金融界5月11日消息 央(yāng)行今日发布2023年4月份金融(róng)数据。4月末，广义货币(bì)（M2）余额280.85万亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比上月末低0.3个(gè)百分点，比上年同期高1.9个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。初(chū)步统计，2023年4月社会融资(zī)规模增量为1.22万(wàn)亿元，比上(shàng)年(nián)同期(qī)多2729亿(yì)元。其中(zhōng)，对实体经济发放的(de)人民币(bì)贷(dài)款增加(jiā)4431亿元，同比多(duō)增729亿元；对实体经济发放的外币贷款折(zhé)合人民币减(jiǎn)少319亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份人(rén)民币存款减少4609亿元，同比多(duō)减5524亿元。其(qí)中，住户存款减少(shǎo)1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元，财政(zhèng)性(xìng)存款(kuǎn)增加5028亿元，非银行业金融机山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022构存款增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元，同(tóng)比下降11.6％。4月份外(wài)币存款(kuǎn)减(jiǎn)少296亿美(měi)元，同比少(shǎo)减(jiǎn)192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因(yīn)居(jū)民存款13个月以来同(tóng)比(bǐ)首次转为减少，但更可能(néng)重(zhòng)回表外资产，而(ér)非用于消费(fèi)，消费在二(èr)季度同样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个月(yuè)以(yǐ)来首(shǒu)次转负。4月(yuè)居民存(cún)款减(jiǎn)少1.2万亿，同(tóng)比减(jiǎn)少5000亿，拖累(lèi)M2同(tóng)比0.2个百分(fēn)点。

　　对此(cǐ)，中信(xìn)证券点评如下：在经历了一季(jì)度(dù)的(de)爆(bào)发式增长后，信(xìn)贷在(zài)4月(yuè)明显回落(luò)。从结构上来(lái)看(kàn)，居民部门再(zài)次“缩表(biǎo)”，不过企(qǐ)业中长期贷款有较强韧性。信贷(dài)回落(luò)可能是因(yīn)为一季度透支了部分银(yín)行信贷额度和企业(yè)信贷需(xū)求，而(ér)且(qiě)4月(yuè)地(dì)产销售(shòu)也边际(jì)走弱。社融增速与上月持平(píng)，非(fēi)标融(róng)资持续好(hǎo)转。M2增速(sù)在高基数下回落。

　　申万宏(hóng)源申万宏(hóng)源(yuán)认为，M2同(tóng)比回落主因居民(mín)存款13个月以(yǐ)来同比(bǐ)首次转为减少，但更可能重回表外(wài)资产(chǎn)，而非用于消费，消费在二季度(dù)同(tóng)样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个(gè)百分(fēn)点至(zhì)12.4%，核心(xīn)在(zài)于居(jū)民贷款13个(gè)月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。4月(yuè)M1同比(bǐ)回(huí)升0.2个(gè)百分(fēn)点至5.3%，M2和(hé)M1增速(sù)差收敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主要源于(yú)个人存款的流出而(ér)非企业活(huó)期(qī)存款(kuǎn)大(dà)幅改善，和(hé)地产销售(shòu)的再度转冷(lěng)有关(guān)。

　　4月份人民币存款大幅减少(shǎo)的问题，中信证(zhèng)券认为是季(jì)节性波动。因为银(yín)行倾向(xiàng)于让理财产品在(zài)季(jì)末到期，使(shǐ)资金回(huí)流成(chéng)存款，以(yǐ)应对考核(hé)，然后在(zài)下季初发行新的理(lǐ)财产品承接。因此居民存(cún)款在季末(mò)季初(chū)常出现波动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上月(yuè)提高(gāo)0.2个百(bǎi)分点(diǎn)，或许(xǔ)反映了企业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与中信证(zhèng)券看法较为一(yī)致，招商宏(hóng)观(guān)表(biǎo)示居民存款减少符合季节性规律。在本月(yuè)数据(jù)中，山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022居民端出现了新增存(cún)款，新增贷款同时收缩的情况。从历(lì)史(shǐ)规律来(lái)看，4月及7月一般是居民存款(kuǎn)减少(shǎo)的时点(diǎn)。以(yǐ)4月(yuè)为例，今年1.2万亿居民存款的减少量(liàng)少于(yú)2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法(fǎ)从4月数据得出类(lèi)似居民加速偿还房贷等结论(lùn)。

　　对(duì)于居民(mín)存款的去向问题，申万宏源分析认为4月(yuè)居民(mín)存款(kuǎn)减少更可能(néng)去向表外(wài)资产，而非消费领域。

　　对于4月的(de)信贷结构(gòu)问题，招商宏观(guān)表示在放缓的信贷投(tóu)放中(zhōng)，结构(gòu)特(tè)征依然(rán)明显。企业中(zhōng)长期贷(dài)款(kuǎn)贡献了新增信贷的绝大部(bù)分，居民端中长期信(xìn)贷出现收缩(suō)。这种结(jié)构特征反映(yìng)了居(jū)民端在前期购房(fáng)需求脉冲式(shì)释放后信心(xīn)仍然不足(zú)的(de)情况。如果(guǒ)没有(yǒu)进一步的政策支撑，不排(pái)除(chú)居民端(duān)新增信贷(dài)量会持(chí)续(xù)维(wéi)持在低位。

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