金(jīn)融界4月28日消息 为规范开展(zhǎn)内地与香港利(lì)率互换(huàn)市场互联互通合作相关业务(wù)，保(bǎo)护(hù)境内外投资者合法(fǎ)权益，维护利率互换(hu一寸多少厘米公分 一寸是几个手指àn)市场(chǎng)秩序，中(zhōng)国人民银行制定了《内(nèi)地与(yǔ)香港利率互换市场互联(lián)互通合作管理暂行办法》，现予以公(gōng)布，自2023年4月(yuè)28日起施行(xíng)。

　　中国人民银行(xíng)有关部(bù)门负责人表示，未来中国(guó)人民银行将根(gēn)据市场发展情况，适时增加投(tóu)资(zī)品种，调整交(jiāo)易和清(qīng)算(suàn)额度(dù)，优化(huà)交易清(qīng)算安(ān)排，为境外(wài)投资者(zhě)提供更加便利高效的风险(xiǎn)管理工具。另(lìng)外，两地监管当局将结合(hé)各方面情况，在风险可控、对等互(hù)利的原则下，适时研究扩展至“南(nán)向互换通”。

　　以(yǐ)下为(wèi)中(zhōng)国人(rén)民银行有关(guān)部门(mén)负(fù)责人就《内地与香港(gǎng)利率互换(huàn)市场互联(lián)互通合作管理(lǐ)暂行办法》答记(jì)者(zhě)问

　　一(yī)、符合中国人民银行要求的(de)境外投资者包(bāo)括哪些？

　　答(dá)：符合《中国人民(mín)银行关(guān)于境外央行、国际金融组织、主权财富基(jī)金运用人民币投资(zī)银行间市场(chǎng)有关事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中(zhōng)一寸多少厘米公分 一寸是几个手指国(guó)人(rén)民银(yín)行(xíng)关于进一步做(zuò)好境外(wài)机构投资(zī)者投(tóu)资银行间(jiān)债(zhài)券市场有关事宜(yí)的公告》（中(zhōng)国人(rén)民银行公告〔2016〕第3号）和(hé)《内地(dì)与香港债券市场互联互通合作(zuò)管理暂行办(bàn)法(fǎ)》（中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行令〔2017〕第1号）等文件(jiàn)要求、完(wán)成银(yín)行间债券市场准入备(bèi)案的境外投资者等，可根据《内地与香港利率互(hù)换市场互联互(hù)通(tōng)合作管(guǎn)理暂行办法(fǎ)》（以下简称《办(bàn)法》）相关(guān)规定参与“北向互(hù)换通”。

　　二、“北向互换通”境内外(wài)投资(zī)者可以签署的协议(yì)范围是(shì)什么？

　　答(dá)：根据《办法》，境(jìng)内(nèi)外投资者开展“北向(xiàng)互换通(tōng)”交易前可(kě)以与交易对(duì)手方签署经(jīng)中国人民银行认可的衍(yǎn)生品主协议或其他协议(yì)，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协议以及中央清(qīng)算衍生品执行协议（CDEA协议）等衍生(shēng)品(pǐn)协议。境内投资者应当将是否签署(shǔ)协议、签署(shǔ)协议类型等(děng)事项向(xiàng)中国(guó)外汇交易中心(xīn)备案。目前(qián)，中国银行间(jiān)市场交易商协会正在(zài)研究制定(dìng)“互换通”衍生品协议，待其正式(shì)发布(bù)后也(yě)可(kě)供境内外投资者选择(zé)签(qiān)署(shǔ)。

　　三、“北向互换通”境外(wài)投(tóu)资者的投资范围是什么？

　　答(dá)：“北向互换通”境外投资者现阶段可(kě)在银行间(jiān)市场开展符合(hé)集(jí)中清(qīng)算要求的(de)人民(mín)币(bì)利率互(hù)换交易。

　　四、《办(bàn)法》中(zhōng)认可的(de)境外电子(zi)交(jiāo)易平台、境内电子交(jiāo)易平台包括哪些(xiē)？境外投资者的对手(shǒu)方、交易模式(shì)有哪些要求？

　　答：目前“北向互换(huàn)通”下受认可的境外电(diàn)子交易平台(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可应(yīng)市(shì)场需求加入其他(tā)受认可(kě)的电子交易平台，受认可的(de)境内电子交易平(píng)台为(wèi)中(zhōng)国外汇交易中(zhōng)心。

