华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的(de)美(měi)国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的(de)是“华尔街(jiē)之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价(jià)，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为(wèi)147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结(jié)构(gòu)。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投资(zī)者(zhě)的资(zī)金向老投资者支付股息。报(bào)告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用从(cóng)新投(tóu)资(zī)者那里获得的资(zī)金向老投资(zī)者支(zhī)付(fù)股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经(jīng)济结构只有在新资金(jīn)愿意冒着(zhe)成为最后一批'持(chí)有资金的(de)风险的情况下才是可持续(xù)的”，报告说(shuō)道。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还在报(bào)告(gào)中(zhōng)称，IEP的(de)56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上(shàng)，“IEP的交易(yì)价格(gé)比上次报告(gào)的资产净值(zhí)高出218％，远远(yuǎ画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东n)高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控(kòng)股公司，其(qí)交易价(jià)格均低于各自的资产净值。资产净值是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量基(jī)金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登(dēng)堡认(rèn)为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止美国大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而(ér)不是现金的形(xíng)式发放股(gǔ)息，并让(ràng)伊坎企业出售新股(gǔ)，以满(mǎn)足(zú)股东的(de)支出(chū)，从而抬高了股息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴登堡的(de)报告还(hái)举例(lì)称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元(yuán)，但一(yī)个(gè)月后，该部门的一家重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯一一家跟(gēn)踪(zōng)伊(yī)坎企业的大(dà)型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使在最坏(huài)的情况下，伊坎的股息也(yě)将永(yǒng)久(jiǔ)支(zhī)付，同时还从安排(pái)IEP股(gǔ)票发(fā)售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登的(de)几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡“自以(yǐ)为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为(wèi)代价(jià)获(huò)取利润(rùn)。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开(kāi)披露的信息，我们画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的投资(zī)范例。“我过去25年的激进主义(yì)投(tóu)资已(yǐ)经很好地证明了这(zhè)一(yī)点(diǎn)。我们定期(qī)将我(wǒ)们的维权原则(zé)付诸于(yú)我们的多数控股公司(sī)以及(jí)我(wǒ)们投资部门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个上(shàng)市公(gōng)司董事(shì)会中都有代表。此(cǐ)外，我们(men)坚信通过对冲头(tóu)寸(cùn)来降低(dī)风险，尤其(qí)是(shì)在我们今(jīn)天所处的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能源、汽车、食(shí)品包装(zhuāng)、房地产和其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人(rén)和员工(gōng)的(de)承诺”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东(dōng)权益(yì)机构也(yě)坐不(bù)住了(le)！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资(zī)者(zhě)就兴(xīng)登堡研(yán)究做空报告伸(shēn)出(chū)援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的(de)做空(kōng)实例，最出名(míng)的莫过于今年2月做(zuò)空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研(yán)究百页的做空(kōng)报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷从印度股市撤离(lí)，更(gèng)让印度(dù)总理莫(mò)迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据(jù)当时美(měi)国全国(guó)公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾(jī)债水平。阿(ā)达尼(ní)的个(gè)人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡(bǎo)研究究(jiū)竟什么来头？公开资(zī)料显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡研(yán)究公(gōng)司成立(lì)于2017年，总部位于纽约(yuē)市(shì)。据兴登堡研(yán)究官网介(jiè)绍(shào)，公司的主要业(yè)务(wù)包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关联(lián)交(jiāo)易、财(cái)报违(wéi)规等(děng)。媒体(tǐ)统计显示(shì)，从2020年至今，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司共对30家公司发过难。他(tā)们雇(gù)佣金融(róng)分析师(shī)、会(huì)计师(shī)和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄(dí)格大学学习商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资料，大(dà)学期间(jiān)，他加入(rù)了以色列的(de)救护车急(jí)救部门，是拥有以色(sè)列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于(yú)1937年在(zài)新泽西上(shàng)空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完全可以避(bì)免的人(rén)为灾难的缩影，”该(gāi)公(gōng)司的网站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除了(le)此(cǐ)次的(de)IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡(bǎo)研究也曾(céng)瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做(zuò)空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法(fǎ)部(bù)和(hé)证券监管(guǎn)机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登(dēng)堡研究指控(kòng)电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误(wù)导投资者。该公(gōng)司(sī)的市值一(yī)度超(chāo)过50亿美(měi)元(yuán)，如今已缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其(qí)股(gǔ)票在兴登(dēng)堡研究做空报告(gào)公布(bù)后(hòu)暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马(mǎ)斯克对(duì)推(tuī)特的收(shōu)购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低点(diǎn)附近(jìn)时，兴(xīng)登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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