本周铁矿石期货价格大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，截(jié)至21日(rì)下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合约跌(diē)近(jìn)5％，报730一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研(yán)究(jiū)员梁海宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本周加速(sù)下行(xíng)，直接原因源于成材表需继(jì)续(xù)走弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格(gé)下(xià)降使得(dé)钢厂(chǎng)利润被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为(wèi)明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石(shí)现(xiàn)货价格受高铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合(hé)约(yuē)价格。而远(yuǎn)月合(hé)约开始计价终端需求(qiú)走(zǒu)弱(ruò)和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需(xū)求复(fù)苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外(wài)围风险冲(chōng)击，黑(hēi)色(sè)系期货整体走弱，品种间形成(chéng)负反(fǎn)馈局面(miàn)。从终端需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售明显好转，但传导至投资端尚需(xū)时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材需(xū)求复苏乏(fá)力，旺季期间螺(luó)纹钢(gāng)表需基本和(hé)去(qù)年同期(qī)持平，整(zhěng)体较为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货(huò)高级分(fēn)析师何(hé)建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为(wèi)，近期市场对(duì)于(yú)国内(nèi)钢厂减产担忧的(de)不断加重导致(zhì)铁矿石出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存(cún)本周(zhōu)止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存(cún)明显低于(yú)历史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库不(bù)应有过高期(qī)待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度(dù)铁(tiě)矿(kuàng)石发运创同期(qī)纪(jì)录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一季度产(chǎn)量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期(qī)持(chí)续回升，铁(tiě)矿石供应(yīng)将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继续提产空间(jiān)有(yǒu)限，开始面(miàn)临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约(yuē)的估值有(yǒu)中长期的下调压力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目(mù)前(qián)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)发(fā)运依然(rán)偏低，港口库存维持(chí)下降态势，不过由(yóu)于(yú)终端需求疲弱，政策调(diào)控力(lì)度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上(shàng)海钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数(shù)据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石(shí)需求(qiú)端支撑(chēng)减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低(dī)库存(cún)按需补库(kù)为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶(dǐng)，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心(xīn)王国清认(rèn)为，近期(qī)市场振(zhèn)荡调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库(kù)为主(zhǔ)，整体交投(t一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米óu)氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求(qiú)或有增(zēng)加。综合(hé)来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石(shí)价(jià)格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩大(dà)，高需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形成(chéng)支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有(yǒu)太大起色，市场(chǎng)情(qíng)绪仍(réng)偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持(chí)续(xù)调整后压力得(dé)到基本释放，下行节奏将(jiāng)会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间(jiān)周期看(kàn)，今年大基调(diào)是(shì)经济(jì)复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏上(shàng)较为波折(zhé)，供需边际上仍有改(gǎi)善(shàn)，整体矛(máo)盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅度较前(qián)两年将有(yǒu)明显下降。这也(yě)意味着，以内需为主的(de)黑色(sè)系下方仍(réng)有支撑，当前(qián)位置(zhì)不宜过(guò)分悲(bēi)观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍(réng)是需(xū)求(qiú)复苏(sū)力度(dù)。

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