本周，56只首发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金和万家北(běi)证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问(wèn)题是制约北交所发展的(de)首要因素，不过随(suí)着公(gōng)募(mù)基金加速布局，增量资金不(bù)断涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被(bèi)显著低估(gū)，正是长线资金布局(jú)的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二批(pī)北(běi)证50指数基金(jīn)成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证50成份指数(shù)，由于是发起式(shì)基(jī)金，认购金额满1000万(wàn)元即可(kě)成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)成功获批，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基(jī)金、鹏(péng)扬基(jī)金、博时基金四(sì)家公募(mù)基金(jīn)公司拿(ná)到(dào)批文。除博时基金(jīn)外，万家基(jī)金的北证(zhèng)50指数产品也是以发起(qǐ)式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发(fā)行外(wài)，其余3只产品(pǐn)均已成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金于4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于4月(yuè)27日(rì)正式成立(lì)，获1496户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于(yú)5月(yuè)5日(rì)正式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投资价值，万(wàn)家(jiā)北证50成(chéng)份指数(shù)基金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低(dī)于其他上(shàng)市板(bǎn)块中业务(wù)相关度较(jiào)高的同类股(gǔ)票(piào)，具有较大估值提升空(kōng)间。随着(zhe)市场流动性的增强和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，有望实现业绩和估(gū)值(zhí)双升(shēng)，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数(shù)基金(jīn)月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来(lái)回报(bào)悉数为负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些(xiē)产品开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面，自去(qù)年(nián)11月发布(bù)以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持(chí)续上(shàng)涨，且市场表(biǎo)现居(jū)前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数(shù)基(j螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭ī)金(jīn)相继成(chéng)立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所改善(shàn)。从中(zhōng)观维度来看，北(běi)交所很多(duō)优质(zhì)企业的估值仍然偏低(dī)，预(yù)计随(suí)着流(liú)动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续(xù)向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官(guān)网显示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年(nián)北(běi)交所上市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净利(lì)润总额(é)增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所(suǒ)上市公司全年(nián)共(gòng)实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家(jiā)公司(sī)增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利润正增(zēng)长。北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩(jì)正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定开(kāi)年(nián)内收益为负(fù)外，其余9只北交所主题权益基(jī)金年内均斩获(huò)正(zhèng)收益。其(qí)中，华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开(kāi)年(nián)内回报(bào)最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)、嘉实北交所精选两年(nián)定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业内人士认(rèn)为，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估(gū)，不过正(zhèng)是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上(shàng)，制(zhì)约其发(fā)展(zhǎn)的依然是(shì)市场(chǎng)本身较差的(de)流(liú)动性问题(tí)，市场制度(dù)性差异导致(zhì)其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估(gū)值表现差异较大。除(chú)了继(jì)续降(jiàng)低(dī)投资者门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上市企业数量外(wài)，后(hòu)续(xù)北交(jiāo)所市(shì)场有(yǒu)必要完(wán)善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市(shì)场的引(yǐn)领，提升流(liú)动(dòng)性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估(gū)，也是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在(zài)当前的(de)位置，对于(yú)北交(jiāo)所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年(nián)估(gū)值在(zài)15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特(tè)性的中小成(chéng)长型企(qǐ)业而言是(shì)非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表(biǎo)现来看，他们发现很多北交(jiāo)所公(gōng)司今年以来依然延(yán)续(xù)了较(jiào)快的(de)增(zēng)长速(sù)度(dù)，发展整体(tǐ)是符(fú)合预期(qī)的，业(yè)绩的持续(xù)增长进一步消化了螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以(yǐ)来(lái)北交所(suǒ)出了不(bù)少政策利(lì)好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易(yì)业务(wù)指引》，下调部分(fēn)交(jiāo)易费率，北(běi)交所(suǒ)股票将纳(nà)入中证、国(guó)证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份(fèn)正式上线等政策的密集发布，可以说对(duì)这个(gè)市(shì)场(chǎng)是加大了呵护的力度(dù)，政(zhèng)策的(de)暖风(fēng)对整个市(shì)场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其(qí)中不乏优质的个股，供(gōng)给上(shàng)来了，给他(tā)们增加了(le)筛(shāi)选的范围，尽管短期(qī)可能(néng)由于供给增加(jiā)对(duì)整个(gè)市场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发展的(de)基(jī)石，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特(tè)新企业的难度(dù)是相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)基金(jīn)经理张靖(jìng)表示(shì)，北交(jiāo)所作(zuò)为新兴的(de)股票交易(yì)市场，目前(qián)仍处(chù)于初创期，上市(shì)股票(piào)数量还不够多，市场(chǎng)关注(zhù)度还不高，整体估(gū)值水平(píng)相较(jiào)于沪(hù)深交易所明(míng)显低估。随着宏(hóng)观经济(jì)触底回(huí)升(shēng)，和(hé)北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券(quàn)研报(bào)表示，“中特估”下(xià)，北交(jiāo)所作为(wèi)A股“中特(tè)估(gū)”组成部(bù)分之一，或有望随(suí)着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得(dé)到估值(zhí)体系(xì)修(xiū)复。从2023年(nián)一(yī)季度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增(zēng)持较多。此(cǐ)外，北(běi)证50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被低估(gū)标(biāo)的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推(tuī)进和(hé)投资者关注度(dù)提升，北交(jiāo)所流动(dòng)性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可能(néng)性较大。

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