为了让自己的(de)限(xiàn)售股(gǔ)解(jiě)禁后能(néng)获得好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自(zì)家的股票价格(gé)，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最(zuì)近，中国证监会网(wǎng)站披露了一(yī)则行政处(chù)罚决定书，引发(fā)市场关注。时为新美星(xīng)董(dǒng)事长何德平和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供(gōng)资金(jīn)，委(wěi)托蒋维对新(xīn)美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高公司股价，以(yǐ)便后续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易新美(měi)星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定书披露的信息(xī)，新美星董事长(zhǎng)、法定(dìng)代表人(rén)、实际控制人何德平(píng)和他(tā)的(de)妻子黄秀芳当时向(xiàng)时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部(bù)分来(lái)自他们所掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金的目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星”进行“市(shì)值管(guǎn)理(lǐ)”，维(wéi)持(chí)、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年(nián)4月(yuè)26日解(jiě)禁(jìn)后能(néng)够获得(dé)好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保证金(jīn)后，即(jí)开(kāi)始利用控制的证券(quàn)账户并联合其他市(shì)场(chǎng)资金在(zài)二级(jí)市(shì)场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后(hòu)续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维(wéi)还(hái)找(zhǎo)了(le)两个帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共(gòng)同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制各(gè)自筹得(dé)的(de)证(zhèng)券(quàn)账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交易(yì)“新美(měi)星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘(pán)情况，以(yǐ)利于(yú)两方交易(yì)决策，更(gèng)好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)“俞某华(huá)”等35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用(yòng)资(zī)金优势(shì)、持股优势，连续(xù)集中交易(yì)“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的(de)。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美(měi)星”，申(shēn)买量(liàng)占(zhàn)市场申买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市(shì)场申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例(lì)自2019年(nián)3月5日开始超(chāo)过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持(chí)续大量买(mǎi)入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成(chéng)交(jiāo)排名第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增加(jiā)。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日(rì)至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户(hù)组集中拉抬(tái)“新(xīn)美(měi)星”，期末持(chí)股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账户(hù)组有两(liǎng)段典型的(de)拉(lā)抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申(shēn)买(mǎi)量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间(jiān)，涉案账户组还多(duō)次实(shí)施(shī)盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点(diǎn)申隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体0; line-height: 24px;'>隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足(zú)以(yǐ)证(zhèng)明蒋维(wéi)受(shòu)何(hé)德(dé)平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托(tuō)，联(lián)合他(tā)人(rén)操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而(ér)非操纵股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将其(qí)与毛明土、李(lǐ)传武等(děng)人(rén)讨论(lùn)交易新(xīn)美星的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀芳(fāng)或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武就各(gè)自(zì)账(zhàng)户交易新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配进行约定；五是(shì)蒋维账户(hù)组(zǔ)利益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得(dé)黄秀芳资金后(hòu)部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李传武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日(rì)询问笔录的合(hé)法性及真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知情(qíng)、未参与，且何德(dé)平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行动人(rén)中一方存在不(bù)当行为，不应(yīng)推(tuī)定或认定另一(yī)方承担(dān)责任(rèn)。

　　另(lìng)外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及(jí)他(tā)们的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关(guān)系等提(tí)出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经(jīng)复核，对(duì)当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈(chén)述意(yì)见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个(gè)主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下(xià)游(yóu)衔接、合作，共同(tóng)完成(chéng)的(de)操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其(qí)通过二级市场交易影(yǐng)响新(xīn)美星股(gǔ)价(jià)，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上(shàng)述行(xíng)为的(de)实质是操纵股价(jià)，并非合法(fǎ)理(lǐ)财。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股价的意图和(hé)目标，共(gòng)同商(shāng)议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担(dān)，证监会表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一(yī)定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的(de)合(hé)作，知道(dào)蒋维已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致(zhì)。在(zài)此基础上，在认(rèn)定(dìng)及处罚(fá)时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别(bié)对待各方账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武上(shàng)述行(xíng)为违反了2005年(nián)《证券法》第(dì)七十(shí)七条第一(yī)项规(guī)定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百(bǎi)零(líng)三条(tiáo)所(suǒ)述的操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场行为，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息(xī)披(pī)露违法

　　被予以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何德平信息(xī)披露违法的(de)相关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在(zài)新美星2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万(wàn)股股份，占(zhàn)新美星(xīng)上(shàng)市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于(yú)何德平信息(xī)披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系(xì)海得泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份减持决策(cè)由(yóu)海得泽广(guǎng)和兰(lán)某(mǒu)作出，海得泽广将减持(chí)所(suǒ)得(dé)汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归(guī)还(hái)借款本(běn)息。第(dì)二，涉(shè)案(àn)股份仅为(wèi)1％，不具(jù)有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生(shēng)重大(dà)影响，情节(jié)轻微(wēi)。第三(sān)，即便认定代(dài)持成立，何德(dé)平(píng)对借款(kuǎn)、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受(shòu)到(dào)处罚。综上，请求不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等(děng隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体)询问笔(bǐ)录、海得泽广(guǎng)交易流(liú)水、资金流(liú)水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和(hé)减(jiǎn)持(chí)所(suǒ)得系家(jiā)庭(tíng)共同财产，可(kě)以认(rèn)定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持(chí)有新(xīn)美星股票。当事人(rén)所提相关理由(yóu)不具有(yǒu)事(shì)实(shí)和(hé)法(fǎ)律依据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，何(hé)德(dé)平(píng)作为上市公司(sī)实际控制人，未如实告知上市公司(sī)上述持股情(qíng)况，导致(zhì)新美星在相关公告中均未披露相关情况，导(dǎo)致新美(měi)星违反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三条规(guī)定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三(sān)款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违法行为(wèi)，对(duì)何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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