衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预(yù)期放缓，通胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商务部经济(jì)分(fēn)析局公布数(shù)据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续(xù)两个季度放(fàng)缓(huǎn)，且远(yuǎn)不(bù)及预(yù)期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消费者支出(chū)、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方(fāng)政府支出以及(jí)非(fēi)住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括(kuò)进口、私(sī)人库存投资和住宅固(gù)定投资。经济分析(xī)局(jú)表(biǎo)示，一季度GDP增速较(jiào)去年(nián)第四季度(dù)放缓的主(zhǔ)要原(yuán)因是私人库(kù)存投资回落(luò)以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第(dì)八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累项(xiàng)是私人(rén)库存的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标(biāo)——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数，一季度(dù)年化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明(míng)称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的(de)美国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊(yī)朗船只在印度(dù)洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的(de)2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违(wéi)反了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视(shì)和救(jiù)援中(zhōng)心发送(sòng)请(qǐng)求后，伊(yī)朗(lǎng)海军立(lì)即开始拦截(jié)并识(shí)别(bié)该未知船只。在(zài)伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送系(xì)统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的(de)许可(kě)下(xià)，海军出动直升机(jī)扣押(yā)了该船只，并将其运(yùn)至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明船只属(shǔ)于(yú)美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社(shè)消息称，美(měi)国(guó)海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军(jūn)27日在阿曼湾(wān)扣押(yā)了(le)一(yī)艘油轮，美方要求立(lì)即释放这(zhè)艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第(dì)五舰(jiàn)队在(zài)一份声明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾(wān)过(guò)境国际水(shuǐ)域(yù)时被伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新(xīn)近(jìn)发布的视频显示(shì)，鲍威(wēi)尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍(bào)威(wēi)尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了(le)从通(tōng)胀前景到俄罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题的一(yī)系(xì)列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄(xiè)密问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主(zhǔ)席1月参(cān)加了一次谈话，对方(fāng)谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是(shì)一(yī)次友好的谈话(huà)，是我们在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的(de)背(bèi)景下进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏感和(hé)机(jī)密(mì)的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光(guāng)的视频似乎经过(guò)编(biān)辑，无法确认准确(què)性。上述发言人(rén)还说，通话(huà)事件(jiàn)已(yǐ)报交有关(guān)执(zhí)法部门，出(chū)于对他(tā)们工作(zuò)的(de)尊(zūn)重，美(měi)联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言(yán)论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的(de)电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事(shì)实(shí)可能会导(dǎo)致(zhì)美(měi)联储的安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联储作为主要(yào)央行的影响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等(děng)央行高官的(de)言论通常受(shòu)到投资(zī)者和商界人士的密切关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人(rén)的私(sī)下会面时(shí)常引(yǐn)发(fā)争议，因为外界认为(wèi)，联储官员的言(yán)论可能让在场的人(rén)掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国外政客和他们通话，而(ér)且(qiě)通常将将(jiāng)通话视(shì)频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科(kē)和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑(yí)，但没(méi)有在(zài)对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲央行(xíng)行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关(guān)注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际(jì)油价出(chū)现(xiàn)大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘(pán)报收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油(yóu)价则出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工分(fēn)析师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫(cuò)，但外盘原油有所(suǒ)企稳(wěn)，或(huò)为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于(yú)外盘，海通(tōng)期货能源化工研究中(zhōng)心负责(zé)人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油轮运(yùn)费回(huí)落(luò)，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一(yī)方面是(shì)当(dāng)前国内即将迎来五一假期(qī)，而目前(qián)国际市场宏观(guān)风险(xiǎn)具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国(guó)内(nèi)投资者(zhě)担忧情绪(xù)更为明(míng)显，也使(shǐ)得内盘(pán)原油跌幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨安(ān)告诉记者，美国银(yín)行业危机风(fēng)波再(zài)起，叠加美国(guó)债务压力(lì)及经济衰退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美能源需求，风(fēng)险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油价油价下翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光跌。