近日，广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下(xià)的中证国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日至(zhì)19日正式发售，募集规(guī)模上限(xiàn)均为20亿元，合(hé)计募集上(shàng)限为60亿元。目前，作(zuò)为时下热门主线的(de)中特(tè)估行情持续(xù)发酵，市(shì)场也预期(qī)此次央(yāng)企主题的(de)ETF发(fā)售或将从情绪面和资金面助(zhù)推(tuī)中特估(gū)。

　　国企年(nián)内涨幅(fú)居前，领涨板块方(fāng)向一(yī)览

　　复盘今(jīn)年以来行情，中特估行(xíng)情带动(dòng)央国企上市公司价值重(zhòng)估，同(tóng)时，其也催化多个相关板(bǎn)块和个股迎来(lái)上涨行(xíng)情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整(zhěng)体(tǐ)平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个(gè)股(gǔ)平均上(shàng)涨近9.61％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅近5.45％），非(fēi)国有(yǒu)企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1浙k是浙江哪个城市的.27％），其中(zhōng)，外(wài)资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居前的国(guó)企股中，传媒、计算机、通信(xìn)、家用电器、建筑(zhù)装饰板块个股均值涨幅相对居前(qián)，而基础化工、食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售、轻工制造、美容护(hù)理板块个(gè)股则表现不佳(jiā)。若分细分板块（申万二(èr)级）统计，平(píng)均涨幅居前的方向为出版、影(yǐng)视院(yuàn浙k是浙江哪个城市的)线、计(jì)算机设备、养殖业(yè)、数字(zì)媒(méi)体板(bǎn)块，而旅游(yóu)零售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源金属、电(diàn)池板块个股(gǔ)平均(jūn)跌幅居前。

注(zhù)：分板块(kuài)统计国(guó)企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人气股近期也有所(suǒ)调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日(rì)）行情统计，上海电(diàn)影、新华文(wén)轩、中铝国际(jì)等多(duō)股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作为(wèi)市场“聪明(míng)钱(qián)”的北向资金近两(liǎng)日（5月11日至(zhì)12日）也一(yī)别此前连续(xù)6日加(jiā)仓而(ér)减持，不过，具体个股方(fāng)面，仍有不(bù)少(shǎo)个股获逆(nì)市加(jiā)仓，其(qí)中(zhōng)，中国中(zhōng)铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设计总(zǒng)院本周累计加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西证券近日研报指出，现(xiàn)有的“中特估”概念引(yǐn)发的估值修复仍在演绎。短期(qī)行情(qíng)在热点题材上体现出较高的赚钱效应(yīng)。长(zhǎng)期在国企改革的深(shēn)度(dù)价值挖掘方面(miàn)仍有较(jiào)大(dà)增长空间。结合(hé)政策方向来看，未来(lái)的投(tóu)资(zī)机会主(zhǔ)要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关(guān)注央企战略性重组和(hé)专(zhuān)业化整合，以及存在(zài)优质资(zī)产注入上(shàng)市(shì)平台或重组预期的板(bǎn)块(kuài)和标的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基(jī)本面改(gǎi)善型：此前(qián)基(jī)本面较弱，但因(yīn)行(xíng)业景气、周(zhōu)期上(shàng)行(xíng)等原因，近(jìn)期有(yǒu)所改(gǎi)善，并有(yǒu)望持(chí)续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值(zhí)明(míng)显偏低，但是受益业务预期与估(gū)值逻辑变化，催生(shēng)重(zhòng)估行情，如公(gōng)共事业领域与三大通信运(yùn)营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公(gōng)共事业(yè)、交运和通信。

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