美国(guó)历史上首次(cì)债(zhài)务违约风险正在(zài)逼近(jìn)。

　　当地时间5月1日(rì)，美国财长耶伦就(jiù)美国债(zhài)务违约发出警告(gào)，如果国(guó)会(huì)无法解决(jué)债务上(shàng)限问题，美(měi)国可能最早在6月1日发生债务(wù)违约。

　　美国最早将于6月1日(rì)出现债务(wù)违(wéi)约

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦(lún)5月1日警告(gào)称，如果(guǒ)国(guó)会无(wú)法解决(jué)债务上(shàng)限问题，美国(guó)可能(néng)最(zuì)早于(yú)6月1日出现债务违约(yuē)，这(zhè)将是美国(guó)历史上的首次债(zhài)务(wù)违约。耶伦(lún)敦促国会“尽快采取行动”，以解决31.4万亿(yì)美元的(de)法(fǎ)定借款上限问题。

　　当(dāng)天，耶伦致信民主、共和(hé)两(liǎng)党的国会参众两(liǎng)院(yuàn)领导人，告知联邦政(zhèng)府举债额度比预(yù)期(qī)消耗更快，国会应尽早采取(qǔ)行动(dòng)，维护美(měi)国“信(xìn)用”和各方(fāng)对美国的“信心”。

　　她(tā)再次(cì)提醒国会(huì)议(yì)员处理债务(wù)上限的重要(yào)性。“我(wǒ)们从过(guò)去的(de)债务上限僵(jiāng)局中了解(jiě)到，等到最后一刻才暂停或提(tí)高债务上限可能会对企业和消(xiāo)费者信心造(zào)成(chéng)严(yán)重(zhòng)损(sǔn)害，加重纳(nà)税人的(de)短期借贷成本，并对美(měi)国的(de)信用评(píng)级产生负面(miàn)影响，”耶伦在信中说。

　　耶(yé)伦(lún)在信(xìn)中表示，之所(suǒ)以在一个月之双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的(zhī)后财(cái)政部(bù)就(jiù)可能耗尽(jǐn)现双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的(xiàn)金，其中(zhōng)重要的一个原因是最近税(shuì)收收入放缓。她表示，财政部正在暂停发行州和地方政府系列证券，以避免突破(pò)债务上限。

　　此(cǐ)前，国会预算办(bàn)公室预测(cè)，非(fēi)常措施(shī)可能会(huì)在7月至9月(yuè)间用尽，尽管(guǎn)它也(yě)承(chéng)认其预期存(cún)在(zài)不确定(dìng)性(xìng)。

　　5月1日，美国会预算(suàn)办公室发布的最新报告显示，美国在6月初耗(hào)尽资金(jīn)的风险较之前更高。该机构主任菲利普·斯(sī)瓦格尔说(shuō)：“由于截至4月底的税收收入低(dī)于(yú)国(guó)会预(yù)算办公室2月份(fèn)的(de)预期，我们现在估计，财政部在6月(yuè)初用尽资金(jīn)的风险要大得多。”

　　报(bào)道称，在早(zǎo)些时候的一(yī)份报告中，国会预算办公(gōng)室预测，非常(cháng)措(cuò)施可能会在7月至9月间用(yòng)尽(jǐn)，尽管它也(yě)承认其预(yù)期存在不(bù)确定性(xìng)。

　　据(jù)美国有线电视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道，耶伦发(fā)出警(jǐng)告后，美国总统拜登已邀请美(měi)国国会的四位(wèi)领(lǐng)导(dǎo)人于(yú)5月(yuè)9日在(zài)白宫就债务上限问(wèn)题举行会议，商讨解决方案(àn)。

　　耶伦警(jǐng)告：将引(yǐn)发“经济灾难”

　　据路透社报道(dào)，美国财政(zhèng)部长耶伦日前(qián)曾警告称，如果美国(guó)国会未能提(tí)高政府的债务上限，由此产生违(wéi)约(yuē)，将(jiāng)引发(fā)一场“经济灾难”，并在未来几(jǐ)年推高利率。

　　据(jù)报(bào)道，耶伦在(zài)一场(chǎng)企业高(gāo)管活(huó)动中发表讲话说，美(měi)国债务违约将导致失业，同时(shí)使得(dé)家庭在抵押贷款、汽车贷(dài)款和信(xìn)用卡上的(de)支出(chū)增(zēng)加(jiā)。

　　耶伦表示，，债(zhài)务违约将导致失业率上升，同(tóng)时使美国(guó)家庭在抵押(yā)贷款、汽车贷款和信(xìn)用(yòng)卡上的支出增加。增(zēng)加或暂(zàn)停31.4万亿美元的借款上限是国会的“基本责任”。她警告说，如果(guǒ)债务违(wéi)约将(jiāng)引发一场经济和(hé)金(jīn)融灾难，“违约将提高永续借款(kuǎn)的(de)成本。极大(dà)增加未来的(de)投资成本。”

　　耶伦(lún)还(hái)称，如果不提高债务上限，美国(guó)企业将面临(lín)不断恶(è)化(huà)的信(xìn)贷市场，政府可能无(wú)法(fǎ)向依赖(lài)社会保障的相(xiāng)关家庭和老(lǎo)年(nián)人发(fā)放款项。

　　耶(yé)伦指出(chū)，众议(yì)院共和党(dǎng)人和白宫之(zhī)间围绕(rào)债(zhài)务上限的(de)对(duì)峙“有可能威胁我们在过去两年所取得的所有进展”。

　　美国(guó)众议院通过债(zhài)务上限(xiàn)法案(àn)

