随(suí)着公募基金2023年一季报披(pī)露(lù)拉(lā)开帷(wéi)幕，多位知名(míng)基金经理调仓(cāng)换(huàn)股以(yǐ)及对后(hòu)市看法跃然纸(zhǐ)上。

　　银(yín)华(huá)基金李折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗晓星(xīng)在一季报中表示，看好半导(dǎo)体、电动车、风光电储、军工等领域(yù)投资机会(huì)。他认为AI 产业的发(fā)展不会(huì)一蹴而就，中间也必然会(huì)有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦(lún)理等潜在风险，可能造成板块后续(xù)波动。投资(zī)机(jī)会上，“卖水人(rén)”硬件先行的算力(lì)产业(yè)链(liàn)，以(yǐ)及(jí) AI 为用户赋能的垂直类应(yīng)用场景值得关(guān)注。

　　信达澳亚基金冯明远(yuǎn)一(yī)季报中(zhōng)表示，二(èr)季(jì)度，随着 TMT 板块部(bù)分公司(sī)加入(rù) AI 或数字(zì)经济(jì)等热门概念的创新，以(yǐ)及半导(dǎo)体和制造业正(zhèng)经历触底(dǐ)反弹的复苏，市(shì)场整体(tǐ)会逐步回暖，产生一定正(zhèng)面效(xiào)应。会继续在新 能源、科技、高端(duān)制造等主要(yào)赛道耕耘，深(shēn)挖(wā)基本面扎实的优(yōu)质(zhì)个股，自下(xià)而上挖掘投资(zī)机会。

　　此外(wài)，今日，中(zhōng)泰资管姜诚、中信保诚基金王睿(ruì)等人(rén)也(yě)发布(bù)了(le)一季(jì)报，均谈(tán)到了自己对AI领(lǐng)域的密(mì)切关注，但(dàn)观点略有不同。

　　“果(guǒ)链”龙头新进成为第一大重仓股

　　李晓星一季(jì)度大幅调入AI相关概念股(gǔ)

　　一季报(bào)数据显示，从银华(huá)基金(jīn)李晓星在管的10只基(jī)金来看(kàn)，整(zhěng)体基金仓位维持在(zài)90％左(zuǒ)右。

　　其中(zhōng)，银华中小盘(pán)精选、银华盛世精选A、银华大盘定开(kāi)、银(yín)华丰享一年持有、银华心(xīn)选一年(nián)持(chí)有(yǒu)A 在今年一季度(dù)小(xiǎo)幅减仓，其(qí)中(zhōng)，减仓(cāng)幅度最大的是银华心(xīn)选一年持有A，较去年底下降了4.65个(gè)百分点。

　　而银华心诚(chéng)A、银华心怡A、银华(huá)心佳两年持有期、银华(huá)心享一年持(chí)有(yǒu)、银华心(xīn)兴三(sān)年持(chí)有A 则在一(yī)季度(dù)小幅加仓(cāng)，其中，加(jiā)仓幅度(dù)最大的是银华心兴三(sān)年持有(yǒu)A，较去(qù)年底加仓了2.30个百分点。

　　一季度，李晓星(xīng)旗下基(jī)金产品大幅提高了(le)港(gǎng)股仓位(wèi)，比如(rú)银华(huá)心佳两年持有期(qī)港股仓位从去年底(dǐ)14.38％上升到一季(jì)度29.55％，银华心兴三年持(chí)有(yǒu)A港股(gǔ)仓(cāng)位从去年底14.93％上升到(dào)一季度29.58％。

　　持仓方面(miàn)，以李晓星(xīng)代表作(zuò)银(yín)华中小(xiǎo)盘为(wèi)例，前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股变动较大。今年一季度(dù)，立讯(xùn)精(jīng)密、金山办公、用友网络、中(zhōng)科创达、中(zhōng)微公司、星环科(kē)技-U “新进”前十大(dà)。其中，“果链”龙头立(lì)讯精密成为第一大重(zhòng)仓股，截至(zhì)一季(jì)报，该基金持有立讯(xùn)精密826.3万股，持有市(shì)值约2.5亿元(yuán)。一季(jì)度，该基金还增持了精测电子，较(jiào)去年底(dǐ)增加了16倍，目前持有市值约(yuē)1.61亿元，新晋成为第(dì)7大重仓股。值得注意的是，上述“进(jìn)新”个股大(dà)多数是AI相关(guān)概念(niàn)股。

