近日，笑果文(wén)化HOUSE事玩梗过(guò)火事(shì)件，引发(fā)舆(yú)论地震。曝(pù)光的(de)网友称(chēng)，使用大家(jiā)广泛知晓的“强军口号”来进行(xíng)调侃(kǎn)式的比喻，让其(qí)感到不(bù)适。

　　北京文(wén)旅局5月17日发布通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这(zhè)一由不恰(qià)当言论(lùn)引发的风(fēng)波中(zhōng)，《科创板日(rì)报》记者(zhě)发现，随着(zhe)脱口秀不断破圈，笑果文化也成为了备受资本青(qīng)睐的宠儿(ér)，在(zài)6年中获得众多(duō)资本8轮融资(zī)，并(bìng)于2021腾(téng)讯入股(gǔ)后，估(gū)值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资，对外投(tóu)资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等人(rén)成立(lì)笑果(guǒ)文(wén)化(huà)，注册资本为208.13万元，经营范围包括文化(huà)艺(yì)术交(jiāo)流(liú)策划、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱(tuō)口秀近几(jǐ)年的发展可谓(wèi)“风(fēng)生水起(qǐ)”。《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》《吐槽(cáo)大会》等节目的火爆，让脱口(kǒu)秀演员(yuán)和脱口秀俱(jù)乐部成为了炙手可热的行业，笑果文化(huà)也成为(wèi)中国(guó)最成功的脱口(kǒu)秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐察觉到(dào)商机并押宝这一赛(sài)道，《科创板日报》记者整理(lǐ)公(gōng)开信息发现，笑果文(wén)化于(yú)2016年至2021年(nián)共完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联社创投通数据显示(shì)，2016年6月，笑果文化得到游(yóu)族网络天使轮投资(zī)。同年9月，得到游族网络、普思(sī)资本数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资(zī)本、普(pǔ)思资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到南(nán)山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天(tiān)图投资(zī)近亿元A+轮(lún)投(tóu)资。

　　同年(nián)12月，得到(dào)CMC资本(běn)、华(huá)人文(wén)化集团、泽时(shí)投资(zī)的战略投资，此轮未(wèi)披(pī)露具(jù)体(tǐ)金额(é)。

　　2019年(nián)04月(yuè)，得到南山资本、天图投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本的战略(lüè)投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战略投资(zī)。

　　可以看出，南山资本和游(yóu)族网(wǎng)络对(duì)笑果文化最为青睐，8轮融(róng)资中一共(gòng)投了4次，游(yóu)族网络更是笑果文(wén)化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果(guǒ)文化走向扩张的关键(jiàn)一子，今年(nián)4月，位于(yú)北京东城(chéng)区隆福寺(sì)的(de)笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业(yè)，这是笑果工厂继上海、南(nán)京、苏州之后的(de)第四个演艺空间。此外，近年(nián)来对外投(tóu)资也在扩(kuò)张。

　　《科创板日(rì)报》记者发现，笑果(guǒ)文(wén)化对外投资的企业共有(yǒu)9家(jiā)，其(qí)中有6家已(yǐ)经注销。如今(jīn)存续的企业有：笑(xiào)果挺棒(bàng)文化传媒(méi)（上海）有(yǒu)限(xiàn)公司、上海青豆结冰文化传播有(yǒu)限公司、上海笑欢悦信(xìn)息(xī)技术有限(xiàn)公司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的笑果演艺股权(quán)也(yě)发生了(le)变(biàn)更。2021年11月，笑(xiào)果(guǒ)演艺(yì)原股东笑果(guǒ)文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资(zī)持股，同(tóng)时企业(yè)类型变更为有(yǒu)限(xiàn)责任公(gōng)司（港(gǎng)澳台(tái)法人独(dú)资(zī)）。新(xīn)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在(zài)中(zhōng)国香港注册。

　　此(cǐ)前曾(céng)有业内人士猜测(cè)，笑果文化或许(xǔ)是在悄悄(qiāo)开启上市的前奏。

　　作为(wèi)普思资本的(de)前高管，Charles（化(huà)名）参(cān)与了(le)对笑果文(wén)化的A轮投资过程，他(tā)对《科创板日(rì)女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么报》记者表示，他(tā)也是(shì)刚(gāng)从网上(shàng)看到本次出事(shì)，此前脱口秀(xiù)行业在国内处于快速发(fā)展阶段，表现(xiàn)形式丰富多样(yàng)，而在(zài)该领域笑果文化(huà)做的(de)很(hěn)早，成绩(jì)也很突出，其(qí)《吐槽大会》在年(nián)轻人圈子里很火(huǒ)爆，出于这些原因(yīn)进行了投资(zī)。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯(fàn)的艺(yì)术(shù)”，追求的(de)就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边反(fǎn)思的感觉。对本(běn)次(cì)“翻(fān)车”事件，他(tā)个人认为，出于节目效果可能(néng)需要张狂和外(wài)向一(yī)些，但公众场合下脱(tuō)口秀中的开玩笑也要(yào)注(zhù)意把握分寸，尤其涉(shè)及女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么到(dào)国家政治和解放军形象等严肃话题，确实不该口(kǒu)无遮拦(lán)，“踩红线的事肯(kěn)定是不能(néng)干的(de)”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在(zài)风控(kòng)方面，可能没(méi)有(yǒu)进行非常严格的把控。

