今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大(dà)行情之下，引发了全行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季(jì)报(bào)揭开了(le)基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理的诺安(ān)积极(jí)回报基金，一季(jì)度主要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力(lì)端等(děng)领域，因抓住了(le)市场(chǎng)机遇实现了(le)超62％的收益(yì)，成为(wèi)今年以(yǐ)来业绩最领先的主动权(quán)益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位(wèi)明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治宇就在一季报(bào)表(biǎo)示，一季(jì)度在人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进(jìn)行精选和(hé)布局(jú)。

　　危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高trong>蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人(rén)工智(zhì)能(néng)板(bǎn)块的(de)带动下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市(shì)场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的知名度更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报成为2023年(nián)表(biǎo)现最强的主动权益基金(jīn)，最新(xīn)观(guān)点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们(men)所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提到(dào)，海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。国内厂商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结(jié)合自身业务的人工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积(jī)极回报基金一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回(huí)报的持仓(cāng)看，前十(shí)大重仓(cāng)股进行了(le)较(jiào)大幅度(dù)的调整。相较(jiào)去年底，除了(le)中微公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出(chū)现在其前十大(dà)重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川(chuān)科(kē)技(jì)、华海清(qīng)科(kē)、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更是年(nián)内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓(cāng)股推(tuī)动基(jī)金净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并(bìng)没有(yǒu)保持去(qù)年(nián)底的高仓位(wèi)，一(yī)季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平(píng)，去年三季(jì)末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓位一度低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只(zhǐ)基(jī)金(jīn)诺安(ān)成(chéng)长并没有太大变化，前十(shí)大重(zhòng)仓股相较去年(nián)底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季(jì)报中写道，主(zhǔ)要布局(jú)芯片板块(kuài)，在(zài)当前(qián)的市(shì)场位置，迎接即将到来的科技(jì)大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯片板块(kuài)的(de)两大细(xì)分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯片设计(jì)板(bǎn)块(kuài)，从(cóng)2021年四(sì)季度开启的芯片产业下行(xíng)周期(qī)，随(suí)着(zhe)疫(yì)情落下帷幕(mù)，在今(jīn)年一季度拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业端(duān)一季(jì)度库存(cún)水平(píng)接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和(hé)边(biān)缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另(lìng)外一(yī)个重(zhòng)要板(bǎn)块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国半导(dǎo)体的(de)制裁已经到了穷途末路(lù)的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体出口新(xīn)法案(àn)对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面(miàn)在国内设(shè)备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制(zhì)程(chéng)的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定(dìng)的(de)影响，但是另(lìng)外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在(zài)全球晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下行周期(qī)的大背(bèi)景下，国产替代(dài)进程加速对(duì)设备材(cái)料EDA板块(kuài)的(de)拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金的(de)规(guī)模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安(ān)积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩最强的主动权(quán)益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基(jī)金业绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报(bào)去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末规模已达(dá)到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来(lái)自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极(jí)回报基金的话(huà)题(tí)也屡见(jiàn)报端，成为基(jī)民热(rè)议(yì)的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益于净值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只基(jī)金在一季(jì)度规模(mó)均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了(le)诺安积极(jí)回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模(mó)暴增，从去(qù)年底的(de)0.77亿(yì)元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金的总(zǒng)规模也从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度(dù)末“300亿(yì)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)俱乐(lè)部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基(jī)金(jīn)分(fēn)管投研(yán)的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季(jì)度(dù)调仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要对对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一(yī)季度新进了海康威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份四只个股，几乎全(quán)部(bù)是(shì)与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光(guāng)模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投(tóu)资者关(guān)系(xì)活动记录表(biǎo)》中，海康威视(shì)表示，AI技术(shù)对海康威视的营(yíng)收(shōu)增长起了很大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业(yè)务是为云(yún)计(jì)算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片(piàn)为基础的(de)解决方案(àn)，目(mù)前主(zhǔ)要产品包括内(nèi)存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个(gè)季度的时间就狂买(mǎi)8个多(duō)亿(yì)，直(zhí)接买进第七(qī)大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个(gè)股在一季度退出兴全合润(rùn)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管理的另外(wài)一只危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度(dù)除了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网(wǎng)板块中的(de)腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一(yī)季(jì)报中表示，随(suí)着各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻(xún)找具(jù)有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算(suàn)机(jī)、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力在当年(nián)弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕(yù)成为(wèi)市场备(bèi)受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力一季报(bào)的披露揭开了朱红(hóng)裕的投(tóu)资思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来(lái)的最高值，显示出一种积极的(de)态度(dù)。从该基金2022年(nián)中报、三(sān)季(jì)报、年报(bào)来看(kàn)，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低(dī)，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力配置中国大(dà)陆、中国香港股票(piào)市值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局(jú)了信息技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华科技、美(měi)的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做(zuò)了一(yī)些(xiē)持仓(cāng)调(diào)整，绿城服务(wù)、中国民(mín)航(háng)信息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望(wàng)教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在(zài)季报中写道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们基于对(duì)经济复苏(sū)预期大概率偏弱(ruò)的(de)判断(duàn)，主要减持(chí)了经济复苏敏感(gǎn)度相对较(jiào)高的部分(fēn)制造业(yè)，增持了计(jì)算机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步(bù)逢低增(zēng)持(chí)了港股中可(kě)能面临业绩拐点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收益(yì)，但(dàn)市场的博弈程(chéng)度超(chāo)出了我(wǒ)们的预期，导(dǎo)致对部(bù)分(fēn)行业(yè)的(de)定价出现了较(jiào)为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我们将基于(yú)中长期的(de)行业研究(jiū)视(shì)野，逆势而行。

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