近期市场(chǎng)风(fēng)向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗德(dé)旗下(xià)三只(zhǐ)旗(qí)舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王(wáng)股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资(zī)金开(kāi)始行(xíng)动(dòng)。透(tòu)露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒果(guǒ)超媒(méi)、海尔生物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗(luó)德(dé)国际精选基(jī)金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基金也(yě)加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源(yuán)车(chē)产业链

　　同(tóng)一家机构旗下(xià)三大旗河北属于南方还是北方 河北属于北方吗(qí)舰(jiàn)基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基(jī)金中，施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大中华和施罗德(dé)国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并(bìng)未解释为何(hé)基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源(yuán)车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道：长期来(lái)看，关注三大主题(tí)。一(yī)是电动车(chē)供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电(diàn)动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越河北属于南方还是北方 河北属于北方吗来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动(dòng)的(de)一个方面。中国在这(zhè)方面为(wèi)投资者(zhě)提供了(le)重要的机会。中国(guó)在(zài)电动汽(qì)车价值链的供应方面(miàn)是(shì)全球的领导者，同(tóng)时中国对成(chéng)品车辆(liàng)的需(xū)求方面也占据重(zhòng)要(yào)地位。可能(néng)很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中(zhōng)国也(yě)是(shì)全球电动(dòng)车基础(chǔ)设施(shī)最(zuì)完善的国家(jiā)之一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平(píng)均一(yī)个(gè)公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施(shī)罗(luó)德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供应链中，有许(xǔ)多公(gōng)司(sī)正在(zài)在各自的领域(yù)中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温(wēn)控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市(shì)场占有(yǒu)约60％的(de)份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车在全球范围(wéi)内(nèi)继(jì)续占据市场份额——在法规的支持(chí)下，该公司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安联投资旗(qí)舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月大(dà)手(shǒu)笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时(shí)代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加(jiā)仓幅度(dù)最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股中其余公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国(guó)新能源汽车市(shì)场(chǎng)共计36家(jiā)动力电池企业(yè)实现装车(chē)配(pèi)套，较去(qù)年同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前(qián)10家动力(lì)电池企业动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依旧较高。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根(gēn)据中国汽车动力(lì)电(diàn)池产(chǎn)业(yè)创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代(dài)于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至(zhì)5月(yuè)14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金净流入(rù)较多的其它(tā)个股(gǔ)还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银(yín)行、北(běi)方华创、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向(xiàng)资金净流出较多的个(gè)股(gǔ)包(bāo)括格力电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东方(fāng)财(cái)富、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电(diàn)源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后(hòu)有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二(èr)是(shì)储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这(zhè)方面它的(de)市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池因(yīn)为安(ān)全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而(ér)受到(dào)欢迎；动(dòng)力电池的(de)企业发(fā)展与(yǔ)政府的(de)脱(tuō)碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资者，他们(men)的判(pàn)断也可(kě)能(néng)是错的(de)。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随着电(diàn)池(chí)成本下(xià)降，宁(níng)德(dé)时代若(ruò)不能保持利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关系(xì)若不能维系。这些(xiē)因(yīn)素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的外资都(dōu)在加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另(lìng)一(yī)欧洲巨头(tóu)安本投资旗(qí)舰中国基金“安本(běn)标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金持有(yǒu)的(de)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩(mó)根基金(jīn)-中国(guó)A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖(jiào)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最(zuì)大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中(zhōng)国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国平(píng)安、招商(shāng)银行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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