财联社4月29日讯(xùn)（编辑 笠晨(chén)）“一口牙县城一套房(fáng)”、“一口牙一辆(liàng)宝(bǎo)马车”……这些(xiē)生(shēng)活中经常听到的玩笑(xiào)话，透(tòu)露出“种牙贵(guì)”让人望而却步(bù)的无奈现(xiàn)实。近日，北京、河北、浙(zhè)江、四川等多地医保(bǎo)部门发布公告，于4月20日(rì)落实口腔种植医疗(liáo)服务收费、种植体集中带量(liàng)采(cǎi)购、牙(yá)冠竞价挂网“三位一体”的综合治理措施，单颗种植牙的价格降(jiàng)低一半左右(yòu)。网友直呼(hū)：再也不(bù)用担心“口腔刺(cì)客”了！

　　“我们在(zài)临床(chuáng)工作中(zhōng)，也看到不少患者延迟(chí)了种牙计划，就在(zài)等(děng)集采政(zhèng)策落地。”中华口腔医学会种植专(zhuān)委(wěi)会常(cháng)委满毅告诉南方周末记者，“集采(cǎi)后(hòu)的种植牙(yá)将为更多患者减轻医疗负担(dān)，不再让患者‘望(wàng)牙(yá)兴(xīng)叹’”。根据国家医保局披露(lù)，本次集采汇聚全国(guó)近(jìn)1.8万家医疗(liáo)机构的需求量(liàng)，达287万套种植体系(xì)统(tǒng)，约占国(guó)内年种植牙数量（400万颗）的72％，预计(jì)每年可节约患(huàn)者费用40亿元左右。随着医疗(liáo)服务价格相关规定出台，三级公立(lì)医院常规(guī)种(zhǒng)植(zhí)牙医疗服(fú)务价格(gé)为单(dān)颗4500元。

　　第四次全国(guó)口腔(qiāng)流行(xíng)病学调查结果显示，65岁-74岁老人当中有86％存在牙(yá)缺失。新京报(bào)贝壳财经记(jì)者(zhě)走(zǒu)访发现(xiàn)，多(duō)家(jiā)北京(jīng)民营连锁口腔机构在4月(yuè)1日即开(kāi)始了“集采价”的种(zhǒng)植牙促(cù)销(xiāo)，价格(gé)已(yǐ)低(dī)至(zhì)3000多元/颗，并表(biǎo)示“降价不降质”。此(cǐ)外(wài)，规范整合后的山东省口(kǒu)腔种植医疗(liáo)服务价格项目4月1日正式(shì)落地实施。当(dāng)天，“随着牙冠(guān)、种植(zhí)体等集采价格落地(dì)执行，种植牙相关的咨(zī)询量(liàng)、问诊量、手(shǒu)术量都大(dà)幅增长，其中手(shǒu)术数(shù)量比之前增加80％-90％。”济南市口(kǒu)腔医院副院(yuàn)长、副主任(rèn)医师解建(jiàn)立说。

　　集采(cǎi)的靴子落(luò)地(dì)，种植牙行业(yè)是否会(huì)再度站(zhàn)上风口(kǒu)？“预计未来(lái)国内的种(zhǒng)植牙(yá)数量，有望从目前每(měi)年400万颗，增(zēng)长到每年1000万(wàn)颗以上。”专家告诉(sù)南方周末记者，他认为(wèi)这个目标或(huò)许一年后就(jiù)能实(shí)现。而对于起步较晚的国产(chǎn)种植牙耗材厂商而言，集(jí)采是压力(lì)也是机会。一位国产种植牙企业代(dài)表(biǎo)透露，尽管国产品牌产(chǎn)品(pǐn)拥有一定的价格优势，但销(xiāo)售份额占有率尚不足10％，本次集(jí)采(cǎi)后很难快速放(fàng)量或实现“国产(chǎn)替(tì)代”。但对于临床应(yīng)用(yòng)时间(jiān)短、案例(lì)少(shǎo)的国产(chǎn)种(zhǒng)植牙来说，整个种植牙市场规模的扩(kuò)大(dà)，将有助于企业积累更多的临床应用数据和案例(lì)，对未(wèi)来长期(qī)的应用和(hé)研发会有一定帮(bāng)助。