　　白宫：拜登(dēng)将否(fǒu)决

　　美国民主共和两党围绕债务上限的(de)党(dǎng)争(zhēng)不断加剧，引(yǐn)发全球对于美债违约(yuē)可能引发金(jīn)融动荡(dàng)的(de)担忧。

　　当(dāng)地时间4月26日，美国(guó)国会(huì)众议(yì)院投(tóu)票通过(guò)债务上限法案。这项法案提(tí)议提高美国(guó)31.4万(wàn)亿美(měi)元的债务上(shàng)限，以换取(qǔ)大幅削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦(bāng)政府债务(wù)上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年均增(zēng)长需(xū)控(kòng)制在1％。

　　所(suǒ)谓(wèi)债务上限是(shì)美(měi)国(guó)国会为(wèi)联邦政府设定的(de)为履行已(yǐ)产生的支(zhī)付(fù)义(yì)务(wù)而举债的最高额度，触及这条“红(hóng)线”意味着美国(guó)财政部借款授(shòu)权用尽。

　　不过(guò)随后(hòu)白宫(gōng)发布声明称(chēng)，美国总统拜登将否决(jué)众议(yì)院(yuàn)议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务(wù)上限方案(àn)。白宫称众议(yì)院(yuàn)共和党人必(bì)须(xū)在没有任何要求和(hé)条件的(de)情(qíng)况下打(dǎ)消违约的可能性，并解决债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题。

　　据美国《国会山报》报(bào)道，美国参议院(yuàn)多数党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)舒默驳斥了共(gòng)和(hé)党的债(zhài)务上(shàng)限法(fǎ)案，称其为“美国违约法案”。白宫称该(gāi)法(fǎ)案是“为获(huò)取极端(duān)让步(bù)而进行的(de)鲁莽尝(cháng)试”，并表(biǎo)示如果该(gāi)法案到(dào)达拜登的办公(gōng)桌，他将予(yǔ)以否决。

　　美国(guó)国债违约(yuē)风险(xiǎn)逼近(jìn)

　　由(yóu)于(yú)美国(guó)债务(wù)上(shàng)限的法案谈判(pàn)陷入僵(jiāng)局，再次提升(shēng)市场担忧。美银的美(měi)国(guó)利率策略(lüè)师(shī)认(rèn)为，自上周以来，美国利率反(fǎn)弹，美债收益率曲线(xiàn)牛市趋陡(dǒu)，造成这(zhè)样(yàng)状况(kuàng)的(de)催化剂是(shì)对美(měi)国银(yín)行体系(xì)的担忧再度抬(tái)头。市场(chǎng)定价美联储下周(zhōu)最后一次(cì)加(jiā)息，这与我行(xíng)的(de)美(měi)国经济团队的预期一致。进一步加息是有(yǒu)可能的，但考虑到银行体系的漏(lòu)洞(dòng)，加息面临着更大的障碍。预计美(měi)国债务(wù)上限“Xday”在8月1日，美(měi)债“Xday”在6月(yuè)第二(èr)周。

　　摩(mó)根大通预计(jì)，美(měi)国债务上限(xiàn)问(wèn)题最早将在下(xià)个月显现出来(lái)。该(gāi)行认为，美国国(guó)债出(chū)现技术(shù)性违约的风(fēng)险(xiǎn)“不小(xiǎo)”。摩根大通在报告中表示，预计有关(guān)美国债务(wù)上(shàng)限和联邦拨款(kuǎn)法案的辩论(lùn)都(dōu)将“危险(xiǎn)地逼(bī)近”最后期限。该行的(de)美国(guó)利率策略团队预计(jì)，美(měi)国财(cái)政部可能在(zài)8月中旬之前耗尽(jǐn)可用资(zī)源。

　　4月25日(rì)，惠(huì)誉表示，短期内提高美国债务(wù)上限对未来的僵局没有帮助；在共和党和民主(zhǔ)党领导人提出最新财政(zhèng)提案后(hòu)，解决(jué)美(měi)国债务上限僵局的方(fāng)法(fǎ)仍未明晰。

　　此(cǐ)前高盛也警(jǐng)告称，美(měi)国(guó)触及(jí)关(guān)键的债(zhài)务上限最后期限的时(shí)间可能会早于市场普遍(biàn)预(yù)期(qī)。高盛(shèng)首席(xí)经济(jì)学家兼全球投资研究(jiū)主管Jan Hatzius表示，虽(suī)然初步统(tǒng)计数据透露(lù)的信息有限，但是4月份(fèn)迄(qì)今为止的“疲弱”税收表(biǎo)明，在6月上半月达到美国债务上限的(de)可能(néng)性大(dà)幅增(zēng)加了。

　　中信证券研(yán)究表(biǎo)示，美国已在今年1月触及债(zhài)务上限，财政部可通过特别(bié)措(cuò)施和TGA余(yú)额两(liǎng)大途径(jìng)缓解(jiě)燃眉之急。近日市场对美国债务上限问(wèn)题的担(dān)忧情(qíng)绪(xù)再次升温，这主要是由税收(shōu)同比减少与国会两(liǎng)党(dǎng)僵(jiāng)持这两个因素催化。尽管如此，从立(lì)法流程(chéng)、党派意向(xiàng)、后备(bèi)方案等双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的三个角度看，我们认为美债在(zài)今年6月违约的风险仍(réng)然较小。债务(wù)上限(xiàn)问题可能(néng)导(dǎo)致货币(bì)市场与债券市场加大波动(dòng)，但总体而言(yán)预计其直接影响有限。

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