全(quán)球(qiú)头号对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交(jiāo)会提交的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民币1140亿元），较一(yī)季度末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季(jì)度获(huò)得桥水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为(wèi)其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新观点表示(shì)，其非常看好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄金可能正处(chù)于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新的13F文(wén)件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)今年一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年(nián)一(yī)季度的美(měi)股持(chí)仓变(biàn)动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的(de)美股组合仅占(zhàn)总资(zī)产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消费股

　　今(jīn)年一(yī)季度末马云的钱属于个人吗，桥水(shuǐ)的(de)前十大(dà)重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度(dù)末晋升(shēng)为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大(dà)持(chí)仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所(suǒ)减(jiǎn)持，期马云的钱属于个人吗末持仓市(shì)值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消费品个(gè)股，但是今(jīn)年一季度(dù)都进(jìn)行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一(yī)季(jì)度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强(qiáng)生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的标的(de)还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持有市(shì)值为(wèi)3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降至223.41万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，桥水在(zài)一季度还减持(chí)了(le)其特别(bié)看(kàn)好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持(chí)仓降至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该基金从(cóng)去年年底以来出现较大涨势(shì)，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还(hái)是(shì)非常(cháng)看好黄金(jīn)的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基金联席(xí)首席投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增(zēng)长期的开端，因为全(quán)球对(duì)美(měi)元(yuán)去(qù)杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全(quán)球货币市场中(zhōng)日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和(hé)利(lì)率(lǜ)的工具。另外(wài)，地(dì)缘政治(zhì)动荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是对黄金(jīn)的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继(jì)续(xù)吸引投资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体(tǐ)的生(shēng)产能力(lì)，导致通胀率远高于目标(biāo)水(shuǐ)平，美(měi)国(guó)和其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各(gè)国央行一直(zhí)在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造成(chéng)的负面影响初(chū)现(xiàn)苗头。但一切才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢(huī)复(fù)均衡将会给(gěi)经(jīng)济和市场带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济(jì)体的经济(jì)更加接近于均(jūn)衡——支(zhī)出与劳动力产出(chū)水(shuǐ)平一致，通胀可(kě)控(kòng)，政策制(zhì)定(dìng)者(zhě)有(yǒu)足够的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分西(xī)方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人们抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高了折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率的(de)预期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和(hé)经济增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极有可能在周(zhōu)期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国(guó)、日(rì)本和(hé)许多亚洲国家和地(dì)区处于周(zhōu)期的不同位置，这些(xiē)国家和(hé)地区(qū)的政策制定者支持货币和信用(yòng)流动(dòng)，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美(měi)联储加息，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有明确(què)声明加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美(měi)联储希(xī)望持(chí)观(guān)望态度(dù)。这(zhè)符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多发(fā)达经济体都推(tuī)出了(le)大规模财(cái)政刺激政策，引(yǐn)发了通(tōng)胀问题(tí)。为(wèi)了(le)应(yīng)对高通胀(zhàng)，央行不得(dé)不收紧(jǐn)政策。其中美国(guó)采取了最激(jī)进的应对(duì)通(tōng)胀(zhàng)的举措，在(zài)不到18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加息(xī)500个基(jī)点(diǎn)，并迅速减持(chí)债券。目(mù)前(qián)，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严(yán)重问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如(rú)果(guǒ)美联储进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信(xìn)贷供应(yīng)。上周，美国第一共和(hé)银(yín)行被接(jiē)管，再次(cì)凸显美(měi)国金融体系面(miàn)临压力(lì)，股市和债券收益率(lǜ)出现下跌(diē)。美(měi)国可(kě)能需要（也可能不需要）进一步(bù)收紧政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止的(de)紧缩举(jǔ)措，美(měi)联储可(kě)以评(píng)估形势再(zài)做出决策。

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