本轮新股中，有不少风口的企业，但(dàn)基本面(miàn)都(dōu)非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细(xì)看看就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事(shì)半导体晶(jīng)圆生产代工服务，为客户提(tí)供150-5中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗5nm不同制程工(gōng)艺(yì)，成(chéng)立(lì)5年就成长为中(zhōng)国(guó)大陆收(shōu)入第三(sān)大、12英寸晶(jīng)圆(yuán)代工产能第三大的(de)纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥(féi)市政(zhèng)府根据(jù)集成电(diàn)路产业发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发(fā)展战略，拟引进国际知名企业合作设立晶(jīng)圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式(shì)筹划(huà)建设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成(chéng)为国内面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润此前(qián)一(yī)直大(dà)幅亏(kuī)损，22年依靠收入(rù)和产品价格(gé)上涨利(lì)润来到了(le)31.6亿(yì)，但23年(nián)开始下游面板行业需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下(xià)滑60％，产能(néng)大幅闲(xián)置后利(lì)润重回(huí)亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博脑科以(yǐ)神经学科为(wèi)龙头(tóu)，强专科(kē)、小综(zōng)合(hé)的(de)发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗(liáo)服务网。服务(wù)病种涵盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外(wài)科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇(fù)科(kē)、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医(yī)院，业绩一(yī)般般，民(mín)营医院(yuàn)里(lǐ)毛利率算(suàn)比较(jiào)低的(de)那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小心政策的影响，个人感(gǎn)觉比如几个国(guó)企(qǐ)医院（不论是(shì)收入增(zēng)速(sù)还是(shì)估值），不(bù)关注了(le)。

　　三(sān)、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有高(gāo)精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布(bù)模头产(chǎn)品(pǐn)的设计、研发和生产及涂(tú)布技术产业化整体解决方案能力的高新(xīn)技术(shù)企业。高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布模头为锂电池生(shēng)产涂(tú)布机的核心部件，涂(tú)布是(shì)继制备正负极浆料完成后的下一道工(gōng)序，是锂电池生产前段工序(xù)的核心(xīn)环节，目的是将(jiāng)正负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布(bù)、半导体先(xiān)进封(fēng)装涂布(bù)、钙钛矿中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗太阳能(néng)电池涂布、氢燃料电(diàn)池电(diàn)极涂布、液晶显(xiǎn)示(shì)中(zhōng)的薄膜晶(jīng)体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步(bù)，但行业基本见顶(dǐng)，下(xià)游需(xū)求(qiú)大幅放缓，上游锂矿价格大(dà)幅(fú)下滑，且公司只是生产过程中很小的一块市场，天花板非(fēi)常(cháng)低(dī)，公(gōng)司(sī)未(wèi)来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集(jí)成成立于(yú)2018年3月，总部(bù)位于浙江绍(shào)兴，是(shì)一家(jiā)专注于(yú)功率、传感和传输应(yīng)用领域，提(tí)供模(mó)拟芯(xīn)片及模(mó)块封装的(de)代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为(wèi)起点，向下延(yán)伸到(dào)模组封装，为(wèi)国内(nèi)外客户(hù)提(tí)供(gōng)一站(zhàn)式代工(gōng)解决方案，为功率、传感和传输(shū)等领域的半导体产(chǎn)品公司提供(gōng)完整(zhěng)生产制造平台，支持客户研发以及大(dà)规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业(yè)，中(zhōng)芯国际关联企业，处于规模扩(kuò)张(zhāng)阶段，但(dàn)由于规模(mó)扩大太快，折旧研(yán)发投入初(chū)期非(fēi)常高，因此利(lì)润大幅亏损，好不(bù)容(róng)易快熬出头了（资本(běn)支出高峰在(zài)22年(nián)结(jié)束(shù)），公司也预期23年底会(huì)转为盈利，但(dàn)下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司(sī)面(miàn)对的压力显然是要比那些已经规(guī)模化完(wán)成(chéng)有(yǒu)利润的公司大(dà)得多，且公司过于(yú)依(yī)赖(lài)中(zhōng)芯国(guó)际，未来还有可能面临同(tóng)业竞争(zhēng)而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太(tài)乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染料(liào)及其滤饼(bǐng)的研发、生产(chǎn)及销(xiāo)售(shòu)，产(chǎn)品以中高(gāo)端(duān)分散染(rǎn)料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及(jí)其混纺(fǎng)织物的染色和印(yìn)花，经分散染料印染加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其(qí)中部分终端(duān)应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪(dí)卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传(chuán)统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在(zài)19年(nián)后一路下滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都(dōu)不到，下游服(fú)装(zhuāng)行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年(nián)，自设立以(yǐ)来(lái)，公司主营业务一直聚(jù)焦于汽车行(xíng)业营(yíng)销与(yǔ)后市场服务(wù)领域，为客户提供相关软件产品及服务(wù)。