金融界5月11日消息 央(yāng)结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少行(xíng)今日发布2023年(nián)4月份金融数据。4月(yuè)末(mò)，广义货币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增(zēng)速比上月末低0.3个百分(fēn)点，比上年同期高1.9个百分点。初步统(tǒng)计，2023年4月社(shè)会融资规(guī)模增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿(yì)元。其中，对实体(tǐ)经(jīng)济发放的人民币(bì)贷款增加(jiā)4431亿元，同比多增729亿(yì)元；对实(shí)体经济(jì)发放的外币贷款(kuǎn)折合人民(mín)币减少319亿元，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份人民(mín)币存款减少4609亿(yì)元，同(tóng)比多(duō)减5524亿元。其中，住户(hù)存(cún)款减少1.2万亿元，非(fēi)金融企业存款减少1408亿元(yuán)，财政性存款增加5028亿元，非银行业金(jīn)融机构存款增加2912亿元。4月末，外币存款(kuǎn)余额8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4月份外(wài)币存款减(jiǎn)少296亿(yì)美(měi)元(yuán)，同比少减192亿美(měi)元(yuán)。

　　申万(wàn)宏源速评认为，M2同比回落，主因居民存(cún)款13个月以(yǐ)来同比首次转(zhuǎn)为减少(shǎo)，但更(gèng)可(kě)能(néng)重回表外资产，而非用于消费，消费在二(èr)季度(dù)同样处(chù)于(yú)“N型(xíng)”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至(zhì)12.4%，核(hé)心(xīn)在于(yú)居民(mín)贷(dài)款13个(gè)月(yuè)以来首次(cì)转负。4月(yuè)居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同(tóng)比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点(diǎn)评如下(xià)：在(zà结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少i)经(jīng)历了一(yī)季(jì)度(dù)的爆发(fā)式增长后，信贷(dài)在4月明(míng)显回落。从(cóng)结构上来看，居民部门再次“缩(suō)表”，不过企业中(z结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少hōng)长期贷(dài)款(kuǎn)有较强韧性。信(xìn)贷回落(luò)可能是因为一季度(dù)透支了部分银行信贷额度和企业(yè)信贷(dài)需求，而且4月(yuè)地产销售也边际走弱。社(shè)融增速与上月持平，非标融资持续好转。M2增(zēng)速在高基(jī)数下(xià)回落。

　　申万宏源申万宏源认(rèn)为(wèi)，M2同(tóng)比回落主因(yīn)居民存款13个(gè)月(yuè)以来(lái)同(tóng)比首次(cì)转为减少，但更(gèng)可(kě)能重(zhòng)回表外资产(chǎn)，而非用于消费，消(xiāo)费在(zài)二季度(dù)同样处(chù)于“N型(xíng)”第(dì)二(èr)步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百(bǎi)分点至(zhì)12.4%，核心在于居(jū)民贷(dài)款13个月以来(lái)首次转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿，同比(bǐ)减少(shǎo)5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百(bǎi)分点(diǎn)。4月M1同(tóng)比(bǐ)回升(shēng)0.2个百分点(diǎn)至(zhì)5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主要源于个(gè)人存款的流出而非企(qǐ)业活(huó)期(qī)存款大幅改(gǎi)善，和(hé)地产销售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存(cún)款大幅减(jiǎn)少(shǎo)的问题，中(zhōng)信证券认为是季节性波动。因为银(yín)行倾(qīng)向于让理(lǐ)财产品在季末到期，使资金回流成存款(kuǎn)，以(yǐ)应对考核，然后在下季初发行新的理财产品承接。因此居民(mín)存款在(zài)季末季初常出现(xiàn)波动。4月M1增速(sù)为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个百(bǎi)分点，或许反映了企业经(jīng)营(yíng)活跃度有所提升。

　　招(zhāo)商宏观与(yǔ)中信证券(quàn)看法较(jiào)为一致，招商(shāng)宏观(guān)表示(shì)居民存款减少符(fú)合(hé)季(jì)节性规律。在(zài)本月(yuè)数据中，居民端出现了新增存款，新(xīn)增贷款同时收缩(suō)的(de)情况。从历史规律来(lái)看，4月及(jí)7月一般(bān)是居民存(cún)款减少的(de)时点。以4月(yuè)为例(lì)，今(jīn)年1.2万亿居民存款的减少(shǎo)量少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无法从4月数据得出(chū)类似(shì)居民加(jiā)速偿还房贷等结论(lùn)。

　　对于居民存(cún)款(kuǎn)的(de)去向问题，申万宏源分析认为4月居民存款减少(shǎo)更可(kě)能去向表(biǎo)外资产，而非消费领域。

　　对于4月(yuè)的信(xìn)贷结构问题，招商宏观表(biǎo)示在放缓的信贷投(tóu)放中，结构特征依(yī)然明(míng)显(xiǎn)。企业中长期贷款贡献了新增信贷(dài)的绝(jué)大部分，居民端中(zhōng)长期信贷(dài)出(chū)现(xiàn)收(shōu)缩。这种结构(gòu)特征反映了居民端在前期购房需求脉(mài)冲(chōng)式释放(fàng)后信心仍(réng)然不(bù)足的情(qíng)况(kuàng)。如果没有(yǒu)进一步的(de)政(zhèng)策支撑，不排除居(jū)民端新增信贷(dài)量会持续(xù)维(wéi)持(chí)在低位。

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