金融界4月26日(rì)消(xiāo)息 国内期货市场早(zǎo)盘收盘，商品(pǐn)期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤(méi)跌超2％，沪(hù)镍、甲(jiǎ)醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生(shēng)猪、菜油(yóu)、短纤(xiān)、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱(jiǎn)向下(xià)看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃行情波(bō)动(dòng)较大(dà)

　　短期SA属于估值合(hé)适做多但是驱动有限(xiàn)的阶段。前(qián)期我(wǒ)们(men)做(zuò)空纯碱的原因在于(yú)4月偏宽松的预期下(xià)，存在累库和订单下(xià)滑导致的现货(huò)价格下降，近几周现货也(yě)基本兑现(xiàn)，期(qī)货重心下(xià)移。从09可(kě)能的向上驱(qū)动(dòng)来看(kàn)，检修、可(kě)流通现(xiàn)货、投产延(yán)迟这三点可能会构成反(fǎn)弹的驱(qū)动(dòng)。而目前来看，投(tóu)产(chǎn)的变(biàn)数预计不(bù)大(dà)；中游库(kù)存偏低，但(dàn)是现货反馈并(bìng)不(bù)存(cún)在缺货(huò)迹象，基(jī)差表现同样偏弱(ruò)；因此09反弹的驱(qū)动(dòng)依(yī)旧是(shì)等待(dài)检修的兑现造成现货的趋(qū)紧反(fǎn)馈，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现(xiàn)货存(cún)在企(qǐ)稳的(de)迹象，但是驱动依旧是等待(d忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思ài)检(jiǎn)修兑现，可(kě)选择9-1正套的方式入(rù)场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的(de)需求来看(kàn)，玻璃的表现环比和同比上都是(shì)相(xiāng)当出类(lèi)拔萃，日均水平持平(píng)去年8月份(fèn)和2021年旺(wàng)季(jì)的水平，而忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思这一点和(hé)下游反馈和(hé)实际地产的表现并不匹(pǐ)配。同时(shí)，我们观察到下游原片库存(cún)基本补至2022年年(nián)初水平(píng)；进入五月(yuè)，我们(men)还是得考虑(lǜ)梅雨季的因素，往年(nián)下游存在压(yā)缩原片库存的可能性。但是从近期的现货反馈来看(kàn)，各(gè)家玻璃厂继续上调现(xiàn)货价格(gé)，产销维持在较(jiào)高水平，因此近月(yuè)确实难以出现(xiàn)回撤，总(zǒng)体还是(shì)正(zhèng)套思(sī)路。

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