　　▌种植牙(yá)纳(nà)入集(jí)采带(dài)动国内耗材需求爆(bào)增 口(kǒu)腔CBCT迎拐点(diǎn)

　　受益于老龄化和支付能力提高(gāo)，近年来种植牙需(xū)求(qiú)呈现爆发式(shì)增长。根(gēn)据牙(yá)博士招股说明书，2020年国内种(zhǒng)植(zhí)牙市场(chǎng)规模(mó)为431亿(yì)元(yuán)，2015-2020年复合增速为(wèi)22.07％，预计2030年市(shì)场(chǎng)规模将增至(zhì)1911亿元，2020-2030年复合增速为(wèi)16.06％。

　　种植牙产业链中(zhōng)包括上游设备和耗材(cái)企业：种(zhǒng)植类(lèi)如华西口腔科技中心等；修补类如正(zhèng)海(hǎi)生(shēng)物、奥精医疗等(děng)；设备类如口(kǒu)腔全景机和锥形束投照计算机(jī)重组(zǔ)断层影像(xiàng)设备的(de)美(měi)亚光电等；数(shù)字软件类如(rú)3shape等(děng)，以及他们的(de)上游陶瓷块(kuài)厂商爱尔创（国瓷材料）等。中游(yóu)为器械(xiè)经(jīng)销商(shāng)：松佰(bǎi)牙科等；下(xià)游为(wèi)口腔医疗机构(gòu)如通策医(yī)疗、拜(bài)博口腔等(děng)。

　　浙(zhè)商(shāng)证(zhèng)券(quàn)孙建等人在(zài)3月(yuè)20日发布(bù)的研报中表示，种植(zhí)牙集采降价(jià)后，其渗透率有望得(dé)到快速提升(shēng)，同时加(jiā)速(sù)国(guó)产口腔CBCT等(děng)检测(cè)设备(bèi)需求释(shì)放。中游设备(bèi)美亚光(guāng)电、朗(lǎng)视仪器(qì)是国产(chǎn)口腔CBCT设备(bèi)龙头。种植(zhí)牙渗透率提升，民营医院和诊所的设备需求弹(dàn)性更大(dà)，国产设(shè)备依托(tuō)性(xìng)日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕价(jià)比优势聚焦民营(yíng)市场。口腔CBCT上游核心零部件上市公司主要(yào)为奕瑞科技、康众医(yī)疗。

　　▌种(zhǒng)植牙集采“短兵(bīng)相(xiāng)接” “牙茅”面临(lín)一场硬(yìng)仗

　　正所谓“金眼银(yín)牙铜(tóng)骨头”，在A股市场里，牙科一直都被投资者视为坡长雪厚的(de)黄(huáng)金赛道(dào)，关于牙科(kē)的纯正上市公司只有通策医疗这一家。也正是因为如此(cǐ)，自通(tōng)策医疗(liáo)借壳上市以来(lái)，其便一直(zhí)备受资(zī)金的追捧，被投资者奉(fèng)为“牙茅”。然而，通策(cè)医疗最近几(jǐ)年在资本(běn)市场走势一(yī)路下行(xíng)，前(qián)年(nián)最风光的时候(hòu)曾触顶1300亿元市值，而(ér)不(bù)到2年的时间内市值蒸发超过70％。

　　从2020年、2021年的财报数(shù)据来看，种植(zhí)业务(wù)位(wèi)列通策医疗(liáo)五大(dà)业务板块增速第一位。对通策医疗来说，种植牙业务(wù)是(shì)不可或缺的市场。业内(nèi)人士透露(lù)日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕，一旦种植(zhí)牙耗材(cái)被集采，通(tōng)策医疗的盈利(lì)能力(lì)很可能受影响。面对激烈(liè)竞争的市场，大(dà)型口腔连锁(suǒ)机构失去了此前集团采(cǎi)购优势，与(yǔ)公立医院及其他民营(yíng)口腔机构站(zhàn)在同一(yī)起(qǐ)跑线，大幅(fú)降价势在必行，这也将影响种(zhǒng)植牙最终(zhōng)利润率。