而原油作(zuò)为金融(róng)属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出(chū)现(xiàn)暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏观情(qíng)绪导致(zhì)油价再度承(chéng)压。随着(zhe)美(měi)联(lián)储加息(xī)会议(yì)的临近，美国(guó)第一共和银行的(de)财报(bào)和股(gǔ)价表现(xiàn)或显示银(yín)行业(yè)危机仍未(wèi)结(jié)束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降(jiàng)至去年7月(yuè)以来的(de)最低水平，市场对(duì)于美联储加(jiā)息和海外经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期主导(dǎo)原(yuán)油市场(chǎng)走势的(de)宏观(guān)风险何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银行业(yè)危机风险在未(wèi)来一段时间(jiān)内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗(chuāng)口(kǒu)，对此(cǐ)投资者也高度关注美联储利率政策(cè)的(de)变(biàn)化，宏观层面(miàn)的不确定(dìng)性成为影响整(zhěng)个金(jīn)融市场(chǎng)的(de)主要因素(sù)，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月(yuè)，美联储即将公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的(de)概率预测在80％以上(shàng)，并且(qiě)由于近期美联储(chǔ)官员(yuán)表态偏鹰，对(duì)于后续何时(shí)停止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日(rì)举行货币政策会议，基于当前欧元区的(de)高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也(yě)将维持加息(xī)政策(cè)，因(yīn)此市场对(duì)于海外经济衰退带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前(qián)来看原油(yóu)市(shì)场(chǎng)基本(běn)面表现尚(shàng)可(kě)，整(zhěng)体供需局势并未大(dà)幅恶(è)化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五一(yī)长假和美国夏(xià)季出行旺(wàng)季(jì)预计(jì)对于(yú)需求会有一(yī)定支撑，预计近(jìn)期国际(jì)油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面的(de)博(bó)弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超也(yě)表示，后市(shì)原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对(duì)油价尤其(qí)是(shì)亚洲地区的油价带来(lái)极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已经连(lián)续(xù)半年维持低(dī)位，1230万桶/日的(de)产量将(jiāng)越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将(jiāng)很快到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难(nán)以改动的情(qíng)况下，底部(bù)支(zhī)撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国产量的下滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计(jì)5月(yuè)油价整(zhěng)体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及(jí)基本面风险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告显示原油(yóu)超预期降库(kù)，且美国(guó)汽油需(xū)求较上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下(xià)，预计(jì)今(jīn)年年内剩余(yú)时段供应紧张将是原油市场主基(jī)调，当(dāng)然全(quán)球经济面临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱也会(huì)在一定程度上抵消供(gōng)应紧张给(gěi)市场带来的担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当前油价处(chù)在宏观利空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的(de)复杂局面下，短(duǎn)期内担忧(yōu)情绪主导油价回落(luò)，中长(zhǎng)期来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大(dà)幅(fú)下(xià)挫(cuò)，成本下降导致相(xiāng)关(guān)性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥青(qīng)等品(pǐn)种也出现较(jiào)大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记者，近(jìn)期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油价(jià)影响，自(zì)身(shēn)基(jī)本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油(yóu)供需(xū)相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整体(tǐ)供应(yīng)持续偏(piān)紧。供给端(duān)方(fāng)面，随着发(fā)电旺季的临近，本(běn)月(yuè)从(cóng)中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至(zhì)历(lì)史低点，环比下降三分(fēn)之二，但同时(shí)本月俄罗斯(sī)高硫(liú)燃料(liào)油流入(rù)量有所上升(shēng)，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下(xià)滑(huá)；需求端方面，中东南亚(yà)公用(yòng)事业(yè)发电需(xū)求的增长(zhǎng)以及稳(wěn)定的船燃加注活动都将对亚(yà)洲(zhōu)高硫(liú)燃(rán)料油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科(kē)威特炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修(xiū)导致部(bù)分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐重启，但(dàn)由于(yú)开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底恢(huī)复的时间会有所推后，对(duì)于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃料油(yóu)市场供(gōng)应(yīng)的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料(liào)油在(zài)基本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或较(jiào)原油(yóu)更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波(bō)动将主要受到原油价(jià)格(gé)的影响，不过基本面(miàn)差(chà)异还(hái)是会让各品(pǐn)种表现有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具(jù)体来看(kàn)，需求即将迎来旺(wàng)季(jì)的高硫燃料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强于(yú)低硫(liú)燃料油。

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