全球头号(hào)对冲基(jī)金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国(guó)证(zhèng)交会(huì)提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持(chí)了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股(gǔ)；另外桥水加(jiā)仓了(le)谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水基金(jīn)今年一季(jì)度末的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变(biàn)动情(qíng)况，数(shù)据显示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美(měi)股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年底的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资产很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证券；同时(shí)也积极买进，新进(jìn)了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿(yì)美元，占投资组(zǔ)合比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市(shì)值分别为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消费(fèi)品个股，但是今年一季度都(dōu)进(jìn)行了减持，比如(rú)其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持(chí)了百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数(shù)量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位(wèi)列第五、第六大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股；另外(wài)，桥(qiáo)水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度小幅加仓了医疗领域的(de)强生(shēng)，持股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持(chí)股市值为(wèi)5.56亿美元，位列(liè)第四(sì)大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水(shuǐ)基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的(de)标(biāo)的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持(chí)幅度较大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅(fú)度(dù)41％，持(chí)有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还(hái)减持了亿滋国(guó)际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持(chí)了其特别看好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年(nián)底(dǐ)以(yǐ)来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的(de)观(guān)点看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期(qī)，桥水基金联席(xí)首席投资官(guān)凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期(qī)的开端(duān)，因为全(quán)球对美元去杠(gāng)杆化(huà)的(de)推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被(bèi)低估了，还有很(hěn)长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重(zhòng)要(yào)，这使得(dé)它不仅仅是对抗债券市场和(hé)利率的(de)工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是对黄金的(de)长(zhǎng)期支(zhī)撑(chēng)。不仅如此，由于(yú)全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引投资(zī)者(zhě)，以(yǐ)对冲购买(mǎi)力(lì)下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联(lián)合(hé)首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在(zài)2023年(nián)一季度(dù)的(de)最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济(jì)体的生产能(néng)力，导致(zhì)通胀率远高于(yú)目标水(shuǐ)平，美(měi)国(guó)和(hé)其他西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行(xíng)一直在(zài)实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策(cè)造(zào)项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求成的负面影(yǐng)响初(chū)现苗头(tóu)。但一(yī)切才刚刚开始，恢(huī)复(fù)均衡将会给经济和市(shì)场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳(láo)动力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够(gòu)的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国家(jiā)，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即现金未来实(shí)际收益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价(jià)和经济增长，上述情况极(jí)有可能在周期的下(xià)一阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的不(bù)同(tóng)位置，这些国家和地区的政策(cè)制定(dìng)者支持货(huò)币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期(qī)美联储加息(xī)，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上(shàng)周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明(míng)确声明加息将会暂停(tíng)，但政(zhèng)策指引的取消和鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观(guān)望态度。这符合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来(lái)的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大(dà)规模财(cái)政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问(wèn)题(tí)。为了应对高(gāo)通胀，央行不得(dé)不收紧(jǐn)政策。其中美国(guó)采取了最激进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持(chí)债券。目前(qián)，虽然(rán)美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但(dàn)名义(yì)支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业(yè)就会继(jì)续承压(yā)，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷供(gōng)应。上周，美(měi)国(guó)第一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面临(lín)压力，股(gǔ)市和债券收益(yì)率出现下(xià)跌。美国可能需(xū)要(yào)（也(yě)可(kě)能不需要）进一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止的紧缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可以评估形势再做出决策。

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