　　通策医(yī)疗面(miàn)对(duì)的最大的问(wèn)题是(shì)，怎么能把这些增量转(zhuǎn)化为自(zì)己的增量。竞(jìng)争来自参与集采的1.8万家(jiā)医(yī)疗机构，其中有1.4万家民营医疗机构(gòu)，占总(zǒng)数的(de)80％。想要获得足(zú)够量的种(zhǒng)植牙，一要有(yǒu)覆(fù)盖面足够(gòu)广(guǎng)的口腔机构，二得有(yǒu)足够多的(de)医(yī)护(hù)人员。“种植牙放量(liàng)一直是其(qí)所期待的一(yī)件(jiàn)事。”3月23日(rì)，通策医疗(liáo)董秘处的(de)回复直截了当(dāng)。2022年通策医疗发(fā)布的财报(bào)中提及——医护人才储备，这也是其这(zhè)两年最重要的战(zhàn)略(lüè)布局。

　　通(tōng)策(cè)医疗在调研内(nèi)容(róng)纪(jì)要中提到，宁(níng)口(kǒu)2022年上半年(nián)营(yíng)收(shōu)增长3％，净利润(rùn)下降是由于2022年新(xīn)增了40名医生储(chǔ)备，增加的人力成本影(yǐng)响(xiǎng)了900万元利润。通策医疗2022年三(sān)季度财报中(zhōng)提(tí)到，为“后集采”时代准备，让(ràng)90％以上的专家(jiā)都在支(zhī)持(chí)蒲公英医院快速(sù)发展，目标是让蒲公(gōng)英医院在最短的时间成(chéng)为当地第一的(de)口腔(qiāng)医院。值(zhí)得(dé)注意的(de)是，通策医疗的重磅项目(mù)“蒲(pú)公英计划”在2018年提出，被公司(sī)视(shì)为“未来五年(nián)重要的(de)发展(zhǎn)计划”。而如今，目(mù)前来看，该计划仍处筹备或培育(yù)期，2022年上半年蒲公英分(fēn)院(yuàn)贡献收入1.71亿(yì)元(yuán)，净利润率(lǜ)仅为5.5％；前三季度贡献收(shōu)入(rù)2.98亿元，新增蒲(pú)公英分院净利(lì)率仅为8.5％。

　　此外，通策(cè)医疗董秘(mì)提到，这几(jǐ)年(nián)相关医(yī)生的(de)储备(bèi)已经足够了，“（种植牙）量再增长10倍也(yě)够”。“以价换量更容(róng)易形成规模效应(yīng)。目(mù)前种植牙渗透(tòu)率低，随(suí)着价格(gé)差异化定价(jià)，总量的快速增加仍有望形成规模的(de)较高增长。”这是通策医(yī)疗(liáo)2022年底在机构调研(yán)时的观点。一位长(zhǎng)期关注消费医疗的(de)行业人士(shì)分析，通策医(yī)疗的主要市场仍在(zài)浙江(jiāng)，但即使在浙江(jiāng)，面对(duì)接下(xià)来(lái)激烈的种植(zhí)牙市场(chǎng)，也没有绝对优(yōu)势，“确实是一(yī)场硬仗”。

　　“即使没有集采，未来种植牙也会慢慢(màn)从一(yī)个高毛利(lì)业务变(biàn)成低毛利业(yè)务。因为这(zhè)一部分对医生的技术要(yào)求并没有那么(me)高，主要靠的是(shì)设(shè)备定位、辅(fǔ)助软件和三维建(jiàn)模(mó)。所有的口腔(qiāng)诊所都(dōu)能做，没有那么深的(de)护城河，所以市场竞争会比较激烈。”关注口腔赛道(dào)的投资人说。

