近日，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火事件，引发舆论地震。曝光的网友(yǒu)称(chēng)，使用大家广泛(fàn)知晓的“强(qiáng)军口号”来进(jìn)行调侃式的比喻(yù)，让(ràng)其感到不适。

　　北(běi)京文旅局5月17日(rì)发布通(tōng)报，决(jué)定没(méi)收笑果文化(huà)违(wéi)法(fǎ)所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不恰(qià)当(dāng)言论引发的风波中，《科创板(bǎn)日报》记者发现，随(suí)着脱口秀(xiù)不(bù)断破(pò)圈(quān)，笑果文化也成为了(le)备(bèi)受资(zī)本青睐的宠儿，在(zài)6年中获得(dé)众多资本8轮融资，并于2021腾(téng)讯(xùn)入股后(hòu)，估(gū)值超(chāo)过(guò)40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮融资，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶(yè)烽等(děng)人成立笑果文(wén)化，注(zhù)册资本为208.13万元，经营范围包括文(wén)化艺术交(jiāo)流策划、演出经(jīng)纪、文艺(yì)创(chuàng)作与表演等。

　　脱(tuō)口秀近几年的发展木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思可谓“风生(shēng)水起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽大(dà)会》等节目的(de)火爆，让脱口秀演(yǎn)员和脱口秀(xiù)俱乐部成为了炙手可热的行(xíng)业，笑(xiào)果文化也(yě)成为中国最(zuì)成功(gōng)的(de)脱口秀俱(jù)乐(lè)部之一(yī)。

　　由(yóu)此(cǐ)，资本敏锐察觉到商机(jī)并押宝这一赛道，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者整理(lǐ)公开信息发现，笑果文化(huà)于2016年至2021年(nián)共完成8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关(guān)联公司入股(gǔ)笑果(guǒ)文化后，估(gū)值超过40亿元。

　　财联社(shè)创投通数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文(wén)化得到游族网络天使轮投资(zī)。同(tóng)年9月，得到游族网络、普思资本数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本、游族网络(luò)、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿(yì)元的A轮投资。

　　同年5月，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本(běn)、天图(tú)投资(zī)近亿元A+轮投(tóu)资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资本、华(huá)人文化集团、泽时投资(zī)的战略投(tóu)资(zī)，此轮未披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本、天图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本的战(zhàn)略投(tóu)资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾(téng)讯的(de)战略投资(zī)。

　　可(kě)以(yǐ)看(kàn)出，南山资本和游族网络(luò)对(duì)笑果文化最为青睐(lài)，8轮(lún)融(róng)资中一共投了4次，游族(zú)网络更是笑(xiào)果文(wén)化的天使投(tóu)资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走向扩张的关键一(yī)子，今年4月，位于北(běi)京东城区隆福(fú)寺的笑果文化线下喜(xǐ)剧(jù)空(kōng)间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继(jì)上海、南(nán)京、苏州之后的第四个演(yǎn)艺空间。此外，近年来对外(wài)投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板日报(bào)》记者发现，笑果(guǒ)文化对(duì)外(wài)投资的企(qǐ)业共有9家，其中有(yǒu)6家(jiā)已(yǐ)经(jīng)注销(xiāo)。如今存续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限(xiàn)公司、上海青豆结冰文化传播(bō)有限公(gōng)司、上海笑欢悦信(xìn)息技术有(yǒu)限公司。

　　笑果文化(huà)此前(qián)控股的笑(xiào)果演艺股权也(yě)发生了变更。2021年(nián)11月，笑(xiào)果演艺(yì)原股东笑果文(wén)化、郭凌(líng)虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同(tóng)时企业类型变(biàn)更为有限(xiàn)责任(rèn)公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香(xiāng)港(gǎng)注册。

　　此前曾有业内人士(shì)猜测，笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)或许(xǔ)是(shì)在(zài)悄悄开(kāi)启上(shàng)市的前奏。

　　作为普思资本(běn)的前高管，Charles（化名）参与了对(duì)笑果文化的(de)A轮投(tóu)资过程，他(tā)对《科创板日报》记者表(biǎo)示(shì)，他(tā)也是(shì)刚从网上看到(dào)本次出事(shì)，此前脱口秀行业(yè)在国内(nèi)处于快速发展阶段(duàn)，表现形式丰富多样，而在(zài)该领域(yù)笑果文化做的很(hěn)早(zǎo)，成绩(jì)也很突出(chū)，其《吐槽大(dà)会(huì)》在年轻人圈子里(lǐ)很火爆(bào)，出于这些原因(yīn)进(jìn)行了(le)投(tóu)资。

　　脱口秀又被称为(wèi)“冒犯的(de)艺(yì)术”，追求的就是一种针砭时弊(bì)、刺中(zhōng)痛点，让观众一边大笑(xiào)一边反思的(de)感觉。对本次“翻车(chē)”事件，他个(gè)人认为，出于节目效果可(kě)能需要(yào)张狂和(hé)外(wài)向一些，但(dàn)公(gōng)众场(chǎng)合下(xià)脱口(kǒu)秀中的开(kāi)玩笑也要(yào)注意把(bǎ)握分寸，尤(yóu)其涉及(jí)到国家政治和解放(fàng)军形象等(děng)严肃话题(tí)，确实不该口无遮拦，“踩红(hóng)线的事肯(kěn)定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能没有进(jìn)行(xíng)非常严格的把控。