　　而(ér)宁德时代、晶(jīng)澳科技、德(dé)业股(gǔ)份、晶科能源、海光信息、复旦微电、锦浪科技则退(tuì)出前十大。

　　减(jiǎn)持方面，今(jīn)年(nián)一季度，该基金减持紫光国微、华海清科，分(fēn)别较去年(nián)底减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分别(bié)持有紫光(guāng)国微、华海清科(kē)189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿元(yuán)、2亿元(yuán)，位列(liè)第二、四大重仓股(gǔ)。

　　在一季(jì)报(bào)中，李晓(xiǎo)星(xīng)再次用(yòng)“千字小作文”表达了自己(jǐ)对市场的看法(fǎ)，基金君为大家做了些重点(diǎn)摘要(yào)。

　　李晓星(xīng)在一季报中表示，对于(yú)今(jīn)年国内的宏(hóng)观判断依然是经济整体稳健复苏，产(chǎn)业结构调整继续升级，居(jū)民(mín)消(xiāo)费信(xìn)心逐渐恢复；我(wǒ)们判断由于国家(jiā)自身(shēn)实力的(de)不断增强(qiáng)，国(guó)际伙(huǒ)伴(bàn)跟(gēn)我们的利益(yì)共同(tóng)点变多(duō)，国际形势相(xiāng)对之前会趋(qū)暖(nuǎn)，国(guó)际贸易(yì)会逐渐触(chù)底回升。

　　一季度市(shì)场最火(huǒ)热的方向是 ChatGPT 引爆(bào)的人工(gōng)智能板(bǎn)块(kuài)，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一(yī)革命(mìng)性的技术，现象级应用推出(chū)后(hòu)，国(guó)内外各巨头加速入局。需要(yào)关注(zhù)的(de)是，AI 产(chǎn)业的发展不会(huì)一蹴而(ér)就，中(zhōng)间也必然(rán)会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造(zào)成板块后续波动。投资机会上，“卖水人(rén)”硬件先行(xíng)的算力产(chǎn)业链，以及 AI 为用户赋能的垂直类应用场景值得关注。

　　半导体(tǐ)方(fāng)面，我们维(wéi)持看好国产替代方(fāng)向，集(jí)中在(zài)半(bàn)导体设备、材料、零部件环节，中长(zhǎng)期 看，伴随国产供应(yīng)商积(jī)极验证导入，国内晶圆产线建(jiàn)设将再度提速(sù)。在景气复苏(sū)方向(xiàng)，我们(men)的看 法边际转向积极，全球半导体下行周期接近尾声，经历了过去(qù)几个季度的去库存(cún)，有望在今年下(xià) 半年重(zhòng)启上行周期，向上弹性取决于下(xià)游需求恢复的力度，数(shù)据(jù)中心(xīn)有(yǒu)望(wàng)率先回暖，其次是(shì)汽车、 消费电(diàn)子(zi)，关注相关左侧布(bù)局(jú)机会。

　　新(xīn)能源板块是一季度被市场抛弃较多的板块，交易占比和估值已经处(chù)于历史偏低的位置(zhì)。只是市场对于上涨(zhǎng)的标的更(gèng)多地关注利(lì)好，对于下跌的板块更多地关注利空。我们总体认为(wèi)现在市场对于新(xīn)能源板块的担忧讨论，更多是对(duì)于一(yī)个(gè)下跌板块的应(yīng)激式反应。在(zài)去(qù)年的中报中，我们(men折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗)曾经提到了新能源板块的一些风险点(diǎn)，这些风险点在经过大半年的(de)消化后，在这个估(gū)值分(fēn)位以(yǐ)及股价位(wèi)置(zhì)下，我们认(rèn)为新(xīn)能源板块的(de)风(fēng)险因素已(yǐ)经充(chōng)分释放，目前这个时间段，具有较强吸引力。

　　此外(wài)，李晓星还看好电动车、风光电储、军工等领域投资机会。

　　璞泰(tài)来仍是第一大重仓(cāng)股

　　冯明远(yuǎn)继续加仓新能源相关个(gè)股

　　一季(jì)报数(shù)据显示(shì)，信达澳亚基金冯明(míng)远在(zài)管的6只基金平均仓位为(wèi)92.27％，其(qí)中，信澳研究优(yōu)选(xuǎn)A的股(gǔ)票仓位从去年底75.82％上升到今年一季(jì)度(dù)末(mò)87.68％，信澳新能源产业、信澳(ào)科技创新(xīn)一年定(dìng)开A、信(xìn)澳星奕A则不同程度小(xiǎo)幅减仓(cāng)。