　　为便利境外(wài)投资者开展人民币利率互换交易，“北向互换通”参照“债券通”相关安排(pái)，由境内投资者(zhě)（即“互(hù)换通(tōng)”报价(jià)商）与境外投资者(zhě)进行交(jiāo)易，“互换通”报价(jià)商名单可在中国外汇交(jiāo)易中(zhōng)心网站(zhàn)上查询。

　　“北向互(hù)换通”交(jiāo)易在(zài)境(jìng)内电子交易平台达成(chéng)，交易一经达(dá)成即(jí)视为交易已确认(rèn)。境外投资者可通过中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行认可的境外电(diàn)子(zi)交易(yì)平(píng)台与(yǔ)境(jìng)内电子交易平台的(de)连接，向(xiàng)境内电子交易平台发送交易(yì)指令，与“互(hù)换通”报(bào)价(jià)商达成交易。

　　五、中(zhōng)国人民(mín)银行认可的(de)境(jìng)内清(qīng)算机构(gòu)和香(xiāng)港证(zhèng)监会认可的境外清算机构包括哪些机构？

　　答：目前，中(zhōng)国人民(mín)银行认可的境内清算机构为银(yín)行(xíng)间市场清算所股(gǔ)份(fèn)有限公司（以下(xià)简称(chēng)上(shàng)海清算所），香(xiāng)港证监会认(rèn)可(kě)的(de)境外(wài)清算机构(gòu)为香港交易所旗下香(xiāng)港场(chǎng)外结算有(yǒu)限公司（以下简(jiǎn)称(chēng)场外结算公司(sī)）。

　　六、境外投(tóu)资(zī)者开展集中清算的主(zhǔ)要流程是？

　　答：境外投资者需要申请获得(dé)场(chǎng)外结算公司(sī)清算会(huì)员资(zī)格或作为清算客户委托场外结算公司(sī)综合清算(suàn)会员代理清算，并与(yǔ)场外结算公司综(zōng)合清算会员签订客户清算(suàn)协议。交易达(dá)成后，境内外清算机构对交(jiāo)易进行风控检查，对(duì)于(yú)符(fú)合集中清(qīng)算要求的(de)交易(yì)及时(shí)纳(nà)入集中清算。境外机构通(tōng)过场外结算公(gōng)司或其(qí)综合(hé)清(qīng)算会员完成保证金及资金(jīn)结算。

　　七(qī)、“互(hù)换通”下(xià)，境(jìng)内外清算机构如何进行衍生品交易的(de)合(hé)约替代？

　　答：合约替代是指清(qīng)算机构作为中央对手(shǒu)方针对已(yǐ)成交的交易充当买(mǎi)方的卖方和卖(mài)方(fāng)的买(mǎi)方的一种(zhǒng)法律安(ān)排，并据(jù)此与买方和卖方(fāng)建立两个(gè)新合约(yuē)，以清(qīng)偿买卖双方之间的(de)初(chū)始债(zhài)务。“北向(xiàng)互换通(tōng)”业务中，境外与(yǔ)境内参与者达成的(de)交(jiāo)易在经过上海(hǎi)清算所与场外(wài)结算公司的(de)集中清算审核后，上海(hǎi)清算(suàn)所与场外(wài)结算(suàn)公司于当日将(jiāng)交易进行合约替代，进入集中清算，生成为三个独立的新合约，分(fēn)别为境外参与者与场外结(jié)算公(gōng)司、场(chǎng)外结算(suàn)公司与上海清算(suàn)所、上海(hǎi)清算所与境内参与者之间的合约。境外与境内参与(yǔ)者之间将不再存在合同关系。对于未纳入集中清算(suàn)的(de)交易，依照成(chéng)交(jiāo)双(shuāng)方约定的(de)处置(zhì)方式进行处(chù)置。

　　八、“互换通”业务场景下的(de)跨境资(zī)金流动如何(hé)管理？

　　答：在“互换通”业务场景(jǐng)下，上海清(qīng)算(suàn)所(suǒ)与场外结算(suàn)公司(sī)之间的跨境资金结算主要通过人(rén)民币跨境支付系统办理(lǐ)。同时，场外结算(suàn)公司可在境内银(yín)行开(kāi)立人民币基本存款账户和人民币“互换通”结(jié)算(suàn)专用(yòng)存(cún)款(kuǎn)账户（NRA账户），作为极端情况下应急结算(suàn)安排(pái)。NRA账户(hù)收支范围包括(kuò)：“互(hù)换通(tōng)”交易结算资金(jīn)、因“互换通”交(jiāo)易结算需(xū)要在应急情(qíng)况下所融(róng)入资(zī)金的本息和费(fèi)用以及(jí)符合中国人民银行(xíng)规定(dìng)的其他(tā)收入支出等。