　　此(cǐ)外(wài)，《科创板日报》记者注意到，笑果文化的业务和(hé)腾讯关(guān)联颇深，资料显示(shì)，目(mù)前(qián)大(dà)股东叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁(níng)波梅山保税港区(qū)泽禧股(gǔ)权投资合(hé)伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资有限(xiàn)公司为第三大股东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频联合笑果文化打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节目让担任吐槽团成员、策划人及(jí)编剧的李诞(dàn)迅速走红(hóng)。

　　2017年8月(yuè)，由腾(téng)讯视(shì)频出品(pǐn)，企鹅影(yǐng)视(shì)和笑(xiào)果文化联(lián)合出(chū)品的《脱口秀(xiù)大(dà)会(huì)》在腾(téng)讯视频首播(bō)。

　　笑果文化(huà)相关人士去年称，受众面最(zuì)广的是线上长视频业(yè)务，如《脱口秀大(dà)会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视频节目，可(kě)以占到公司百分之四十的业务(wù)营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却后(hòu)劲(jìn)不足？

　　相(xiāng)较于西方(fāng)脱口(kǒu)秀百年以(yǐ)上的发(fā)展历(lì)史，脱口秀这个舶(bó)来品在国内(nèi)的发展(zhǎn)历程(chéng)要短得多也快得多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大会(huì)》等热(rè)门综艺频频占(zhàn)据收视榜(bǎng)与网(wǎng)络热议话题榜首(shǒu)，由此(cǐ)带来(lái)一波迅猛发展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度(dù)席卷而来(lái)，资(zī)本(běn)也闻风(fēng)而至。财联社(s木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思hè)创(chuàng)投通数据显示，自2015年以(yǐ)来，有(yǒu)超过9家(jiā)脱口秀(xiù)企业获得融资。其中(zhōng)，不乏(fá)明星投资机构。

　　如(rú)红杉中国、腾讯投资(zī)投了罗永浩旗下的(de)思维造物，乐(lè)游资本投了(le)鲜(xiān)榨喜剧，原子创投、合一集团投了单(dān)立人。

　　值得注(zhù)意的是，资本对脱口(kǒu)秀(xiù)行业也明显呈现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文(wén)化(huà)外，其他脱口秀厂(chǎng)牌融资(zī)轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及(jí)以前。同时，资本(běn)对脱口秀的倾(qīng)注也(yě)有些后劲不(bù)足，2021年之后，市场上暂无新的脱(tuō)口秀(xiù)企业获得融资。

　　资本市(shì)场的反应与高速(sù)增长的市(shì)场似乎并(bìng)不匹配。据《中国脱口秀行(xíng)业发展(zhǎn)趋(qū)势分析与未来投资(zī)预(yù)测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口(kǒu)秀市场(chǎng)全年商业演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以(yǐ)上(shàng)，预计2021年(nián)至(zhì)2029年，行(xíng)业年均复合增速(sù)将(jiāng)保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍在上升(shēng)期，资本为何却(què)逐渐远(yuǎn)离了这一赛(sài)道？眺远营销咨询创始人高承远对(duì)《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀(xiù)行业(yè)虽然发展迅(xùn)猛，深受观众喜爱，但在资本(běn)市场并不(bù)吃香。其核心原因在于(yú)，资本的投资逻辑天然是确定性(xìng)和可(kě)复制性，而(ér)脱口秀行业却具有(yǒu)巨大的不确定性和不可复制性。演员(yuán)的(de)不确定(dìng)性、创(chuàng)作的不确定性、观(guān)众审美(měi)的不确定性(xìng)，以及(jí)踩(cǎi)红线(xiàn)等重要舆情事件(jiàn)等(děng)，都(dōu)可能让经营(yíng)面临巨大的(de)风(fēng)险。

　　因此(cǐ)，有投资人指(zhǐ)出，“脱口秀行业未来想要可持续(xù)发展，就需要拥(yōng)抱监管，在合法合规的底(dǐ)线之上，不断运营爆款，激活创作，带动整个行业(yè)的上线，这(zhè)才是这个行业可持(chí)续、良(liáng)性(xìng)发(fā)展的可靠路径(jìng)。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口秀(xiù)行业(yè)作为大文娱行业(yè)中的一员(yuán)，和(hé)这(zhè)个行业中的(de)其(qí)余行业(yè)一样（如影视剧作、游戏等等），都(dōu)严重依(yī)赖IP本(běn)身而非(fēi)平台，行业本身的“护(hù)城(chéng)河”相对浅，而脱口(kǒu)秀(xiù)本身是靠故事(shì)起家(jiā)的，但(dàn)这个(gè)行业的“故事(shì)”却很难讲述，这也是备受资本市场冷遇的原因。

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