　　从持仓情况(kuàng)来看，以冯明远(yuǎn)的代表作信澳新能源(yuán)产业(yè)为例，该基(jī)金一季(jì)度增持璞泰来(lái)，较去年末加仓25.92％，目前持有(yǒu)股数(shù)876.4万股，持有市值为4.37亿(yì)元，仍(réng)位(wèi)列第(dì)一大重(zhòng)仓股。

　　此外(wài)，还增持(chí)了科达(dá)利(lì)、中伟股份、宁德(dé)时代、东阳光、华阳(yáng)集团(tuán)、祥(xiáng)鑫科技，其中，增持幅度(dù)最(zuì)大的是中伟股份，今年一季度较(jiào)去年底(dǐ)增持(chí)了129.40％，目前持(chí)有市值2.16亿元，为例(lì)第5大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　其中，中伟股份、华(huá)阳集团、祥鑫科技为“新进”前十大个(gè)股，斯莱克、保隆科(kē)技、比亚迪则退出前(qián)十大之(zhī)列。

　　一(yī)季度，该基(jī)金(jīn)对爱柯(kē)迪、天齐锂业、赣锋锂业进行不同程度减持，其(qí)中，减持幅度最大的(de)是天齐锂(lǐ)业，今年一季度较去年底减(jiǎn)持了24.23％，目前持有市值2.19亿元，为(wèi)例第(dì)4大重仓(cāng)股。

　　冯(féng)明远(yuǎn)在(zài)一季(jì)报(bào)中表示，2023 年一季(jì)度 A 股市(shì)场经历了(le)疫情复(fù)苏(sū)后的调整修(xiū)复，经济先是在(zài)大家“强复(fù)苏”的预期 中(zhōng)趋于明(míng)显的(de)回(huí)暖，但基于“强预期(qī)，弱现实”的(de)担(dān)忧，随(suí)后(hòu)又出现了显著(zhù)的回(huí)调，从(cóng)而总体呈(chéng) 现(xiàn)出震荡(dàng)趋势。本基金(jīn)的投资主要聚焦在新能(néng)源、科(kē)技(jì)、高端制造等新兴产业领域，细分板块的整体走势与市场(chǎng)趋同(tóng)，导致本基金(jīn)的净值也出现小幅(fú)震荡。

　　展(zhǎn)望二季度，随着 TMT 板块部分(fēn)公司加入(rù) AI 或数字(zì)经济等热门(mén)概念的创(chuàng)新，以及半导体 和制造业(yè)正经历(lì)触底反弹(dàn)的复(fù)苏，市场整体会(huì)逐步回暖(nuǎn)，产生一定(dìng)正面效应(yīng)。我们会继续在新 能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实(shí)的优质个(gè)股，自下而上挖掘投资机会。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨慎乐观(guān)看待人工智能

　　今日，中信保诚基金旗下多位基金(jīn)经理(lǐ)也发布了一(yī)季报。其中，中信(xìn)保诚基金权益投(tóu)资(zī)部总监(jiān)王睿在一季报中表示，宏观经(jīng)济目前处在一个温和复苏的通(tōng)道(dào)，在海外加息进入尾声后，社(shè)会流动性将(jiāng)相对宽松，宏观及货币环境(jìng)有利于权益市场(chǎng)行情的开(kāi)展，二季度指数仍有可能(néng)会是震(zhèn)荡上行的态(tài)势。

　　一季度(dù)，王睿减表示持了部分短(duǎn)期(qī)达到目标价的相(xiāng)关品种(zhǒng)，并根据收益率预期的变化调(diào)整(zhěng)了一部分(fēn)科技持仓。具体来看(kàn)，以(yǐ)其(qí)代表作(zuò)中信保诚创新成长为(wèi)例(lì)，该基(jī)金在一季度增持了晶盛机电、TCL中环(huán)、当升科技(jì)、中航(háng)光电等个股，人福医药“新(xīn)进(jìn)”前十大。