　　此外(wài)，《科创板日报》记者注意(yì)到，笑(xiào)果文化的业(yè)务和腾讯关联(lián)颇深，资料(liào)显示，目前大(dà)股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保(bǎo)税港区(qū)泽禧股权投资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限(xiàn)公(gōng)司为第三大股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频(pín)联合笑果文化打(dǎ)造了《吐槽大会》，该(gāi)节目让担(dān)任吐槽团成员、策划(huà)人及编剧(jù)的李(lǐ)诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出品，企鹅影视和笑果文化联合(hé)出品的(de)《脱口(kǒu)秀大(dà)会》在腾讯视频首播(bō)。女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么>

　　笑果文(wén)化相关人士去(qù)年称，受众面(miàn)最广(guǎng)的是(shì)线上长(zhǎng)视频(pín)业务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾(téng)讯合作(zuò)的长视频节目，可以占到公司百分之四(sì)十的业务营(yíng)收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲(jìn)不足？

　　相较(jiào)于西(xī)方脱口秀百年以上的发展历史，脱(tuō)口秀(xiù)这个舶(bó)来品在国内的发(fā)展(zhǎn)历程(chéng)要短得(dé)多也(yě)快得多。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺(yì)频频占(zhàn)据收视榜与网络热议话题榜首，由此带来(lái)一波(bō)迅猛发展的脱(tuō)口秀风(fēng)潮(cháo)。

　　热度席(xí)卷而来，资本也闻风而至(zhì)。财联社创投通(tōng)数据(jù)显示，自(zì)2015年以来，有(yǒu)超过9家脱口秀企(qǐ)业获得融(róng)资。其中(zhōng)，不乏明星投(tóu)资机构(gòu)。

　　如红杉中(zhōng)国(guó)、腾讯投资投了(le)罗永浩旗下的(de)思维造物，乐游资本投了鲜(xiān)榨喜剧，原子(zi)创投(tóu)、合(hé)一集团投了单立人(rén)。

　　值(zhí)得注意的是，资本对脱口秀(xiù)行(xíng)业也明显呈现(xiàn)出“一家(jiā)独大”的趋势，除(chú)斩获8轮融资的笑果文(wén)化(huà)外，其(qí)他脱口秀厂牌融资轮次都仅有(yǒu)一两(liǎng)轮，且集(jí)中在2018年及以前。同时(shí)，资本对脱口秀(xiù)的倾注也有些后劲不足，2021年(nián)之后，市场上暂无新的脱(tuō)口秀企业(yè)获得融资。

　　资本市(shì)场的(de)反应与(yǔ)高(gāo)速(sù)增长的市场似乎并不匹配(pèi)。据《中国脱口秀行业发展趋势分析(xī)与(yǔ)未来投资预测报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年(nián)脱(tuō)口(kǒu)秀市场全年商业演(yǎn)出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预(yù)计(jì)2021年至2029年(nián)，行(xíng)业年均复合增速将保持20.18％的高速度(dù)。

　　市场仍在上升期(qī)，资本为何(hé)却逐渐远离了这一赛道(dào)？眺(tiào)远营(yíng)销咨询创始人高承远对《科创板日(rì)报》记者表示，脱口秀行业虽然发(fā)展迅猛，深受观众喜爱，但(dàn)在资本市(shì)场并不吃(chī)香。其核心(xīn)原因在于(yú)，资本的(de)投(tóu)资逻辑天然(rán)是确定性和可复制(zhì)性，而(ér)脱口秀(xiù)行(xíng)业却具有巨大的不确定性(xìng)和不可复制性(xìng)。演(yǎn)员的不确定性、创作的不确定性、观众审(shěn)美的不(bù)确定(dìng)性，以(yǐ)及踩(cǎi)红(hóng)线等重要舆情事件等(děng)，都可能让经营(yíng)面临巨大的风险。

　　因(yīn)此，有投资人指出，“脱口(kǒu)秀行业未来(lái)想(xiǎng)要可持续(xù)发展，就需要拥抱(bào)监管，在合法合规的底线之(zhī)上，不断运营爆款，激活创作，带(dài)动整(zhěng)个行业的上线，这(zhè)才是这个行业可持(chí)续(xù)、良性(xìng)发展的(de)可靠路(lù)径。”

　　学者张竹(zhú)然(rán)亦对(duì)《科(kē)创(chuàng)板日(rì)报》记(jì)者表示，脱口(kǒu)秀行业作为大文娱行业(yè)中(zhōng)的一(yī)员，和这个行(xíng)业中(zhōng)的其余(yú)行业(yè)一(yī)样（如(rú)影视剧作、游戏等等(děng)），都严重依(yī)赖IP本身而非(fēi)平台，行(xíng)业(yè)本身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱口秀本(běn)身(shēn)是靠故事起(qǐ)家的，但这个(gè)行(xíng)业的“故事”却很难讲述，这也是备受资(zī)本(běn)市场冷遇的原因。

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