为(wèi)了让自己的限售股解(jiě)禁后(hòu)能获得好的回报(bào)，上市公(gōng)司董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家的股票价格(gé)，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚(fá)决定书(shū)，引发市场关(guān)注。时为(wèi)新美星(xīng)董事(shì)长何德平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供资(zī)金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公(gōng)司股价(jià)，以便后续自己减持(chí)获(huò)利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账户，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披(pī)露违法违规，给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

　　我们(men)一起来(lái)看看(kàn)，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价(jià)

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披露的信息(xī)，新美(měi)星董事长、法定(dìng)代表人、实(shí)际控制人何德(dé)平(píng)和(hé)他的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控的上海海得(dé)泽广投资(zī)管理中心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提(tí)供资金(jīn)的目的是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保证金(jīn)后，即(jí)开始利(lì)用控(kòng)制的证券账户并联合其(qí)他市场资(zī)金(jīn)在二级市(shì)场(chǎng)买入(rù)并交(jiāo)易“新美星”，且在(zài)后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮手共同(tóng)合谋。他经(jīng)人介绍认识(shí)并(bìng)联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵(zòng)“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维(wéi)与毛明土联(lián)系，传(chuán)递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方交易决(jué)策，更好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某华”等(děng)35个(gè)证券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账户(hù)组累计买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期(qī)间，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合(hé)谋，利(lì)用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉抬(tái)股价、集中出(chū)货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴是怎么拉(lā)高“新美星”股价(jià)，然(rán)后出货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买量占市(shì)场申买(mǎi)量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值(zhí)，占流通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买(mǎi)入成交(jiāo)排(pái)名第(dì)一(yī)，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期(qī)间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集(j树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴í)中(zhōng)卖出(chū)“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次(cì)实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获利(lì)的行(xíng)为。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理财、而非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不(bù)予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出(chū)多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二，在案(àn)证据不足以证明蒋维(wéi)受何(hé)德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价(jià)，一是“市值(zhí)管理”不等同(tóng)于“操纵证券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与蒋维系(xì)委托理(lǐ)财关系(xì)，而非操(cāo)纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也(yě)没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易(yì)新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组(zǔ)利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维(wéi)账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后(hòu)部(bù)分用于偿还债(zhài)务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈(zhà)或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对(duì)毛明(míng)土(tǔ)账(zhàng)户组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录(lù)的合法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻(qī)或一(yī)致行动人中(zhōng)一方存(cún)在不当行为，不应推定或认定另一方(fāng)承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的(de)代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户(hù)的控制关(guān)系、委(wěi)托理财(cái)关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，经(jīng)复核，对当事(shì)人及其代理人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环(huán)节(jié)实(shí)施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下(xià)游衔接、合(hé)作，共(gòng)同完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金(jīn)，委托其(qí)通过二级市场交易影(yǐng)响新美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何(hé)德平知(zhī)悉并参(cān)与了(le)本案行(xíng)为；上述(shù)行为的(de)实质(zhì)是(shì)操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武有共同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了(le)联(lián)合影响股价(jià)的行动，属于(yú)共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间(jiān)和责任(rèn)承担，证监会表示(shì)，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新美(měi)星”客观(guān)上为(wèi)后续的合(hé)谋操(cāo)纵起到一(yī)定程(chéng)度(dù)锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和(hé)上市公司的合作，知道(dào)蒋维已经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和(hé)李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在认定及处(chù)罚时将合谋(móu)各方视(shì)为一个整体，不(bù)区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百零三条所述的操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就操纵(zòng)证券(quàn)市场行为，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上(shàng)市后(hòu)，该部分(fēn)股票继(jì)续由海得(dé)泽(zé)广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息(xī)披露(lù)违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)：第(dì)一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持(chí)，涉案股(gǔ)份系(xì)海得(dé)泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户(hù)的原因系兰(lán)某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决策产生重大(dà)影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持(chí)成(chéng)立(lì)，何(hé)德(dé)平对借款(kuǎn)、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错(cuò)，不应受到处(chù)罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应(yīng)，根据黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询(xún)问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资(zī)金流(liú)水及相关(guān)银行(xíng)账户(hù)流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持所得系家庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持(chí)有(yǒu)新美星股票。当事(shì)人所(suǒ)提相关理由不具有(yǒu)事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德(dé)平作为上市公司实(shí)际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上(shàng)述持股情况，导致新美星在(zài)相关公告中(zhōng)均未披露相关情况(kuàng)，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定，何(hé)德平的行(xíng)为构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第一百九十三(sān)条第三款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就(jiù)信息披露(lù)违法(fǎ)行为，对何德(dé)平给予警告(gào)，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

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