　　对于中国的(de)民营口腔医(yī)院市场而(ér)言，集(jí)采消息(xī)和盈利曲线下降(jiàng)关(guān)系(xì)也(yě)不(bù)大。“其实在(zài)集采消息出来之前，民营(yíng)口腔诊所就(jiù)因(yīn)为(wèi)价格战的原(yuán)因，自(zì)己就把(bǎ)价格压下(xià)来了。低于(yú)4500元的(de)种植价格，在业内其实已经比比(bǐ)皆是。”口腔诊所从业者如是说到(dào)。目前，很多民(mín)营(yíng)口腔诊所面临着巨(jù)大的经营压力，面对高昂的诊所房租、水(shuǐ)电(diàn)以及人工费(fèi)用等，其实利润不算(suàn)高。有医疗(liáo)投(tóu)资机构工作人员曾(céng)表示，目(mù)前80％的民营连(lián)锁(suǒ)口腔机构都处于亏损状(zhuàng)态。

　　▌天价种植牙神话破灭 牙科诊所或(huò)大批退出

　　有业内人士给予(yǔ)了(le)一个乐观(guān)的(de)预(yù)测，当集采降低价格后，原本(běn)属于(yú)改(gǎi)善型医(yī)疗(liáo)需求的(de)种植牙，将会成为百姓们的(de)基(jī)本需求——几十亿颗失(shī)牙的市场会打开。这几乎奠定了一个薄利多(duō)销的局面。但这并不是在(zài)所有牙科诊所都会发生的(de)局(jú)面。当耗材价格下降后(hòu)，牙(yá)医利益(yì)会受(shòu)到(dào)直接冲击。“在大部(bù)分诊所里(lǐ)，医(yī)生收入是和耗材挂钩(gōu)的(de)。这和骨(gǔ)科(kē)心脏支(zhī)架集采的影响类似(shì)，医生的工作量加大不说，收入(rù)会(huì)减(jiǎn)少。”业内人士表示最担心(xīn)的是到底(dǐ)能不能以价换量。如果薄利(lì)了，但最终没(méi)有多销，经营可能(néng)难以为(wèi)继。

　　牙科是医院所有科室(shì)中，最适合独(dú)立(lì)执业的(de)。即便在改革(gé)开(kāi)放之前(qián)，全国各地的个(gè)体牙医也不在(zài)少数。国家卫生统计年(nián)鉴显示，2020年全国民营口腔医院、诊(zhěn)所加起来有66000多家，提供的口腔医(yī)疗(liáo)服务占到总量(liàng)69％左右。民营(yíng)口腔医院或诊(zhěn)所的一大(dà)特点就是连锁率特(tè)别低(dī)，只有约4.8％，绝大部分(fēn)牙科诊所都是“个(gè)体户(hù)”。牙科特别(bié)依赖医生的个人能力，牙医(yī)独立执业会比其他专(zhuān)科(kē)容易很多(duō)。

　　“种(zhǒng)植牙的暴利(lì)在上游(yóu)的厂家(jiā)，到(dào)了终端诊所，利润(rùn)空(kōng)间很微薄，还没有算上房租、水(shuǐ)电、折旧。”业内人士认为，假如耗材降价，但(dàn)没(méi)有(yǒu)带(dài)来体量的增长，薄利了之后又没多(duō)销，就形成(chéng)了(le)一个悖论(lùn)。当收入(rù)不足以支撑(chēng)过高的运营成本时(shí)，一些诊(zhěn)所不得(dé)不关停退市。长远(yuǎn)来看，种植牙是整个(gè)口(kǒu)腔治(zhì)疗过程中，应对牙齿缺失时(shí)最后的办(bàn)法(fǎ)，更重要的(de)是提高(gāo)公众对口腔卫生的关注(zhù)意识。“世(shì)界卫生组织提出(chū)的‘8020’标(biāo)准(zhǔn)，是希望在(zài)80岁的时候每个人都(dōu)有20颗以上(shàng)的好牙齿，而不是20颗种植牙。”业内人士如是说。

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