金融界5月22日消息(xī) 日本(běn)股市走出了泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市(shì)主要股指日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)最高(gāo)收盘价(jià)。今年(nián)以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示(shì)日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票(piào)需求(qiú)稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外(wài)投资(zī)者净买入价值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合157亿(yì)美(měi)元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最(zuì)大(dà)规模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其(qí)是(shì)股神巴菲特的知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗出(chū)手，成为日本股市(shì)爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披露，其(qí)收购(gòu)了日(rì)本前五(wǔ)大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三(sān)井(jǐng)物产、住友商事(shì)和丸(wán)红(hóng)。自首(shǒu)次(cì)披(pī)露(lù)之后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买并扩大(dà)了对(duì)日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期(qī)数据(jù)披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的(de)股票比在美国以(yǐ)外任(rèn)何(hé)其他国(guó)家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示将(jiāng)进一步(bù)投资日本股(gǔ)票。现年(nián)92岁(suì)的他(tā)还(hái)在上个月罕见地访(fǎng)问(wèn)日本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本(běn)商社(shè)的决定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解(jiě)，我(wǒ)们可能(néng)和(hé)这(zhè)五家(jiā)公司(sī)都(dōu)有(yǒu)过业务(wù)来往。从(cóng)整体(tǐ)来(lái)看，这些(xiē)公司(sī)能够支付(fù)不错的分红，在(zài)某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还能通过融资(zī)解决(jué)汇(huì)率风险问(wèn)题(tí)。所以我们就(jiù知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗)开始购买了，甚至这件事情一开始我都没(méi)有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的(de)部分原(yuán)因是为了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特的接班人），因为接(jiē)下来双方可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三(sān)年布局(jú)的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次用行动告诉大家姜还(hái)是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访(fǎng)日本东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东京(jīng)开(kāi)设办(bàn)事(shì)处，据《金(jīn)融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴(bā)菲(fēi)特看(kàn)好日本(běn)股(gǔ)市(shì)的什么？

　　1、基本面的(de)变(biàn)化

　　据日经(jīng)中文网，日(rì)本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并财报（国际(jì)会计准则）于(yú)5月9日(rì)全部出炉。日(rì)本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国(guó)著名(míng)投资家(jiā)沃(wò)伦·巴菲(fēi)特开始大量持股(gǔ)的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计(jì)净(jìng)利润在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上涨到(dào)了巴(bā)菲特宣布持有股(gǔ)票的(de)2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特(tè)重仓(cāng)的(de)美(měi)国(guó)苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰(tài)君安(ān)国际宏观在研报中指出在(zài)过(guò)去的三十年中，日本经历了(le)漫长而痛苦(kǔ)的通(tōng)缩(suō)，也被认为(wèi)将会撤(chè)离世界舞台的(de)中(zhōng)心。但其并没(méi)有完全(quán)失去竞争优势(shì)，与此(cǐ)同时，在国际格局大(dà)变化的背景下(xià)，日本(běn)经济(jì)的(de)边际(jì)变(biàn)化值(zhí)得研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰(tài)君安表(biǎo)示在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太(tài)格(gé)局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本在芯片等(děng)产业(yè)发(fā)展(zhǎn)中野(yě)心勃(bó)勃，这都(dōu)成为(wèi)了边际上的(de)重(zhòng)要(yào)变(biàn)量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我(wǒ)们(men)也会发现日本的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业(yè)自身发展的原因，也暗合(hé)地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的(de)是(shì)，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局(jú)，在全球动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳动力的(de)下滑(huá)趋势(shì)固然(rán)不(bù)可(kě)避免(miǎn)，但良好的医疗体系(xì)以及人工智能(néng)的发展，也意味着(zhe)劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近(jìn)年来，日本监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善和价值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓(gǔ)励企业(yè)公开回(huí)购成为(wèi)改革重要抓手。尤其是(shì)在(zài)今(jīn)年3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交易所为了(le)改变大量个股(gǔ)股价跌破净(jìng)值(zhí)的(de)情况，发布《关(guān)于实现关注资金(jīn)成本和(hé)股价经营要求》要求(qiú)上市(shì)公司提高企(qǐ)业价值和资本效率从而(ér)提升股价后，日本股(gǔ)市(shì)开(kāi)始掀起一波回购(gòu)热潮。

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