2010年被用友网络收购后，公司继续独(dú)立经(jīng)营(yíng)上述业务。用友汽车(chē)主要面(miàn)向汽车行业(yè)的整车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提供(gōng)营销与后市场服务领(lǐng)域的数智(zhì)化解(jiě)决(jué)方(fāng)案、云服务、软(ruǎn)件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分(fēn)拆上(shàng)市，汽车(chē)软件服务，汽车数字化是(shì)趋势，且随着人均保有量的增长，公司(sī)行业(yè)前景不算很差(chà)，但(dàn)公(gōng)司(sī)自身技术含量(liàng)较(jiào)低，产品(pǐn)以车企营销系统为主，基本没什么研发(fā)，都靠销售，且汽(qì)车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年(nián)3月的(de)经纬(wěi)股份主(zhǔ)要从事电力工程技(jì)术服务及地理信(xìn)息技术服务。电力工程技术(shù)服(fú)务占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来(lái)源(yuán)。电力工程技术服(fú)务主要系为电网企业、工商(shāng)业(yè)企(qǐ)业(yè)电力相关工程提供规划(huà)咨(zī)询、设计、工程建(jiàn)设等服(fú)务。

　　电(diàn)网和地理(lǐ)信(xìn)息设计咨询公(gōng)司，主要(yào)是电力工程技术服务收入为主，比较依赖(lài)内蒙和(hé)浙江地区的国家电网，本(běn)质上是工程类企业(yè)，设备(bèi)施(shī)工业务，所以应收款高，坏(huài)账多(duō)，现(xiàn)金流差，不(bù)关注了(le)。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智(zhì)能(néng)手机、物联网(wǎng)等领域提供射频前端的芯片设计公司，主营业务为射频(pín)前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备(bèi)全套射频前(qián)端芯片(piàn)设计能力和(hé)集成(chéng)化模组研发能力(lì)，技术体(tǐ)系(xì)以功率(lǜ)放(fàng)大器(qì)（PA）的(de)设计能(néng)力为核(hé)心(xīn)，兼具(jù)低(dī)噪声放大器(qì)（LNA）、射频开(kāi)关(guān)（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频(pín)器件的设计能力，产品系列覆盖(gài)的(de)通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重(zhòng)耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提(tí)供无线通信射频(pín)前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组(zǔ)公司，下游(yóu)主要(yào)是消费电子，22年业绩大幅(fú)放缓，下(xià)游砍单(dān)存货大(dà)幅(fú)增长(zhǎng)，亏(kuī)损(sǔn)不断扩大，主(zhǔ)要是大量研发(fā)投(tóu)入，但高研发(fā)下，公司毛利(lì)率极低(dī)，远(yuǎn)低于同行(xíng)业公司，但(dàn)即(jí)便(biàn)这样，估(gū)值却一路上(shàng)升到(dào)150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都会成为抛售(shòu)的主(zhǔ)力）。搞不(bù)懂这公司的(de)价值在(zài)哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南(nán)湖是(shì)一家(jiā)主(zhǔ)要从事防空(kōng)预警雷达研(yán)发(fā)、生产、销售和服(fú)务的国家级高新技术和(hé)专精特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主要包括(kuò)雷(léi)达及(jí)配套装备，重点供应国内军方客(kè)户和军工(gōng)集团(tuán)。成立至今，航天(tiān)南湖已成为我国防空(kōng)预警雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后(h中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗òu)业绩大(dà)幅(fú)下(xià)滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但(dàn)利润(rùn)远没(méi)有回(huí)到20年，且关(guān)联交易占比越来(lái)越高，对(duì)于这种客户不透明度极高的军工企业，实在(zài)无法判断(duàn)未(wèi)来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数字化(huà)虚(xū)拟(nǐ)商品综(zōng)合服务提供商，主要为(wèi)移动互(hù)联网相关(guān)场景客户提供移动互联(lián)网数字(zì)化虚拟商品聚合(hé)运营、融合运营、分发运(yùn)营(yíng)等综合(hé)运营(yíng)服务，为物联网相(xiāng)关场景提供(gōng)物联网(wǎng)流量接入、硬(yìng)件方案(àn)、场(chǎng)景应用等综合解决(jué)方案(àn)及云终(zhōng)端解(jiě)决方案，并根(gēn)据客户需求提供定制化的运营支撑服务及(jí)技术服(fú)务(wù)。一家售卖移(yí)动流量、话费、爱优(yōu)芒会(huì)员卡(kǎ)等数字化虚拟商品的综(zōng)合(hé)型中间(jiān)商，其主(zhǔ)要(yào)盈利模式是获得购(gòu)销差价或服(fú)务佣金，占公司总收入超(chāo)过(guò)9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网(wǎng)卖(mài)流量(liàng)的公(gōng)司，主要是卖视频会员和其(qí)他(tā)通用(yòng)流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流越来越差，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大互联(lián)网公司越来(lái)越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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