分析人士称(chēng)，《暂行规定》施行后(hòu)，预计全(quán)市(shì)场(chǎng)货币市场基金数量上将(jiāng)有一定(dìng)出清，对基(jī)金管理人的产品体系(xì)结构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币(bì)市(shì)场基金监管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风险管理(lǐ)、人(rén)员及系统配置、投(tóu)资比例、交易(yì)行为、规模(mó)控制、申赎管理等多(duō)方(fāng)面对重要货币市场基金的基(jī)金管理人提出了更为严格审慎的要求。

　　业内人士指出(chū)， 《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》将提高货(huò)币基(jī)金的风险管理能(néng)力和透(tòu)明度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会对部分追(zhuī)求高收益的(de)投资(zī)者造成一(yī)定影响。此(cǐ)外，预计全市场货币市场基金数量上将(jiāng)有一定(dìng)出清(qīng)，对基金管理人的(de)产品体(tǐ)系(xì)结构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　哪些基金被(bèi)纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要货币市场基(jī)金是指(zhǐ)因基(jī)金资产规(guī)模(mó)较(jiào)大或者投(tóu)资者人数较多、与其(qí)他金融机构或(huò)者金融产(chǎn)品关(guān)联性较强，如发生重大风险，可能对资本市场(chǎng)和(hé)金融体系产(chǎn)生(shēng)重大(dà)不利影响的货币市场基金。

　　哪些基(jī)金会(huì)被纳入评估(gū)范围？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货币市(shì)场基金满足下列(liè)任一条件的，基金管(guǎn)理人应当在10个工作(zuò)日内主动向(xiàng)中(zhōng)国证监会(huì)报(bào)告：基金资产(chǎn)净值连续20个(gè)交(jiāo)易日超(chāo)过2000亿元；基金份额(é)持有(yǒu)人数(shù)量(liàng)连续20个交易(yì)日超过(guò)5000万(wàn)个；中国证监(jiān)会认定的符合(hé)重要货币(bì)市场(chǎng)基金特(tè)征(zhēng)的其他条件。

　　东方财(cái)富Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年一(yī)季度(dù)末(mò)，市(shì)场上共有天弘余额宝货币、易方达易理财货币A、建信嘉(jiā)薪宝货币A三只基金规(guī)模超(chāo)过2000亿元。其(qí)中，天弘(hóng)余(yú)额(é)宝货币规模最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额(é)持(chí)有人户数来看(kàn)，截至2022年末，天弘余额宝货(huò)币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内(nèi)人士对记(jì)者表示(shì)，《暂行规(guī)定》实施后(hòu)，对于规模超(chāo)过2000亿(yì)元或(huò)者投资者数量(liàng)大于5000万(wàn)个的(de)货币市场基(jī)金，监管要求更加严格，基金管(guǎn)理人需(xū)要增(zēng)强(qiáng)抗(kàng)风险能(néng)力(lì)，并(bìng)明确风险防控与处置机制。这将促(cù)使基金公司更加注重风(fēng)险管(guǎn)理和产品合规(guī)性，提高产品的透明度和稳(wěn)定性(xìng)，从而保护(hù)投资者(zhě)的(de)利益。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规定(dìng)》与(yǔ)资(zī)管新规(guī)一脉相(xiāng)承，都是为了提升资管机构(gòu)的风险管(guǎn)理能力，实(shí)现风险(xiǎn)分散化(huà)，防(fáng)止风(fēng)险过度集中、对金融安全产生(shēng)不(bù)利影响。在提(tí)升(shēng)风控水平的前提下，引导高(gāo)收益产(chǎn)品打破刚兑，高安全产(chǎn)品收(shōu)益率(lǜ)回落至(zhì)与其(qí)风险(xiǎn)相匹配的合(hé)理水(shuǐ)平。随着资管新规(guī)的逐步落(luò)地，回(huí)归本(běn)源(yuán)的主动类资(zī)管产品迎来发展良(liáng)机(jī)，财富(fù)管(guǎn)理行业百(bǎi)花齐(qí)放。

　　明确附加(jiā)监管要求

　　《暂行(xíng)规定》明(míng)确了重要货(huò)币市(shì)场基(jī)金(jīn)的附加监管(guǎn)要(yào)求，指出基金管理(lǐ)人应当遵循长期(qī)稳健的经营和(hé)投(tóu)资理念，确保自身投资研究(jiū)、人员配备、系统运营、客户(hù)服务(wù)、风险(xiǎn)管理与危(wēi)机(jī)应对等方面的能力(lì)水平与重要货币市场基(jī)金管理规模相匹配，不得盲目扩张基金(jīn)规模(mó)。

　　值得注意的是，重要货币市(shì)场基金的(de)基金经理(lǐ)不(bù)得(dé)少于2人。在薪酬考核方面(miàn)，基金管理人的高级(jí)管理人员、基(jī)金经理等相(xiāng)关人员的考核评价、薪酬激励等不(bù)得直接或(huò)者间接与(yǔ)重要货币市场基金的规模相(xiāng)挂钩。

