金(jīn)融界4月26日消息 国内期货市场早盘(pán)收盘，商(shāng)品期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波(bō)动较大(dà)

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动有限(xiàn)的阶段。前期我们(men)做(zuò)空(kōng)纯碱(jiǎn)的(de)原因在于4月(yuè)偏宽(k萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市uān)松的预期下(xià)，存(cún)在累库和(hé)订单(dān)下滑导致的现货价格下降，近几周现货(huò)也基本兑现，期货重心下移(yí)。从09可能(néng)的(de)向上驱动来(lái)看，检修、可流通(tōng)现(xiàn)货、投产(chǎn)延迟这三点可能(néng)会构成反弹的(de)驱(qū)动。而目前来看(kàn)，投(tóu)产的变数预计不大；中(zhōng)游库存偏(piān)低，但是现货反馈并不存在(zài)缺货迹象，基差(chà)表现同样偏弱；因(yīn)此(cǐ)09反弹的驱动依旧是等待检(jiǎn)修(xiū)的兑现造成(chéng)现货(huò)的趋紧反馈，短期确难见得(dé)。策略上(shàng)，SA现货存在企(qǐ)稳的迹(jì)象，但是驱动依旧(jiù)是等待检修兑现，可(kě)选(xuǎn)择9-1正(zhèng)套(tào)的方式入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻璃的(de)表现环比和同比上(shàng)都是相当出(chū)类拔(bá)萃，日均水平持平去(qù)年8月份和2021年旺季的水平，而这一点和下游(yóu)反馈和实(shí)际地(dì)产(chǎn)的表现并不匹配。同时，我们观察到下游原片库存基本(běn)补至2022年年初(chū)水平；进(jìn)入五月(yuè)，我们还是(shì)得考虑梅雨季的因(yīn)素，往年下游萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市存在压缩(suō)原片库(kù)存的可(kě)能(néng)性(x萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市ìng)。但是(shì)从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调(diào)现货价(jià)格(gé)，产销维持在(zài)较(jiào)高水平(píng)，因此近月(yuè)确实难(nán)以(yǐ)出现回撤，总体(tǐ)还是正(zhèng)套思路。

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