　　此(cǐ)外，作(zuò)为(wèi)“互换通”业务风控方案的一(yī)部分，上(shàng)海(hǎi)清算(suàn)所(suǒ)与场外结算(suàn)公司将针(zhēn)对双(shuāng)方清算所之间的风险(xiǎn)敞口建立“互换(huàn)通”资源池安排。双方(fāng)向(xiàng)“互换通”资源池缴纳担保(bǎo)品，该资源池(chí)独立于每(měi)一(yī)中央对手方从各自(zì)清算参与者收取(qǔ)和追缴的保证(zhèng)金、清算基(jī)金之(zhī)外，不用(yòng)于任何会员机构的(de)违约损失分摊。上海清算所向资源池缴纳的资金存(cún)放在以场外结算公(gōng)司名义于境外开立(lì)的“互换通”专用账(zhàng)户，场外(wài)结(jié)算公司向资(zī)源池缴纳的资金存(cún)放在(zài)以上(shàng)海清算所名(míng)义于(yú)境内开(kāi)立的“互(hù)换通”专(zhuān)用人(rén)民币/外(wài)币账户，相关账户内(nèi)资金(jīn)可豁(huō)免跨境(jìng)债权(quán)债务登记及额度管理(lǐ)要(yào)求。场外结(jié)算公司(sī)与上海清算所每日(rì)基于双方清算所之间的风险敞口(kǒu)计(jì)算“互换通”资源池(chí)要求，并(bìng)通过境内(nèi)外(wài)存(cún)管银行办(bàn)理人民币(bì)或外币资金的跨境(jìng)划转。

　　有(yǒu)汇(huì)报责任的机构应(yīng)当(dāng)及时(shí)履行报(bào)送(sòng)义务。上海清算所和境内(nèi)资源池存管银行(xíng)应当(dāng)向人(rén)民币跨(kuà)境(jìng)收付信(xìn)息管理系统（RCPMIS）报送跨(kuà)境人(rén)民币(bì)收支(zhī)信息；被撤销(xiāo)的交易如涉及双边(biān)结算补偿金(jīn)的，相关境(jìng)内(nèi)结(jié)算银行应当进(jìn)行跨境(jìng)人民币收支信(xìn)息报(bào)送。上海清算所(suǒ)、境内投资者等相关(guān)主体(tǐ)应(yīng)当按照规定履行国际收(shōu)支统(tǒng)计申报义(yì)务，原则(zé)上(shàng)“互换通”交易和资源池业务由上海清算(suàn)所集中进行国际收支(zhī)统计申报，补偿金等不(bù)经由上(shàng)海清算(suàn)所清算的交易或资(zī)金收(shōu)付，由境内投资(zī)者等相关主(zhǔ)体进行国际收支(zhī)统计申报。

　　九、如何理解“北(běi)向互(hù)换通”实行额度管理(lǐ)？

　　答：为确保市场平稳运行，“北向互(hù)换通”充分考虑境外(wài)投资者投资(zī)银行间债券市场的情(qíng)况，初期全市场每(měi)日交易净限额为200亿元人民币（即(jí)全部境外(wài)投资(zī)者通过(guò)“北向互(hù)换(huàn)通”开展利率互换交易在轧差(chà)后的名义本金净额每日不(bù)超过200亿元人民币），清算(suàn)限额为40亿元人民币（即(jí)上海清算所与场外结算公(gōng)司(sī)之间(jiān)净头寸(cùn)对应的“互换通”资源池风险敞口(kǒu)上限为40亿元人(rén)民(mín)币）。未来(lái)，可根据市(shì)场发(fā)展情况适(shì)时(shí)调整(zhěng)额度，并(bìng)对外公布。

