为(wèi)了让自己的限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉抬自家的股票价(jià)格，然后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中(zhōng)国证监会网站披(pī)露了一则(zé)行(xíng)政(zhèng)处罚决(jué)定书，引发市场(chǎng)关(guān)注。时为(wèi)新美(měi)星董事长(zhǎng)何德(dé)平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股价(jià)，以(yǐ)便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星，影响公(gōng)司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对(duì)何德平(píng)信(xìn)息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露(lù)的(de)信息，新美星(xīng)董事长、法定(dìng)代(dài)表(biǎo)人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当(dāng)时向时任独墅(shù)湖(hú)文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得(dé)泽广(guǎng)投资管理中(zhōng)心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资(zī)金的目的(de)是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价(jià)，以便何德平所持“新(xīn)美(měi)星”限售股于(yú)2019年(nián)4月(yuè)26日(rì)解(jiě)禁后(hòu)能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开始利用控制的证券(quàn)账户并(bìng)联合其他市场资金在二级市场买(mǎi)入并(bìng)交易(yì)“新美星”，且(qiě)在(zài)后续操(cāo)作中向黄秀(xiù)芳反馈其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武共同操纵(zòng)“新美(měi)星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在(zài)此期间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联(lián)系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利(lì)于(yú)两方(fāng)交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期(qī)间，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利(lì)用资金优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然(rán)后出货，违法(fǎ)获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申买量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户(hù)组持(chí)股总数占总股本(běn)比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户组持(chí)续大(dà)量买(mǎi)入(rù)“新美星(xīng)”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显(xiǎn)著(zhù)增加(jiā)。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典(di一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力ǎn)型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中(zhōng)卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉(shè)案(àn)账户组还多(duō)次实(shí)施盘中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金(jīn)和(hé)相关(guān)税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案(àn)证据(jù)不足以证明(míng)蒋维(wéi)受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案(àn)股东名册(cè)并非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维(wéi)没(méi)有与毛明土、李传(chuán)武就各自账户(hù)交易新美星(xīng)的(de)盈亏分配进行(xíng)约定(dìng)；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资(zī)金(jīn)后部分(fēn)用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对毛(máo)明土(tǔ)账户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组交易行为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对(duì)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与，且何(hé)德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夫(fū)妻或(huò)一致行动人中一方存在不当行为，不应推定(dìng)或(huò)认(rèn)定另一(yī)方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他(tā)们(men)的(de)代理人(rén)也(yě)就是否合谋(móu)、部分(fēn)账户(hù)的控(kòng)制关系(xì)、委托理(lǐ)财(cái)关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事人及其(qí)代理(lǐ)人的(de)主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的上下游(yóu)衔接、合作(zuò)，共同完成(chéng)的(de)操纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二级(jí)市场(chǎng)交易影响新美星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉(xī)并参与了本(běn)案(àn)行(xíng)为；上述行为的实质是(shì)操纵(zòng)股价，并非(fēi)合(hé)法理财。在案证据(jù)可(kě)以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价(jià)，并(bìng)且采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属(shǔ)于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监(jiān)会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星”客(kè)观上为(wèi)后续的合谋(móu)操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋维和上(shàng)市公司的(de)合作，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经(jīng)有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李(lǐ)传武的违法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定(dìng)及处(chù)罚时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第一项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二(èr)百零(líng)三(sān)条所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并罚款

　　一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力另外，关于何德平信息(xī)披露违法的相(xiāng)关(guān)情况，行(xíng)政处罚(fá)决定书披(pī)露，在新美(měi)星2016年4月(yuè)上(shàng)市前，海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇(fù)持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股票继续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提(tí)出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二(èr)人(rén)不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰(lán)某代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰(lán)某作(zuò)出，海得(dé)泽广将减持(chí)所得(dé)汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定账(zhàng)户的原因系兰(lán)某向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)归(guī)还借款本(běn)息(xī)。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大(dà)性，不对投资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认定(dìng)代持(chí)成(chéng)立，何德(dé)平对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参与、不知情(qíng)，没(méi)有主观(guān)过错(cuò)，不应(yīng)受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会(huì)回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流(liú)水，结(jié)合何德平(píng)、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代(dài)持资(zī)金和(hé)减(jiǎn)持所得系家庭共同财(cái)产，可(kě)以认定海(hǎi)得泽广(guǎng)代(dài)何(hé)德(dé)平、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新(xīn)美星股(gǔ)票。当事人所提(tí)相关(guān)理由(yóu)不具有事(shì)实和法律依据，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市公司实际控制人，未如(rú)实告知上市公(gōng)司上述持股(gǔ)情况，导致新美星(xīng)在相关公(gōng)告(gào)中均未披露相关情况(kuàng)，导致新美(měi)星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百(bǎi)九(jiǔ)十三条(tiáo)第三(sān)款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会决(jué)定(dìng)：就信息披露违法(fǎ)行为(wèi)，对何(hé)德平给(gěi)予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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