3月份，全国居民消费(fèi)价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期(qī)，同时信(xìn)贷投放保持较快(kuài)增长。货币信贷较快(kuài)增(zēng)长与物价回落并存，引(yǐn)发(fā)了中国经济是否(fǒu)进入通缩的议论。

　　讨(tǎo)论经济是否进入通缩(suō)，首先要厘(lí)清概念。国(guó)际上(shàng)通常认为(wèi)，通货紧缩是指总体物价水平在一段时间内(nèi)持续(xù)下降(jiàng)，同时伴随着货币(bì)供应量持(chí)续下降和经济衰退。研究显(xiǎn)示，典型的通缩有三(sān)个主(zhǔ)要特点：一是(shì)总体(tǐ)物价紧缩而非局部物价紧缩，二是物(wù)价连续一段时间(jiān)负(fù)增(zēng)长，三是伴随货(huò)币供应量持续(xù)下降和经济衰退。

　　结合一季度(dù)经济运(yùn)行表(biǎo)现，当前中国经济(jì)显(xiǎn)然(rán)并不符(fú)合通缩(suō)的典型特征，因此，所谓中国(guó)经济通缩是个伪命题。

　　从物价来看，2022年我(wǒ)国加(jiā)强(qiáng)重要民生商品(pǐn)和大宗商品保(bǎo)供(gōng)稳价(jià)，物价总(zǒng)水平持续(xù)平稳运行，“全球胀”与“中国稳(wěn)”形成(chéng)鲜(xiān)明反(fǎn)差。 今(jīn)年一季度，我(wǒ)国CPI同比上涨1.3％。分(fēn)月度看，1月份，受春(chūn)节效(xiào)应(yīng)和疫情防控政策优化调整等因素(sù)影响，CPI同比(bǐ)上(shà水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字ng)涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春节过(guò)后(hòu)，消费需(xū)求季(jì)节性回落，加之市场供(gōng)应充足，2月份、3月份CPI同(tóng)比(bǐ)涨幅分别回(huí)落(luò)至1％和0.7％，环比分别下降(jiàng)0.5％和(hé)0.3％。3月(yuè)份，扣除食品和能(néng)源价格的(de)核(hé)心CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅(fú)比(bǐ)上月扩大0.1个百分(fēn)点。由此(cǐ)可(kě)见(jiàn)，今年以来物(wù)价月度涨幅虽在收(shōu)窄(zhǎi)，但(dàn)仍然(rán)为正(zhèng)水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字，核(hé)心CPI保(bǎo)持基本稳定，物价(jià)总水(shuǐ)平并未出现(xiàn)持续而全面的下降。

　　从货币供(gōng)应量来看，2月末(mò)，广义货币（M2）余额同比增(zēng)长12.9％，增(zēng)速创7年来新(xīn)高；3月末M2同比(bǐ)增长12.7％，保持较快增速。从(cóng)经济增长来看，一季度(dù)我(wǒ)国经济开局良(liáng)好，GDP同(tóng)比增长4.5％，生产需求企稳回(huí)升(shēng)，经济循环加快(kuài)畅(chàng)通，市场(chǎng)预期(qī)明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善。二季度(dù)经济增速可能比一(yī)季(jì)度明显加(jiā)快，全年经济(jì)增长有望呈现逐步回升(shēng)态势。近期，多个(gè)国际机构纷(fēn)纷(fēn)上调对中国(guó)经(jīng)济增速的预(yù)期(qī)。

　　总(zǒng)的来看，我国(guó)物(wù)价仍在温(wēn)和上涨(zhǎng)，M2和社融增长相对较快，经济运行持续(xù)好转，与通缩有明显区别。 随着金融支持效果(guǒ)进一步显现，消费需求有望进一步回暖，下半(bàn)年物价涨(zhǎng)幅可能(néng)逐步回(huí)归(guī)至往年均(jūn)值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经(jīng)济总供求基本平衡，货币条(tiáo)件合(hé)理适(shì)度，居民预(yù)期稳定，不存在长期通(tōng)缩或通(tōng)胀的基础。

　　也要看到，当前(qián)经济尚(shàng)处于(yú)复苏阶段，总需求不足仍是经(jīng)济运行面(miàn)临的(de)突出矛盾(dùn)。从这一角度(dù)来看，对通缩(suō)的担忧(y水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字ōu)情绪一定程度上反映了人们对经(jīng)济复(fù)苏动力和强度的关(guān)切，需引(yǐn)起高度重视。当务之急(jí)，要(yào)继续(xù)科学精准实施宏观政策，把实施扩大内需战略同深化供给侧(cè)结构性(xìng)改革有机(jī)结(jié)合起(qǐ)来，在稳定就业和提高(gāo)居民收入上下更(gèng)大功夫，提振市场信心和发展预期(qī)，推动经济运行持(chí)续好(hǎo)转。

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