　　十(shí)、香港结算(suàn)行应(yīng)当遵守(shǒu)的(de)人民币购(gòu)售业(yè)务相关规定具体包(bāo)括哪些文(wén)件？

　　答：目(mù)前，关于人民币购售业务(wù)的(de)相关(guān)文件主要包括：《中国人(rén)民银行关于明确跨(kuà)境人民币业务(wù)相关问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行关于调整人民币购(gòu)售业务管理的通知》（银(yín)发(fā)〔2013〕321号(hào)）、《中国人民银行关(guān)于(yú)拓宽人民(mín)币购售(shòu)业(yè)务(wù)范(fàn)围的(de)通(tōng)知(zhī)》（银发(fā)〔2015〕250号）、《中国(guó)人民银行 国家外汇管理局公告(gào)》（〔2015〕第40号(hào)）、《中国(guó)人民银行办公厅(tīng)关于加强境外金融机构(gòu)进(jìn)入银行间外汇市场开展人民币购(gòu)售业务(wù)宏观审慎管理有关事项的(de)通知》（银办发(fā)〔2016〕143号）、《中国人民银行(xíng)关于(yú)完善(shàn)人民(mín)币购(gòu)售(shòu)业(yè)务管理有关问题(tí)的通知》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关(guān)于完善人民币购售业(yè)务境外(wài)参加行和境外清算行进入银行(xíng)间外汇市场有关事项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境内银行(xíng)间(jiān)外汇(huì)市场平(píng)盘头寸时(shí)，沿用现(xiàn)有境(jìng)外清(qīng)算行和境外参加行的业务(wù)模(mó)式(shì)、产(chǎn)品种类和信息报送等相关安排(pái)。根(gēn)据(jù)《办法》和人民币购售业务管理规定，香港结算行在(zài)境内银行间(jiān)外(wài)汇市(shì)场(chǎng)平盘头寸(cùn)时，应当(dāng)确保与其相关的境外投(tóu)资者在本机(jī)构的资金兑换(huàn)是基(jī)于“北向互换通(tōng)”的(de)真(zhēn)实合理需(xū)求。

　　十一、如(rú)何理解“使用(yòng)外汇参与(yǔ)交易的，其(qí)交(jiāo)易到期或不(bù)再继续(xù)参与(yǔ)的，原则上应当通过香港结(jié)算行(xíng)兑换回外汇”？

　　答：为方(fāng)便持有(yǒu)外汇的境外投资者通过“北(běi)向互换通”投(tóu)资内地银行间金融(róng)衍生品市场，使用外汇的境外投资者可在(zài)香(xiāng)港结算行办理外(wài)汇资金兑换，香港结算行由此所(suǒ)产生的头(tóu)寸可到境内银行间外汇市场(chǎng)平盘。初期(qī)，境外(wài)投资者可选择(zé)一家香港结算行办理业务。香(xiāng)港结算行(xíng)为境外投资(zī)者(zhě)办理外汇资金兑换时，应当做好真实性审核相关工作，确保(bǎo)所兑换的资(zī)金(jīn)用(yòng)于“北向互换通”交易。其(qí)交(jiāo)易到(dào)期(qī)所得的(de)人民币资金，可(kě)继续(xù)投资(zī)，如用于非“北向(xiàng)互换通”投资用(yòng)途，应当通过香港(gǎng)结算行兑(duì)换(huàn)为外汇(huì)。

　　十二(èr)、“北向互换通”交易(yì)报告(gào)有(yǒu)哪些要求？

　　答：境内外投资者和(hé)相(xiāng)关金融市(shì)场基础设施应当向(xiàng)中国人民银行认可的交易报告(gào)库报告(gào)“北向互换(huàn)通”交易相(xiāng)关(guān)数据。中(zhōng)国外汇交易中心是中国人民(mín)银行认(rèn)可的(de)“北向(xiàng)互换通”数据的交易报(bào)告库，在中(zhōng)国外汇交易中心(xīn)达成(chéng)的“北向互换(huàn)通”交易(yì)，境内外投资者无需另行(xíng)报告(gào)。此外(wài)，中国人民银行和相关监(jiān)管(guǎn)部门(mén)可以根(gēn)据需要向基础(chǔ)设施调(diào)取(qǔ)与境外投资者(zhě)投资活(huó)动相关的数据(jù)。

　　十三、《办法》发布后，还会发(fā)布相(xiāng)关配套业务(wù)细则吗(ma)？

　　答：配合《办(bàn)法》发布，境(jìng)内电子(zi)交(jiāo)易平台(tái)、境内外清算(suàn)机(jī)构将制订配套的业务规则(zé)等文件并对外(wài)发布(bù)。

　　十四、“互(hù)换(huàn)通”未来有什么(me)发展(zhǎn)计(jì)划？

　　答：未来中国(guó)人(rén)民银行将根据市(shì)场发展情况，适(shì)时增加投(tóu)资品种，调整交易和(hé)清算(suàn)额度，优化交易(yì)清算安排，为境外投资者提供更加便利高效的风险管理工具。另外，两地监管当局将结合各方面情况(kuàng)，在风险可控、对等互利的原则下，适(shì)时研(yán)究(jiū)扩展(zhǎn)至“南向互换通”。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 一寸多少厘米公分 一寸是几个手指