　　在重要(yào)货币市场基金的投资运作指(zhǐ)标(biāo)方面，也需要(yào)满(mǎn)足多项要(yào)求。例如，持有一家公司发(fā)行的证券市值(zhí)不得超过基(jī)金资产(chǎn)净值的5％；投(tóu)资于具有基(jī)金(jīn)托管(guǎn)人资格的同一商业(yè)银行发(fā)行(xíng)的金融(róng)工具占基金(jīn)资产净值的比(bǐ)例不得超(chāo)过15％；主动投资于流动性受限(xiàn)资产的规模合计(jì)不(bù)得超过基金资产净值的(de) 5％；投资(zī)组(zǔ)合的平均剩余期限不(bù)得超过90天(tiān)；投资组合的(de)杠杆比例不得超过110％。

　　货币(bì)市场基金交易(yì)行为管理方面，《暂行规定》指出(chū)，审慎确认大额申购(gòu)申(shēn)请，避(bì)免出现接受单一(yī)投资者申购申请后导致其持有(yǒu)份(fèn)额超(chāo)过基金总份额5％的情况。

　　而(ér)在风险准(zhǔn)备金方面， 基金管理人、基金托管人每月从(cóng)重要货(huò)币市场基金的管理费、托(tuō)管费中计提(tí)的风险准备金比(bǐ)例不得低于(yú)20％唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星。

　　国信(xìn)证券指出(chū)，《暂行规(guī)定》是金(jīn)融防风险的重(zhòng)要举(jǔ)措。部(bù)分货币市(shì)场基金规模较大、投资者数量(liàng)较多(duō)，具有“牵一发而动全身”的(de)重要影(yǐng)响，当出现风险事件(jiàn)时，可能(néng)会对金融市场的流动性(xìng)安全产生冲(chōng)击。《暂行规定》无论是(shì)从考核机(jī)制(zhì)，还是从投资比例、久(jiǔ)期、可变现资产的限(xiàn)制，都是为了更高(gāo)流(liú)动性考虑，重(zhòng)要货(huò)币市场基金防范(fàn)流动性(xìng)风险的能力将进(jìn)一步提升，将有效防止出(chū)现2016年部分货币市场基金类似的流动性风险事件。

　　制定(dìng)风险应对预(yù)案

　　在重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的(de)风险防控和监督管(guǎn)理机(jī)制(zhì)方(fāng)面，《暂行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂行规(guī)定》指出，基金管(guǎn)理人(rén)应(yīng)当综(zōng)合评估(gū)重要货币(bì)市场基金(jīn)各(gè)类风险的成因(yīn)、表(biǎo)现及影响，会(huì)同相关市场主(zhǔ)体共(gòng)同制定合(hé)理有(yǒu)效的(de)风(fēng)险(xiǎn)应对预案。风险应对(duì)预(yù)案应当(dāng)报中(zhōng)国证监会备案，中国证(zhèng)监会对风(fēng)险应对(duì)预(yù)案的有效性、合理性(xìng)、可行(xíng)性等进行评估。

　　重要货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金(jīn)发生重大风险的(de)，由(yóu)中(zhōng)国证监会牵头相关部(bù)门成(chéng)立风险处置小(xiǎo)组(zǔ)，督促基金管理(lǐ)人(rén)及相关市场(chǎng)主体依据风(fēng)险应对预案等对(duì)重要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)实施风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行规定(dìng)》的实(shí)施对于投资者有什么(me)影响？

　　有业内人士对记者表示(shì)，《暂(zàn)行规(guī)定》将提(tí)高货币基金的风(fēng)险管理(lǐ)能力和透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分投资(zī)者造(zào)成(chéng)一定影响，例(lì)如可(kě)能会对(duì)一些追(zhuī)求(qiú)高收(shōu)益的(de)投资者造(zào)成一定(dìng)冲击。此外，新规可能会导致一些货币(bì)基金规(guī)模较小的(de)产品(pǐn)退(tuì)出市场，投资者(zhě)需要注意(yì)选择合(hé)适的产品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于保(bǎo)护低风险(xiǎn)偏好的投资者(zhě)。相对于(yú)其他资管(guǎn)产品(pǐn)，货币市场(chǎng)基(jī)金具(jù)有着投(tóu)资者数(shù)量(liàng)庞大(dà)，风险偏好较低的特点。部分规模较大的货(huò)币规模基金(jīn)如出现风险(xiǎn)事件，或将(jiāng)对社(shè)会稳定(dìng)产生不利(lì)影(yǐng)响。《暂行规(guī)定》提升了重要货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)的资产安全要求，有利于保护投资者利(lì)益。”国信证券表示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行(xíng)规定》施行后(hòu)，货币市场基金的(d唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星e)规范(fàn)化、标准化、投资分(fēn)散(sàn)化、安全化程度将有提(tí)升，未来(lái)是否(fǒu)在公(gōng)布的重点货(huò)币基(jī)金名录内，可能是投资者选择考量的潜在背书因素之一。预计全市场货币市(shì)场基金数量上将有一定出清，对基金管理人的产(chǎn)品体(tǐ)系结构布(bù)局、调(diào)整(zhěng)也提出了(le)要求。

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