　　王睿在(zài)一季报中表示，对(duì)于(yú)人(rén)工智能这(zhè)一非常(cháng)宏大的(de)命(mìng)题(tí)，他(tā)目前持谨(jǐn)慎乐观的(de)态度(dù)。首(shǒu)先我们相信这是一项会对目前的生产(chǎn)和生活(huó)方式带来(lái)重大变(biàn)化的技术变革，值得我们投入非常多(duō)的(de)精力(lì)去跟踪和研究。但另一方面(miàn)，我们目前还无法相对准确的评估这项技术(shù)革命给具(jù)体公司(sī)和(hé)行(xíng)业格(gé)局带来(lái)的影响，也不能给出大部分(fēn)公司一个相对清晰的定价，因此我们一季度暂时还没有明(míng)显增加相关的持仓(cāng)。后续我们会紧密跟踪。一(yī)季度我们持(chí)仓较(jiào)多的电动车(chē)和光伏(fú)表现(xiàn)不佳，受到了一些(xiē)短期(qī)因素的干扰，投资(zī)者的信心出(chū)现(xiàn)了波动。投资者预期变化导致部分(fēn)个股出现了较大回(huí)调，目前行业整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平处于历史(shǐ)较低位置(zhì)，而这两个行(xíng)业未来的发展方向还是相对(duì)比较(jiào)确定的。

　　中泰资管姜诚：折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗g>

　　投资，永远没有躺平的(de)一天

　　今日，中泰资管基金经理姜诚(chéng)也发布了一季报在一季(jì)报中，姜诚表示，一季度(dù)的(de)市场走势再(zài)次佐证了一个道理，即市场(chǎng)是难以预测的(de)。迄今为(wèi)止(zhǐ)，表(biǎo)现最(zuì)好的是AI相关板块，AI或许是科(kē)技发展进程中最重要的事(shì)件之(zhī)一，但要搞清楚它(tā)对投资有(yǒu)哪些影响却(què)很难(nán)。利(lì)润在产业(yè)链不同环节之间将(jiāng)如何分(fēn)配？ 市场(chǎng)当前认为的(de)受益环节(jié)是否能如愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平达到了什么程度以及渗(shèn)透率将多(duō)快提升？都是很容易让人兴奋(fèn)、可细说起(qǐ)来(lái)又让人不明就里的难题。谈资和(hé)投资之(zhī)间，隔着一道鸿沟。

　　价值(zhí)投资的基本原理告诉我们(men)，价值会随着时间增长，而非随着利润波动。所以(yǐ)在(zài)海(hǎi)量信(xìn)息中，我们需要重点关注长期因(yīn)素，淡化短(duǎn)期因(yīn)素。人工智能(néng)的发展(zhǎn)是(shì)一个长期(qī)因(yīn)素，我们(men)还没(méi)有足够的把握去(qù)捕捉到(dào)它带来的投(tóu)资机(jī)会，但可(kě)以尽量回避(bì)它(tā)带来的伤害。以尽(jǐn)可(kě)能低(dī)的价(jià)格买尽可能好的(de)资产，是我们的投(tóu)资(zī)目标。好资产的标准(zhǔn)是活得久、 站得(dé)牢、竞争优势维持得长、平均净资产(chǎn)收益率(lǜ)高，以及在好的公司治理加(jiā)持下能够把长期利润转化为诱人(rén)分红。所(suǒ)以(yǐ)，我(wǒ)们会(huì)一如既往，不去猜(cāi)测和追逐市场(chǎng)热点。

　　具体持仓方面，以姜诚代表作中泰星元价(jià)值优选A代表作为例，该基金在一(yī)季度减持(chí)了中国(guó)建筑、太阳纸(zhǐ)业(yè)、华鲁(lǔ)恒升、苏泊尔、海(hǎi)螺水泥、美的(de)集团(tuán)，增持了工(gōng)商银行、建发股(gǔ)份、招商银行(xíng)、扬(yáng)农化(huà)工。

　　过(guò)去的一个季度，姜(jiāng)诚表(biǎo)示，自(zì)己(jǐ)的(de)组合(hé)没有(yǒu)大的(de)变化，是因为长期观点没有大的变化(huà)。对中国经济的长期乐观，结合(hé)当前市场提(tí)供(gōng)的较低估值水平，让我们可以在热点不断切换(huàn)的市场中保持平和。但投资是(shì)一项苦差事，需要随(suí)时准备证伪自己的观点，需要保持学(xué)习，永(yǒng)远没有躺平的(de)一天。