今年AI波(bō)澜(lán)壮阔的大行(xíng)情之下(xià)，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关注(zhù)，而公募(mù)基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工(gōng)智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了(le)市(shì)场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度(dù)规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位(wèi)明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公(gōng)司进(jìn)行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安(ān)基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强的主动权益(yì)基金(jīn)，最新(xīn)观(guān)点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突(tū)飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结(jié)合(hé)自身业务(wù)的人工(gōng)智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在(zài)产(chǎn)业端的积极布局，人(rén)工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安积极回报(bào)基金一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进(jìn)行了(le)较大幅度的(de)调(diào)整(zhěng)。相较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其(qí)他重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进了长(zhǎng)川科技(jì)、华(huá)海(hǎi)清科、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的(de)头(tóu)号重仓股中微公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技(jì)、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表(biǎo)现较(jiào)好的重仓(cāng)股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看(kàn)，诺安积(jī)极回报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去年(nián)三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的(de)仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三季(jì)末(mò)、四季(jì)末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的(de)另外一只基(jī)金诺安(ān)成长并(bìng)没有(yǒu)太(tài)大变化，前十(shí)大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜(shèng)微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季(jì)报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到(dào)来的科技(jì)大行(xíng)情。

　　他(tā)还(hái)谈(tán)及芯(xīn)片板块的两大细(xì)分领域(yù)，在(zài)一(yī)季度都(dōu)到了临近拐点(diǎn)的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开启(qǐ)的芯片产业(yè)下行周(zhōu)期，随着疫情(qíng)落下帷(wéi)幕，在(zài)今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存(cún)水平接近正常(cháng)，各厂商二(èr)季度毛利(lì)率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需(xū)求端将对(duì)设计板块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所(suǒ)有的(de)行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业趋势(shì)。海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛(měng)进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯(xīn)片(piàn)需求的(de)重(zhòng)要(yào)增(zēng)长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体(tǐ)的(de)制裁已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国半导体(tǐ)出(chū)口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国(guó)内晶圆(yuán)代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟(shú)制(zhì)程，另一方面在国(guó)内设备厂商的配(pèi)合下，继续研(yán)发攻克先进(jìn)制程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的(de)影响，但是另外(wài)一个角(jiǎo)度看，芯片设备的(de)国产化率(lǜ)却取得了突(tū)飞猛(měng)进(jìn)的增长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下行周期的大背景(jǐng)下，国产替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口(kǒu)气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基金的规(guī)模也出(chū)现迅(xùn)猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺安(ān)积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季度(dù)的(de)净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于投(tóu)资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安(ān)积(jī)极回报基金的话题也屡见报(bào)端，成(chéng)为基(jī)民热议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一(yī)季(jì)度规(guī)模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样(yàng)规模暴(bào)增，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规(guī)模也从(cóng)去年底的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末(mò)“300亿基(jī)金经(jīng)理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研的副总，市场上管理规(guī)模超(chāo)过700亿的(de)基金经(jīng)理，谢治宇一季(jì)度(dù)调仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言(yán)在一季度主要对对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全合润基金一(yī)季度(dù)新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防(fáng)龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等(děng)多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日发布的《投资(zī)者(zhě)关系活(huó)动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技(jì)术(shù)对海康威视的(de)营(yíng)收增(zēng)长起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是为云计算(suàn)和(hé)人工智能领域提提(tí)供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前主(zhǔ)要产品(pǐn)包(bāo)括内存(cún)接口(kǒu)等(děng)。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是全球布局、国(guó)内(nèi)领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际(jì)旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的(de)时(shí)间就狂买8个多(duō)亿(yì)，直(zhí)接买进第七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合(hé)润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可(kě)投港股的兴全合宜基(jī)金在一季度(dù)除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互(hù)联网板块中(zhōng)的(de)腾讯控股(gǔ)也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随(suí)着各种风险因素(sù)减弱，一季度(dù)A股市(shì)场(chǎng)上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源(yuán)板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块(kuài)分(fēn)化更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动的人(rén)工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持(chí)了较(jiào)高仓位，对人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长期成(chéng)长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招商核心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基(jī)金(jīn)朱红(hóng)裕成为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争力一季报(bào)的披露(lù)揭(jiē)开了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基(jī)金股票市值占基(jī)金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高(gāo)值，显(xiǎn)示出一种积极(jí)的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年报来(lá翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光i)看(kàn)，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季度朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比(bǐ)例有(yǒu)所降(jiàng)低(dī)，配置港股比例有(yǒu)所提(tí)升。数(shù)据显示，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国(guó)香港股(gǔ)票市值占(zhàn)基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看(kàn)，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等(děng)。前十大重仓(cāng)股来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美(měi)的(de)集(jí)团(tuán)、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做了(le)一(yī)些(xiē)持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信(xìn)息(xī)网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新(xīn)进前十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中航(háng)光电(diàn)则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报中(zhōng)写道，一季(jì)度初(chū)期，我们基于(yú)对(duì)经济(jì)复苏预期大概率(lǜ)偏(piān)弱的(de)判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对(duì)较高(gāo)的(de)部分制(zhì)造业，增(zēng)持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等行业，同(tóng)时，我们(men)亦在一季(jì)度末期逐(zhú)步逢低增持了港(gǎng)股中可(kě)能面临(lín)业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一(yī)定的超(chāo)额收(shōu)益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈(yì)程度超出(chū)了我们的预(yù)期，导致(zhì)对部分行业的定(dìng)价出现(xiàn)了较(jiào)为显著(zhù)的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业(yè)研究视野，逆势(shì)而行。

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