这符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表(biǎo)示，为了(le)应(yīng)对疫情带来的(de)影(yǐng)响，许(xǔ)多发达经济体(tǐ)都推出了大规模(mó)财政刺(cì)激政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通(tōng)胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国(guó)采(cǎi)取(qǔ)了最激进的(de)应对(duì)通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目(mù)前(qián)，虽然美国(guó)经(jīng)济尚未出现严重问题，但(dàn)名义支(zhī)出已经放缓(huǎn)。如(rú)果美(měi)联储(chǔ)进一(yī)步收紧(jǐn)政策，银行业(yè)就(jiù)会继续承(chéng)压，从而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应(yīng)。上周，美国第一共和银(yín)行被接管，再(zài)次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可(kě)能需(xū)要（也可能不需(xū)要(yào)）进一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的紧缩举(jǔ)措，美联(lián)储可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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