公募基金一季报募集披露。张(zhāng)坤以超(chāo)880亿(yì)元的管(guǎn)理规模，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报(bào)进入密集披(pī)露期，顶流基(jī)金经(jīng)理调仓路径和投资(zī)思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理规模超880亿元，再度成为主动权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓(cāng)中(zhōng)国海洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交易所、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行。

　　700亿级(jí)基金经(jīng)理(lǐ)刘彦春一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团，减持(chí)中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、药明康德。另一位700亿级基金(jīn)经(jīng)理谢治宇则(zé)加仓了晶晨股份、海康(kāng)威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张(zhāng)坤掌舵的易方(fāng)达(dá)蓝筹精选(xuǎn)、易(yì)方达优(yōu)质(zhì)企(qǐ)业(yè)三年(nián)持(chí)有、易方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易(yì)方(fāng)达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比20三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默22年(nián)末(mò)缩水近(jìn)5亿(yì)元(yuán)。

　　一季度末，张坤(kūn)的(de)基金管理规(guī)模(mó)超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　张坤(kūn)在一季(jì)度末(mò)保持(chí)了(le)高仓位运作，4只基金的权益资产仓(cāng)位(wèi)均超过了92％。一季度张坤所持基金(jīn)股票仓位基(jī)本(běn)稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加了消(xiāo)费(fèi)等行业(yè)的配置(zhì)，降低了金融(róng)等行业的(de)配(pèi)置。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤掌管(guǎn)的(de)4只基金在(zài)2023年一(yī)季度均(jūn)实现了(le)正收益(yì)，基金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大的基金(jīn)——易(yì)方达蓝筹(chóu)精选在一季度末的基金(jīn)规模为(wèi)562.09亿(yì)元，报(bào)告期内基(jī)金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别(bié)为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯(xùn)控(kòn三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默g)股、五粮液(yè)、洋河股份、招商(shāng)银(yín)行、香港交(jiāo)易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国(guó)海洋石油(yóu)。

　　2023年(nián)一季(jì)度(dù)易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国(guó)海洋石油大幅(fú)加(jiā)仓，使其进入了易(yì)方(fāng)达蓝筹精选第十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只(zhǐ)白酒股(gǔ)进(jìn)行了(le)不(bù)同(tóng)的加减仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减(jiǎn)持情(qíng)况来看，易方达蓝(lán)筹(chóu)精选在一(yī)季度还减持了香港交易所、招商(shāng)银行、美(měi)团-W等(děng)股(gǔ)票。

　　张坤在一季报中指出，个股方(fāng)面(miàn)，仍然持有商业模(mó)式出(chū)色、行(xíng)业(yè)格局清晰、竞争力强的优质公司(sī)。基本(běn)面价值(zhí)投资很吸引(yǐn)人的一点(diǎn)是，投资(zī)者可以用很长一段时间来充分观察(chá)公(gōng)司的发(fā)展，等(děng)到(dào)它们用事(shì)实证明自己的成功和巨大的成(chéng)长潜力之(zhī)后，再(zài)买入(rù)也不迟。基本面价值投资的优势之(zhī)一在于可积累性。如果只(zhǐ)是针对某(mǒu)一次(cì)投资，积累的重要性可能(néng)并不显著。但如(rú)果将投资贯穿一生(shēng)，并(bìng)将长期复合回报作(zuò)为终级目标，可(kě)积累性就是这一目标(biāo)的最重要保障，选(xuǎn)择一条可积(jī)累(lèi)的(de)“很长(zhǎng)的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机(jī)会

　　一(yī)季度末，顶流基金经理刘(liú)彦春管理规(guī)模达751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其(qí)中，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长是刘彦春管理的规模最大的基(jī)金，一季(jì)度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度A类和C类份额(é)净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季(jì)度末(mò)，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)保持高仓位运(yùn)行，股票(piào)仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药明康德、山西汾酒、美(měi)的集(jí)团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持(chí)仓(cāng)变动情况来看，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、贵州(zhōu)茅(máo)台等股票，减持中国中免(miǎn)、药(yào)明康(kāng)德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报(bào)中指出，我(wǒ)国(guó)经(jīng)济复苏、美国紧缩后通(tōng)胀(zhàng)下行(xíng)仍将是今(jīn)年主(zhǔ)要(yào)宏观背景。经济运行正常化需要(yào)一个过(guò)程，特别是居民和中小(xiǎo)企业(yè)，需(xū)要时间(jiān)修复资产(chǎn)负债表、修(xiū)复信心。随着经济(jì)逐步正常(cháng)化，居民消费信(xìn)心回升、超额储蓄下降是必然事件，消(xiāo)费(fèi)今(jīn)年大概率超预期回升。就(jiù)近期公(gōng)布的社融(róng)和地产数据分析(xī)，二季度(dù)A股盈利(lì)增(zēng)速有望进入上行周期(qī)。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续(xù)关注整个经济体(tǐ)发展(zhǎn)状况之外，可以(yǐ)将目(mù)光更(gèng)多放(fàng)在微观企业层面。可(kě)以(yǐ)看到(dào)很多公司在过去几年始(shǐ)终做正确的事，经营(yíng)效(xiào)率(lǜ)提升，逆境中(zhōng)变得(dé)更加(jiā)优秀、更加(jiā)强大。不必总是关注(zhù)宏观数据，多(duō)看看(kàn)微观企业变化可以让内心更加平静。我们对全年股票(piào)市场有信心，未来将(jiāng)继续保(bǎo)持合同约(yuē)定较高(gāo)仓位运作，更多在顺周期行业中(zhōng)寻找投资(zī)机会。”刘(liú)彦春进(jìn)一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢(xiè)治(zhì)宇管理规(guī)模达700.12亿元，所(suǒ)管4只(zhǐ)基(jī)金在报(bào)告期(qī)内均实现了正收(shōu)益(yì)。

　　其中，兴全合润(rùn)基(jī)金管理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季(jì)度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保持(chí)高仓(cāng)位运行，股票仓(cāng)位达(dá)92.47％，该基金前十大重仓股分(fēn)别为三安光电、海康威视(shì)、海尔智家、澜(lán)起科技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份、健友(yǒu)股(gǔ)份、梅花(huā)生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前十(shí)大重仓股

　　从(cóng)前十大持(chí)仓变(biàn)动情况来看，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三(sān)安(ān)光电(diàn)，减持海尔(ěr)智家、韵(yùn)达股(gǔ)份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一季(jì)报中指出，今年一季度(dù)疫情对经济(jì)的影响基本消除，整体(tǐ)经济逐(zhú)步回到(dào)复苏(sū)轨道。随着中国的稳增长政策落(luò)实与全球范围内的通胀(zhàng)见顶(dǐng)，内需复苏加上(shàng)预期改善推动资本市(shì)场风险偏好回升。虽(suī)然海外银行出现了(le)阶段性危机，但各国政府较为(wèi)迅速(sù)地采取了对(duì)应措施，接管(guǎn)相关银行，市场(chǎng)情绪得到(dào)稳定(dìng)。

　　“随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子(zi)版块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字头的‘中特估(gū)’、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。该基金报(bào)告期内对人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖(wā)掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。”谢治宇表示(shì)。

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