为了让自己的(de)限售(shòu)股解禁后(hòu)能获得好的(de)回报(bào)，上(shàng)市(shì)公司(sī)董(dǒng)事(shì)长雇人(rén)拉抬(tái)自家的股票价格，然(rán)后高位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一则行政处罚决(jué)定书，引(yǐn)发(fā)市场关注(zhù)。时(shí)为新美星(xīng)董事(shì)长何德平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中交易(yì)新美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你没(méi)合计(jì)9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平信息(xī)披露违法违(wéi)规，给(gěi)予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看，究竟是怎么(me)回事(shì)。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人(rén)合谋(móu)操纵股价

　　根据(jù)证监会(huì)行政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人(rén)何德(dé)平和(hé)他的妻子黄秀芳当时(shí)向(xiàng)时任(rèn)独墅湖文化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们(men)所掌控的(de)上(shàng)海海(hǎi)得(dé)泽广投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金(jīn)的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平(píng)所持(chí)“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后能(néng)够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)后，即开始利用(yòng)控(kòng)制的(de)证券账(zhàng)户并联合其他市场资金在(zài)二(èr)级市场买入(rù)并交易(yì)“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这(zhè)场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维还找(zhǎo)了(le)两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍(shào)认(rèn)识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制各(gè)自筹得的(de)证券(quàn)账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的(de)信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集(jí)中出货(huò)

　　违法获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股(gǔ)达(dá)到峰(fēng)值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资(zī)金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量(liàng)买入(rù)“新美(měi)星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名(míng)第(dì)一(yī)，至(zhì)2019年2月28日期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业(yè)板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉(lā)抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低(dī)于(yú)卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价(jià)申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出(chū)“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期(qī)间，涉案账户(hù)组还(hái)多次实施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的行为(wèi)。经测(cè)算，扣除佣金和(hé)相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财(cái)、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出(chū)多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你二，在案证据不足(zú)以证(zhèng)明(míng)蒋维受(shòu)何德平(píng)或黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联(lián)合他(tā)人操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就各自账户交易新美星的(de)盈亏(kuī)分配(pèi)进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋维(wéi)账户组利(lì)益(yì)与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分用于(yú)非(fēi)法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传武账户组交(jiāo)易行为承担(dān)责(zé)任。

　　第四，部分(fēn)账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录的合法(fǎ)性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳(fāng)系独立法(fǎ)律主体，即便(biàn)夫妻或一致(zhì)行动人中(zhōng)一(yī)方(fāng)存(cún)在(zài)不(bù)当行(xíng)为，不(bù)应推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代(dài)理人也就是否合谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及其(qí)代(dài)理人(rén)的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案(àn)证据可(kě)以证明(míng)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其(qí)通过二(èr)级(jí)市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易影响新美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平(píng)知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理(lǐ)财。在案(àn)证(zhèng)据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共(gòng)同(tóng)影响“新美星”股(gǔ)价(jià)的意图和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且(qiě)采取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共(gòng)同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担(dān)，证监会(huì)表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间(jiān)蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为(wèi)后(hòu)续的(de)合谋操纵起到一定(dìng)程(chéng)度锁(suǒ)仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土(tǔ)知道(dào)蒋维和(hé)上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土(tǔ)和李传武的(de)违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在认定及处罚(fá)时(shí)将合谋各方视为一个整体，不(bù)区别(bié)对(duì)待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上述行为违反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露(lù)违(wéi)法的相关情况(kuàng)，行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占新(xīn)美(měi)星上(shàng)市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票(piào)继(jì)续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票(piào)，至(zhì)2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽(zé)广为兰某代持，股份减持决(jué)策(cè)由海(hǎi)得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀芳(fāng)归还(hái)借款本息。第(dì)二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不(bù)对投资者决(jué)策产生重大(dà)影响，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认定代持成立，何(hé)德(dé)平对(duì)借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不(bù)知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及相关(guān)银行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持资金(jīn)和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当(dāng)事人所提相关理由不具(jù)有事实和法(fǎ)律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上(shàng)市公司实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上(shàng)述持股情(qíng)况，导致新美星在相(xiāng)关公告中(zhōng)均(jūn)未披(pī)露相(xiāng)关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六十三(sān)条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九十(shí)三条第三款规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据(jù)2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露违法行(xíng)为(wèi)，对何德平给(gěi)予警告，并(bìng)处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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